火箭蓄電池價(jià)格（軍工）

這是一家國內(nèi)生產(chǎn)航天軍用太陽能電池的上市企業(yè)，公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于航天領(lǐng)域的空間電源。目前這家企業(yè)的太陽能電池外延片主要供給上海空間電源研究所，而該研究所主要生產(chǎn)、制造衛(wèi)星、導(dǎo)彈、火箭和航天飛行器的電源系統(tǒng)。除此之外，在半導(dǎo)體領(lǐng)域公司生產(chǎn)的

這是一家國內(nèi)生產(chǎn)航天軍用太陽能電池的上市企業(yè)，公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于航天領(lǐng)域的空間電源。

目前這家企業(yè)的太陽能電池外延片主要供給上海空間電源研究所，而該研究所主要生產(chǎn)、制造衛(wèi)星、導(dǎo)彈、火箭和航天飛行器的電源系統(tǒng)。

除此之外，在半導(dǎo)體領(lǐng)域公司生產(chǎn)的紅黃光芯片，占國內(nèi)的市場份額已經(jīng)達(dá)到了30%。

2021年這家企業(yè)的凈利潤連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長，平均漲幅達(dá)到了1.7倍，并創(chuàng)下近三年來的歷史新高。

近期公司的股票卻出現(xiàn)了調(diào)整，股價(jià)在186天內(nèi)已經(jīng)回撤了34%，而股票的價(jià)格只有8元多。

主營業(yè)務(wù)及核心競爭力

（文章最后有企業(yè)的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）

該企業(yè)的董秘是位男士，說話的聲音很年輕，像是剛畢業(yè)的大學(xué)生。

翻譯官：你好，我是公司的股東，想了解點(diǎn)情況。

董秘：好的，請說吧。

翻譯官：請問，我們企業(yè)具體是做什么的？

董秘：公司主要從事半導(dǎo)體光電產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為全色系LED外延片和芯片及砷化鎵太陽能電池外延片。

該企業(yè)外延片及芯片的收入占比為99.04%，是公司的主營業(yè)務(wù)。

外延片是半導(dǎo)體工藝當(dāng)中的一種，硅片最底層是P型襯底硅，然后在襯底上生長一層單晶硅，這層單晶硅稱為外延層。

翻譯官：請問，公司有軍工業(yè)務(wù)嗎？

董秘：我們企業(yè)生產(chǎn)的三結(jié)砷化鎵太陽能電池外延片，應(yīng)用于航天軍工領(lǐng)域的空間電源，產(chǎn)品主要提供給上海空間電源研究所。

上海空間電源研究所是研究空間太陽能電池的專業(yè)機(jī)構(gòu)，主要從事運(yùn)載火箭電源、導(dǎo)彈電源、載人航天電源和軍用鋰離子蓄電池的研制。

翻譯官查看一下公司前十大流通股東的情況，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)前四大股東都是基金和機(jī)構(gòu)，其中還包括了建設(shè)銀行證券投資基金。

這說明了眾多機(jī)構(gòu)同時(shí)看好公司未來的發(fā)展，該企業(yè)的成長性還是不錯(cuò)的。

分析完公司的基本面，我們再來看一下這家企業(yè)的凈利潤變動情況。

業(yè)績表現(xiàn)

以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2021年第三季度財(cái)報(bào)中，第6頁的合并資產(chǎn)負(fù)債表，和第9頁的合并利潤表，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。

2020年公司雖然發(fā)生了虧損，但是在2021年該企業(yè)的凈利潤出現(xiàn)了強(qiáng)勁的反彈。

公司報(bào)告期內(nèi)，一季度的凈利潤為4323萬元，同比增長了190%；二季度的凈利潤為1.15億元，同比增長了165%；三季度的凈利潤為1.65億元，同比增長了168%。

三個(gè)季度的增長幅度達(dá)到了2倍，并在第三季度創(chuàng)下近三年的歷史新高，這說明該企業(yè)凈利潤的表現(xiàn)還是不錯(cuò)的。

而公司第三季度的業(yè)績，在國防軍工板塊329家上市企業(yè)中，排名第123位。名次排在中等偏上的位置，說明公司的規(guī)模不算小。

分析完企業(yè)的規(guī)模，下面我們來看看公司的賺錢能力。凈資產(chǎn)收益率是衡量一家企業(yè)賺錢能力的指標(biāo)，它是凈利潤和股東權(quán)益的比值。

2021年第三季度，公司的凈資產(chǎn)收益率為6.49%。這說明管理層用股東的100元錢，9個(gè)月后就能賺回6.49元的凈利潤。

而該企業(yè)第三季度的賺錢能力，在國防軍工板塊329家上市企業(yè)中，排名第123位，這個(gè)排名說明了公司的賺錢能力不算低。

下面將進(jìn)入本文最為重要的環(huán)節(jié)，分析出該企業(yè)凈利潤增長的原因。

利潤增長原因

通過使用杜邦理論翻譯官找到了公司業(yè)績增長的主要原因，那就是銷售回款時(shí)間的縮短。

太陽能電池外延片的銷售回款時(shí)間，就是產(chǎn)品銷售的賬期，用企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量。

2020年第三季度，公司銷售太陽能電池外延片的賬期為224天。現(xiàn)在只需要149天就能收到貨款，銷售回款的時(shí)間縮短了34%。

銷售回款時(shí)間的縮短提高了企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)了盈利能力。

在公司的財(cái)報(bào)中指出，2021年第三季度，由于受LED行業(yè)市場的回暖，使得該企業(yè)的收入出現(xiàn)了增長。

這說明了公司銷售回款時(shí)間的縮短，是因?yàn)榘雽?dǎo)體行業(yè)的風(fēng)口，使得該企業(yè)占據(jù)了主動的地位，客戶都積極打款，怕買不到自己急需的產(chǎn)品。

而銷售回款時(shí)間的縮短除了提高了公司的業(yè)績，還改善了該企業(yè)的現(xiàn)金流情況。

2021年第三季度，公司的凈利潤為1.65億元，而同期因經(jīng)營活動而實(shí)際賺到的現(xiàn)金凈額卻高達(dá)2.14億元，同比大幅增長了219%。

企業(yè)賺到的現(xiàn)金高于凈利潤說明了公司目前的現(xiàn)金流十分充裕，這對生產(chǎn)經(jīng)營活動是十分有利的。

而該企業(yè)凈利潤增長的其他原因還包括：銷售毛利率的上漲和產(chǎn)品銷售速度的加快。

2020年第三季度，公司銷售100元的太陽能電池外延片，只能賺到2.64元的毛利潤，銷售毛利率為2.64%。

到了2021年第三季度，該企業(yè)同樣銷售100元的太陽能電池外延片，卻能賺到26.95元的毛利潤，銷售毛利率達(dá)到了26.95%，同比增長了921%。

產(chǎn)品的銷售速度，用公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來表示。

2020年第三季度，該企業(yè)銷售一批已生產(chǎn)的太陽能電池外延片存貨，需要145天的時(shí)間。現(xiàn)在只需要96天，銷售速度加快了34%。

通過上述詳細(xì)地分析我們了解到，在2021年由于半導(dǎo)體行業(yè)的風(fēng)口，使得公司太陽能電池外延片的銷售速度加快了，銷售回款時(shí)間縮短了，以及銷售毛利率提高了。

在這三個(gè)因素共同的作用下，該企業(yè)第三季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。

不足之處

文章的最后我們進(jìn)入找茬環(huán)節(jié)，翻譯官將分析出該企業(yè)目前存在的問題。通過分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，公司的缺點(diǎn)與瑕疵為，在2019年和2020年時(shí)發(fā)生過兩次虧損。

這家企業(yè)在2019年虧損了2.8億元，2020年虧損了2.47億元。

而公司業(yè)績出現(xiàn)虧損的原因是，銷售毛利率的持續(xù)下降。

該企業(yè)2018年的銷售毛利率為29.17%，到了2019年降至7.64%，而2020年的銷售毛利率只有6.72%。

在這期間公司的營業(yè)成本并沒出現(xiàn)大幅提高的跡象，所以，在過去銷售毛利率的下滑是?因?yàn)樵撈髽I(yè)產(chǎn)品的價(jià)格出現(xiàn)了降低。

2021年雖然是公司扭虧的第一年，但是企業(yè)的元?dú)馐欠衲芑謴?fù)還需持續(xù)觀察，所以業(yè)績連續(xù)兩年虧損，產(chǎn)品的價(jià)格出現(xiàn)下降是公司目前最大的問題。

如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為公司能維持C級的水平。

這家企業(yè)就是乾照光電股份有限公司，股票代碼300102。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦乾照光電這只股票，也沒有說乾照光電公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。