3月全國再生鋁市場成交呈現出地區差異，主要還是受到疫情影響，華東地區尤為明顯，尤其是上海、江蘇、福建泉州、山東等地部分城市，均遭遇不同程度的管控；而西南市場3月多恢復正常采購生產。廢料品種來看，品種差異亦較為明顯，3月鋁合金型材料漲幅明顯多

3月全國再生鋁市場成交呈現出地區差異，主要還是受到疫情影響，華東地區尤為明顯，尤其是上海、江蘇、福建泉州、山東等地部分城市，均遭遇不同程度的管控；而西南市場3月多恢復正常采購生產。

廢料品種來看，品種差異亦較為明顯，3月鋁合金型材料漲幅明顯多在700元附近，生鋁、易拉罐漲幅多在100-200元，各地市場情況如下：

華東市場

部分企業反饋：

江蘇企業A：3月份已經恢復正常開工，其中廢鋁采購僅650噸左右，大多廢鋁原材料以內部調貨以及下游企業返料為主，占比近80%，受疫情影響，廢鋁采購量有所下滑。

江蘇企業B：3月初開工正常，但中下旬受疫情封城、環保等因素影響出現停產情況，且因運輸問題，原材料補庫困難，幾乎沒多少庫存，采購量不到800噸，比2月份春節時期繼續下降。

山東企業A：3月產量在1200噸左右，主要山東疫情情況復雜，下半旬實際收貨難度較大，找不到車，此外下游訂單后續也變少了，原料訂單雙雙不足，廢鋁收貨量在1500噸左右，目前現有庫存不多300噸。

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安徽企業A：3月產量在2500噸左右，廢鋁采購量在2700噸；上半月基本上滿負荷生產，后面受疫情影響，收貨量下降，訂單也有減少，目前情況已有所恢復，逐步處于正常收貨中，現有廢鋁庫存500噸左右。

安徽企業B：3月廠家恢復正常生產，疫情對當地影響不大，采購量基本恢復在4000噸左右，仍然以不帶票貨源為主，目前因為行情問題，采購價格偏低。

浙江企業A：3月份開始為響應政策，收貨主要以帶票貨源為主，導致原材料補庫困難，市場帶票貨源少，采購量尚未恢復到正常狀態，但比2月份有所增加，其余主要靠進口支撐。

浙江企業B：3月開工率穩定保持在70%左右，庫存基本維持在7000噸附近，疫情影響主要體現在運輸方面。

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現貨市場情況：

廢鋁價格方面，3月華東廢鋁價格表現明顯好于電解鋁市場，相對電解鋁價格的下跌，廢鋁價格出現明顯的上漲行情，主要支撐因素是貨源緊缺；截止3月底，華東噴涂舊料價格漲至17400附近，斷橋15800附近，光亮線在19800左右，易拉罐14900附近，較2月份上漲500元左右，生鋁漲幅相對鋁合金略顯遜色，僅在200元附近。

再生鋁合金方面，3月華東地區鋁合金錠價格整體表現重心下移，上旬需求尚可，ADC12鋁合金錠價格一度漲至22500元/噸，但隨著疫情導致需求減弱，價格高位回落，截止3月底，華東ADC12鋁合金錠價格在21600元/噸，環比2月底下跌300元/噸，原材料價格堅挺，成品銷售價格下跌，導致企業利潤有所收窄。

廢鋁原材料方面：3月多地受疫情影響較為嚴重，尤其是吉林、上海、江蘇、深圳、泉州等地區，市場成交嚴重受阻；因運輸等多種原因，廢鋁市場貨源緊張，這也是支撐廢鋁易漲難跌的主要因素，廠家普遍反饋庫存不足，尋貨積極，尤其是中下旬這種局面尤為突出。

廢鋁庫存方面，3月除企業采購積極性較高，除個別企業明確表現帶票貨源外，其余基本以不帶票為主，但因華東地區相對西南等地受疫情影響較為嚴重，運輸受阻，廢鋁貨場出貨不暢，中下旬企業補庫出現困難，不斷消耗原有庫存，導致企業電解鋁庫存處在低位，甚至山東部分企業因原材料不足，出現減產現象。

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市場成交方面，據了解，旺季需求預期影響下，鋁型材企業3月中上旬訂單尚可，對廢鋁需求提升，成交尚可。但隨著多地疫情影響下，無論是鋁型材還是鋁合金錠下游企業需求均受到抑制，江蘇、上海、福建等部分城市旺季需求落空，成交明顯減弱。

總體來看，3月華東地區廢鋁價格上漲，但品種差異較為明顯，且相對其他地區，華東市場受疫情影響較為嚴重，尤其是上海、江蘇、福建泉州等地，市場貨源緊張；而稅票方面，除個別企業公布帶票交易外，普遍仍以不帶票為主，鋁廠庫存處在低位，短期難改善。進入4月，廢鋁價格出現回落，但在貨源緊張支撐下，預計下方空間亦有限，4月整體表現或先跌后漲。

西南、華南市場

部分企業反饋：

重慶A：據客戶反饋，3月廠里生產已步入正軌，收貨賣貨都在正常進行中，下游給的訂單也不缺，基本上滿負荷生產，廢鋁這塊下面三個貨場收的料子很足，部分料子對外售出；下半旬國內疫情蔓延，重慶地區也出現個別病例，不過實際管控時間不長，基本對市場運輸無影響，因為訂單多在市內交割，少有發往外地的。

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重慶C：3月訂單已逐步恢復，疫情對廠里影響有限，產品的運輸也沒多大問題，多在市內流通；目前鋁棒庫存還有400噸左右，基本能滿足日常生產，廠里送貨車輛只要滿足兩碼一核酸即可。

廣西A：3月前半段時間維持正常生產，下游訂單也基本能滿足，不過下半旬因設備原因，廢料暫停收，實際收貨量增加有限，此外廠內庫存量也不小，預計恢復生產還需要一段時間；月內受疫情影響相對有限。

廣西B：據客戶反饋，他們目前除了鋁桿生產線之外，額外增加了鋁合金錠的生產線，包括生產adc12以及a380等等，現在廠里除了收光亮線之外也開始收常見廢鋁料型，包括易拉罐以及型材料、輪轂等等；不過合金錠生產線才剛剛起步，目前收貨量不大，預計年產能是在20萬噸，但實際生產量還需要慢慢增加。

佛山A：3月產量已經在慢慢恢復了，珠三角地區收疫情影響也是比較嚴重的，不過還好據客戶反饋他們地區只有1例病例，地區管控沒那么嚴格，送貨車輛主要看從什么地區過來，一般來說可以正常收貨；訂單方面并未達到旺季理想狀態，下游企業還是受到疫情一定波及；此外近期因廣東鋁廠爆炸原因，相關部門嚴查各廠家應急措施，不符合要求的要停產整頓，也一定程度上影響到了生產進度。

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現貨市場情況：

相對現貨而言表現稍顯偏漲；3月現貨價格實際表現有所下調，而從廢料價格漲幅表看，除去光亮線漲幅有限外，其余型材以及易拉罐等料型漲幅均超過300元/噸。

分地區來說，目前西南地區如廣西、重慶兩地合金料價格上漲明顯，漲幅均超500元，而當前兩地光亮線精廢價差已逐步縮窄至3000元以內，多維持在2400-2600之間；華南地區廢料價格漲幅相對平穩，不過據了解，下半月因疫情突發，華南地區廠家廢料多有抬價收貨現象，因交通不暢貨源難收；而西南地區疫情影響幅度有限，廠家仍能維持正常收貨。

成本上看，月內電解鋁生產利潤沖高回落，而再生鋁生產成本并未出現大幅波動；其中廣西、云南等地政府提前釋放用電負荷量，致使廠家用電成本小幅下降，不過伴隨著原料價格的上漲，廠家實際生產利潤并未有所提升，綜合來說，在當前利潤下西南以及華南地區再生鋁企生產意愿依舊較高，下游訂單也較為充足，開工率將延續回升。

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需求端來說，月內各廠家實際訂單量并不缺失，旺季臨近下游需求逐步兌現，據多家合金錠廠家以及再生棒廠反饋得知，下半月疫情對下游需求量有所遏制，多數廠家上半月仍能維持滿負荷生產，就后市來說，短期疫情擾動多地運輸，需求難有提振，而大多數廠家仍相對看好疫情后下游需求量，前景向好。

庫存角度來看，3月廠家仍以按需備貨為主，少有囤貨現象；此外因近日疫情原因，疊加華南市場本身貨源偏緊狀況，部分廠家已出現庫存量不足現象，生產線難以全開；西南地區來說相對庫存量充足，疫情影響也相對有限。

總體來說，3月現貨價格走勢呈現沖高回落趨勢，但西南以及華南市場廢鋁價格卻跟漲明顯；不過月內擾動上下游鋁市場的核心因素仍是國內疫情的爆發；盡管西南市場受影響有限，但華南地區多廠家一度遭受運輸不暢以及封控等舉措，一定程度影響了廠家生產量；而目前形勢來說疫情未緩將持續對下游需求造成壓力，再生鋁廠家訂單也將受限。

此外，華南地區再生鋁廠家近日同樣面臨另一項挑戰，日前清遠某鋁廠爆炸事故引發政府對廠家安全把控的重視，據調研了解，華南多數鋁廠面臨頻繁的安保檢查以及應急措施管控，部分不合格廠家面臨停產整頓風險，而此次整頓或將蔓延至4月中旬，一定程度影響該地區廠家生產量。

綜合兩地市場來說，我們認為4月初疫情仍將對各廠家供需兩面形成擾動，鋁企產能或在4月中下旬逐步得到平穩釋放。

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華中市場

部分企業反饋：

湖北企業A：3月正常生產，廢鋁采購約3000噸，目前庫存約300噸，成品出庫近3000噸。上半月訂單尚可，臨近受月底疫情影響略有減少。

湖北企業B：3月訂單旺季，基本滿負荷生產，鋁棒產量約10000噸左右，型材產量略少些，廢鋁采購9700多噸，剩余庫存不多，疫情也有影響但不大。

河南企業A：3月正常開工，廢鋁原料采購約40000噸左右，擴建廠區部分投產，成品產量10萬噸以上，同比增長10%，其余的基建已經結束，設備安裝調試階段，近期由于疫情對各地小廠影響較大，下游訂單多向大廠轉移。

河南企業B：3月正常開工。廢鋁采購約6000多噸，成品產量5000多噸，現廢鋁庫存約3000噸左右。受疫情影響目前處于停工停產狀態。

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河南企業C：3月正常開工，廢鋁采購量約4000噸左右，產量約5900噸，由于月底疫情擔憂鋁價下行，以消耗庫存為主，故廢鋁庫存僅剩200噸左右。

河南企業D：3月正常開工，產量約8000噸左右，廢鋁采購300噸/日，現廢鋁原料庫存龐大，雖疫情影響交通，但并未影響正常的生產。

湖南企業A：3月正常開工，產量約4500噸，廢鋁采購量約3500噸，下游訂單量尚可，但由于疫情交通不便廢鋁原料供應不足，且月末因稅票問題停收近一周左右，導致下游供不應求。

湖南企業B：3月廠里生產基本穩定，產量5000噸左右，廢鋁采購約近7000噸，目前廢鋁原料庫存幾百噸，成品庫存約2000多噸。下游訂單不是很好，且因疫情交通受阻，從江浙進的廢鋁原料也遲遲未到。

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現貨市場情況：

廢鋁價格方面：從3月份華中地區廢鋁價格漲幅明顯，湖北地區采購仍以鋁合金型材為主，多上漲千元左右；河南以1系鋁及鋁線為主，多上漲600-700元左右。因疫情防控的開展，各地交通運輸均有不暢通的現象，但就華中地區而言，整體影響并不大。

庫存方面：各地廠家大多正常生產按需備貨，臨近月底疫情逐漸加重，也僅是個別廠家擔憂廢鋁價格下跌有降庫現象。

需求方面：臨近旺季，下游訂單逐漸復蘇；據了解，湖北地區上半月基本滿負荷生產狀態，但臨近月底由于疫情的逐漸加重，下游需求略顯疲乏。河南地區客戶反饋下游訂單尚可，但由于疫情影響由小廠向大廠轉移居多，并且個別廠區擴建已實現部分投產，廢鋁端原料需求同比有所增加。湖南地區上半月基本正常開工，但下半月部分企業因稅票問題以致不能正常結算，且由于交通不便廢鋁原料運輸受阻，企業內呈供不應求現象；但個別新廠逐步投產，生產力有所增加，也有成品少量累庫現象。

市場成交方面：臨近旺季需求有所增長，雖各地因疫情導致交通不便，但華中地區整體成交環比仍有大幅提升，河南地區同比也略有增加。

總體來看：3月雙零錠價格呈沖高回落后震蕩上移，整體基本持穩，但華中地區廢鋁價格的整體漲幅明顯。首先，旺季臨近需求增加，且各地部分廠區擴建逐步投產，生產力也有所提升；其次，疫情影響交通運輸受阻，廢鋁原料供應不足。

日前清遠某鋁廠爆炸事故引起各地相應職能部門對同企業安全把控的重視，預計4月各地鋁企的生產或將受到不同程度的影響；又河南部分地區鋁企因疫情防控已被迫停工停產，同時各地廢鋁原料供應不足現象亦將持續；供需兩端多有擾動，料4月華中地區廢鋁價格整體或將小幅上調。

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3月行情總結及4月后期行情展望

數據顯示：2022年3月36家樣本再生鋁企業合計廢鋁采購量194750噸，其中34家合計采購188150噸，環比2月份增加3.6萬噸，采購增加主要原因是2月份春節因素企業采購處在低位所致，實際上和往期相比，華東地區企業普遍反饋補庫不暢，另外據了解少部分鋁廠需帶票貨源，目前再生鋁市場交易仍多以不帶票為主。

20家樣本鋁型材企業產量約18.26萬噸，其中19家樣本產量合計17.91萬噸，環比2月份增加1.26萬噸，除個別企業停產外，3月樣本鋁型材企業均恢復正常生產，產量有所提升。

庫存方面，32家樣本再生鋁企業庫存合計約4.61萬噸，其中15家鋁合金錠企業庫存合計2.33萬噸，環比2月下降0.12萬噸，企業反饋，和2月份貨商因財稅新政問題拋貨相比，3月整體來看，因運輸等問題，市場流通貨源緊張。

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后市預測：進入4月以來，尤其是清明節后，短短3個交易日現貨鋁價格大跌近1000元，廢鋁價格難再堅挺，出現回落，目前華東部分地區依舊受到疫情影響，華南多數鋁廠面臨頻繁的安保檢查以及應急措施管控，預計中下旬或有所好轉。價格方面，短線在需求不佳承壓下，或表現上沖動能不足，但后市來說我們仍看好價格的走高，4月廢鋁維持先跌后漲觀點。