溫馨提示：本文字?jǐn)?shù)5k+作者丨曉雪編輯|朱迪目錄一、包子賽道的現(xiàn)狀分析二、包子鋪生意的關(guān)鍵要素有哪些近年來(lái)，以饅頭、包子為代表的中式餐點(diǎn)店在無(wú)聲地發(fā)生著變化。這邊廂，狗不理、桃園眷村紛紛關(guān)門(mén)；那邊廂，巴比食品逆勢(shì)開(kāi)出了3857家，甘其食甚至

溫馨提示：本文字?jǐn)?shù)5k+

作者丨曉雪

編輯 | 朱迪

目錄

一、包子賽道的現(xiàn)狀分析

二、包子鋪生意的關(guān)鍵要素有哪些

近年來(lái)，以饅頭、包子為代表的中式餐點(diǎn)店在無(wú)聲地發(fā)生著變化。這邊廂，狗不理、桃園眷村紛紛關(guān)門(mén)；那邊廂，巴比食品逆勢(shì)開(kāi)出了3857家，甘其食甚至把店開(kāi)到了美國(guó)，把單價(jià)只有幾元的包子鋪?zhàn)龀隽松蟽|的規(guī)模。那么，經(jīng)營(yíng)一家包子鋪的關(guān)鍵要素有哪些？三四線城市能否復(fù)制出巴比們的成功？

今天我們就來(lái)拆解包子行業(yè)。

包子賽道的現(xiàn)狀分析

中式早餐擁有萬(wàn)億市場(chǎng)

包子作為我國(guó)最大眾、剛需的早餐品類(lèi)，市場(chǎng)廣闊。根據(jù)英敏特和庫(kù)潤(rùn)數(shù)據(jù)的調(diào)查顯示，以包子為主的現(xiàn)蒸面食類(lèi)是消費(fèi)者早餐首選，在各地區(qū)普遍接受度最高，尤其在東部和南部地區(qū)更受歡迎。中國(guó)消費(fèi)者早餐食品總消費(fèi)從2015年的1.334萬(wàn)億元增至2021年的1.948萬(wàn)億元。 預(yù)計(jì)2024年早餐市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)2.4萬(wàn)億，其中外食早餐市場(chǎng)將達(dá)1.12萬(wàn)億元。餓了么外賣(mài)平臺(tái)早餐熱銷(xiāo)指數(shù)也顯示，中式現(xiàn)蒸面點(diǎn)位于絕大多數(shù)城市早餐熱銷(xiāo)前十品類(lèi)行列。

產(chǎn)業(yè)鏈：包子賽道下游呈分散業(yè)態(tài)

包子賽道上游涵蓋面粉、豬肉、食用油、各色蔬菜等主要原材料。比如巴比食品主要與益海嘉里、五芳齋、安琪酵母等供應(yīng)商合作。甘其食的肉包找的是全國(guó)最大的供應(yīng)商，品質(zhì)穩(wěn)定。甘其食的豆沙包需要的豆沙，之前由專(zhuān)門(mén)廠家供應(yīng)，但發(fā)現(xiàn)豆沙品質(zhì)不好之后，就開(kāi)始自己做豆沙。

中游主要是面點(diǎn)加工廠。比如巴比食品有自己的中央工廠，甘其食也有自建的中央廚房，統(tǒng)一生產(chǎn)配貨。目前市場(chǎng)上也有不少個(gè)人加工廠，比如主要聚集于西北的平?jīng)鲳z頭品牌“崆峒緣”，目前主要從事饅頭產(chǎn)業(yè)鏈上的發(fā)面配送業(yè)務(wù)，每天發(fā)面六七百袋，供應(yīng)120多家平?jīng)鲳z頭店。當(dāng)?shù)匾灿袀€(gè)體戶(hù)饅頭店做大之后，就變成饅頭加工廠，每天加工七八十袋面粉。（來(lái)源：平?jīng)鋈請(qǐng)?bào)）

此外，中游還涵蓋了速凍米面行業(yè)。目前三全食品、思念食品和灣仔碼頭三足鼎立，市占率分別為28%、19%、17%， CR3 達(dá)到64%，高度聚集。

下游則為品牌連鎖店、超市、便利店等。目前，我國(guó)早餐連鎖品牌全國(guó)化率偏低，市場(chǎng)格局分散。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)早餐市場(chǎng)個(gè)體經(jīng)營(yíng)占比超90%，加盟品牌不足5%。由于各地區(qū)口味偏好不同，企業(yè)進(jìn)行全國(guó)化拓展的難度較大。目前早餐連鎖品牌區(qū)域分散度較高，主要位于上海、北京、天津、杭州等主流一二線城市，覆蓋多地區(qū)的全國(guó)性品牌僅巴比、老臺(tái)門(mén)、早陽(yáng)三家。

我國(guó)中式早餐競(jìng)爭(zhēng)格局分散。根據(jù)中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)早餐市場(chǎng)分析》顯示，全國(guó)連鎖早餐企業(yè)數(shù)量在2000家左右，大多數(shù)企業(yè)早餐網(wǎng)點(diǎn)在100個(gè)左右，超過(guò)200個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的企業(yè)只有140家左右，僅占7%。其中，細(xì)分品類(lèi)包子競(jìng)爭(zhēng)格局也極為分散，據(jù)“窄門(mén)餐眼”顯示，包子品類(lèi)里共覆蓋239個(gè)品牌，其中198家品牌的門(mén)店在100家以下(占83%)。

當(dāng)前包子賽道的幾種經(jīng)營(yíng)類(lèi)型

綜合以上幾種類(lèi)型對(duì)比發(fā)現(xiàn)，相比于連鎖便利店、西式快餐店、個(gè)體店，中式早餐連鎖店兼具品類(lèi)、品質(zhì)、價(jià)格多種優(yōu)勢(shì)，也是目前大眾最普遍的需求。數(shù)據(jù)顯示，46%的消費(fèi)者一周會(huì)去1~3次連鎖門(mén)店購(gòu)買(mǎi)早餐；二三線消費(fèi)者每周去連鎖快餐店早餐消費(fèi)頻率不低于一線城市。英敏特和庫(kù)潤(rùn)數(shù)據(jù)的調(diào)查結(jié)果顯示，對(duì)于高頻消費(fèi)者（每周4~5次以上）以及中頻消費(fèi)者（每周1~3次）來(lái)說(shuō)，以包子鋪為代表的早餐小吃店更具備吸引力，消費(fèi)頻次合計(jì)占比64%。

而線上線下相結(jié)合的方式和新興網(wǎng)紅店，因?yàn)槟繕?biāo)群體不同，在經(jīng)營(yíng)模式上，也呈現(xiàn)出獨(dú)特性。

包子鋪生意的關(guān)鍵要素有哪些？

包子鋪呈現(xiàn)出了如此多的種類(lèi)，那么經(jīng)營(yíng)一家包子鋪有哪些關(guān)鍵要素呢？我們來(lái)一一拆解。

前期籌備

1. 選址基本決定了一家包子鋪的生死

就近購(gòu)買(mǎi)，“即拿即走”是早餐消費(fèi)原則。據(jù)統(tǒng)計(jì)，早餐店的服務(wù)半徑為步行15分鐘左右的范圍內(nèi)，即單店覆蓋半徑在1公里內(nèi)，消費(fèi)客群較為穩(wěn)定，消費(fèi)高頻。據(jù)《餐飲老板內(nèi)參》數(shù)據(jù)，75%的人選擇順路買(mǎi)著吃，快捷和方便是早餐消費(fèi)者的核心訴求。所以如何最大限度地輻射到客戶(hù)群，是早餐店選址首要考慮的。

比如巴比饅頭早期，劉會(huì)平把店開(kāi)在上海的繁華商業(yè)地帶南京路。門(mén)店面積不到10平米，月租卻要5000元，比街邊店貴了兩三倍，但人流量大，客群多數(shù)是來(lái)不及吃早飯的白領(lǐng)，穩(wěn)定且高質(zhì)。現(xiàn)在巴比饅頭的大部分店主要開(kāi)在社區(qū)門(mén)口，門(mén)店面積5~10平，租金便宜，店多，收入比較穩(wěn)定，不太受經(jīng)濟(jì)周期影響。

編輯居住的小區(qū)門(mén)口有家獨(dú)秀饅頭店，每天6點(diǎn)就開(kāi)始排隊(duì)，下午4點(diǎn)就賣(mài)完了，生意特別火爆，因?yàn)榭拷^(qū)，會(huì)有很多居民來(lái)買(mǎi)，上班族也會(huì)就近購(gòu)買(mǎi)。而另一家店開(kāi)在一個(gè)十字路口，人流量也不小，但肉眼可見(jiàn)生意不如前一家。觀察之后發(fā)現(xiàn)，這里距離居民區(qū)較遠(yuǎn)，而且位置靠里，很容易錯(cuò)過(guò)，路過(guò)的都是上班族，匆匆忙忙，不是騎車(chē)趕路，就是已經(jīng)就近買(mǎi)好了。

當(dāng)然，如果目標(biāo)客戶(hù)群發(fā)生了變化，選址也會(huì)跟著改變。比如當(dāng)下很火的“夜包子”包饌就進(jìn)行了差異化定位。包饌從Z世代和80、90后年輕人喜愛(ài)的夜宵場(chǎng)景入手，地址選在了年輕人喜愛(ài)的酒吧一條街，其創(chuàng)始人表示，想用包子跨界拓展夜宵市場(chǎng)。

曾經(jīng)的地產(chǎn)大亨毛大慶也在北京國(guó)貿(mào)開(kāi)出了一家包子鋪，定位國(guó)貿(mào)的白領(lǐng)，價(jià)格稍高，如包子大多在4元左右，豆腐包和蛋黃包分別為6元和8元。此外店內(nèi)還有咖啡，也有20元套餐，這個(gè)價(jià)格對(duì)于國(guó)貿(mào)的上班族來(lái)說(shuō)，是可以接受的。

2. 原材料采購(gòu)上能否獲得議價(jià)優(yōu)勢(shì)，會(huì)直接影響毛利率

開(kāi)一家包子鋪到底掙錢(qián)么？這個(gè)與原材料的成本有著極大關(guān)系。要想留住顧客，必然要選用高品質(zhì)的原材料，這也就意味著高昂的成本。

比如巴比食品為保證品質(zhì)，其餡料的成本占比達(dá)到了80%以上。如豬價(jià)于2019年大幅上漲，豬前腿肉、肥膘、牛肉、雞肉采購(gòu)單價(jià)分別同比上漲 20.98%、81.55%、17.28%、18.42%。成本隨之受到影響，這也直接影響到了毛利率，如巴比2018~2020前三季度毛利率下降了1.47個(gè)百分點(diǎn)。

但巴比食品的規(guī)模化、品牌化，也使其在原材料方面獲得了較強(qiáng)的議價(jià)優(yōu)勢(shì)，即使原材料價(jià)格上漲，其終端食品也不會(huì)輕易漲價(jià)。比如2019年豬肉漲價(jià)較多，豬肉、肥膘單價(jià)分別上漲了 21%、81.5%，但巴比供應(yīng)給加盟商的包子、葷餡單價(jià)僅分別上漲 4.4%、4.2%；而同行業(yè)其他知名品牌，則出現(xiàn)較大幅度的漲價(jià)。所以對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，以連鎖或者加盟優(yōu)質(zhì)品牌的方式開(kāi)店，可以享受高質(zhì)低價(jià)的原材料采購(gòu)優(yōu)勢(shì)。

3. 中央工廠+冷鏈配送，決定了包子鋪能否實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)和快速擴(kuò)張

巴比和甘其食能夠?qū)崿F(xiàn)不停擴(kuò)張，與其完備的供應(yīng)鏈體系密不可分。從2004年開(kāi)始，巴比食品松江中央工廠正式投產(chǎn)，開(kāi)始規(guī)模化生產(chǎn)，統(tǒng)一加工餡料。巴比目前在上海、廣州建有兩個(gè)大型現(xiàn)代化生產(chǎn)基地，隨后又布局了南京、天津工廠，為其拓展華北市場(chǎng)做準(zhǔn)備。甘其食也很早就建立了自己的中央廚房。

2009年，巴比攻克了冷凍面團(tuán)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了從餡料到成品的標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)，使成品冷凍饅頭與現(xiàn)制現(xiàn)蒸產(chǎn)品無(wú)差別，中央廚房醒發(fā)蒸制后，再速凍運(yùn)輸?shù)介T(mén)店。保證包子口感和品質(zhì)的同時(shí)，也支撐其連鎖化、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，迅速實(shí)現(xiàn)全國(guó)擴(kuò)張。

同時(shí)巴比與具備資質(zhì)的冷鏈物流公司簽訂長(zhǎng)期合作協(xié)議，通過(guò)物流車(chē)輛進(jìn)行冷鏈運(yùn)輸。要求所有當(dāng)天生產(chǎn)的產(chǎn)品，必須次日凌晨以最快速度將成品、半成品配送到各個(gè)門(mén)店，為門(mén)店留足最后加工的時(shí)間。目前，巴比饅頭門(mén)店的供應(yīng)方式有兩種：一種是由“中央工廠”直接配送制作完成的包子饅頭冷凍成品；另一種由中央工廠配送餡料，包子由門(mén)店師傅現(xiàn)場(chǎng)包制，包子外的其他產(chǎn)品全部由中央工廠配送。

店鋪運(yùn)營(yíng)

1. 持續(xù)推出高品質(zhì)的產(chǎn)品，是持續(xù)經(jīng)營(yíng)和提高復(fù)購(gòu)率的根本

作為剛需食品，口味、品質(zhì)永遠(yuǎn)是第一位的。近年來(lái)，天津狗不理包子退市、關(guān)店，其品質(zhì)下降是很大的原因，消費(fèi)者紛紛吐槽“又貴又難吃”，如何保證優(yōu)質(zhì)品質(zhì)，是創(chuàng)業(yè)們尤其需要關(guān)注的。

巴比面點(diǎn)在還是“劉師傅包子鋪”時(shí)，其創(chuàng)始人劉會(huì)平為了提高品質(zhì)，專(zhuān)門(mén)從老家購(gòu)買(mǎi)好豬肉運(yùn)到上海，人工切餡制作。這么做成本很高，可他覺(jué)得，如果產(chǎn)品沒(méi)有特色，不好吃，不可能在上海的包子饅頭市場(chǎng)立足。甘其食也對(duì)于原材料非常“挑剔”，比如精選知名品牌優(yōu)質(zhì)前腿肉、花王菜，自創(chuàng)冰水殺青系統(tǒng)，最大程度地保留青，甚至自制豆沙等。甘其食甚至為了避免包裹夾心肉的膜留在肉里，要求供應(yīng)商整改，供應(yīng)商為此花費(fèi)了五六百萬(wàn)。

位于上海虹口公園的瑩珠閣包子，已經(jīng)開(kāi)了8年，每天排隊(duì)至少30分鐘，聲名遠(yuǎn)播。他們家最大的特色就是個(gè)大、餡多，一個(gè)能超普通包子2個(gè)大，價(jià)格在2~3.5元之間，口味好，性?xún)r(jià)比高，深受附近居民喜愛(ài)。

2. 打破包子的“低客單價(jià)”特征，通過(guò)連鎖經(jīng)營(yíng)增加盈利，是未來(lái)的探索方向

包子作為早餐剛需，價(jià)格雖會(huì)根據(jù)原材料有波動(dòng)，但仍然屬于低客單產(chǎn)品，所以連鎖經(jīng)營(yíng)是增加盈利的方式之一。無(wú)論是早期的巴比饅頭、甘其食，還是現(xiàn)在新興的網(wǎng)紅夜包子包饌，都開(kāi)放加盟，通過(guò)不斷擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)盈利。巴比招股書(shū)顯示，其加盟店大部分年?duì)I收在20~50萬(wàn)之間，平均一個(gè)月收入在2~4萬(wàn)左右。

而且，相比于其他連鎖加盟的餐飲業(yè)態(tài)，包子鋪加盟投資小，回本時(shí)間短，賺錢(qián)效應(yīng)顯著。比如巴比招股書(shū)顯示，前期投資12~15萬(wàn)左右（不包含首期房租及轉(zhuǎn)讓費(fèi)、人工成本費(fèi)等），平均回款周期8~12個(gè)月。后期能實(shí)現(xiàn)較為穩(wěn)定的單日單店流水量。

盈利能力方面，2019年159家抽查的加盟店中，平均單店利潤(rùn)可達(dá)44萬(wàn)元，毛利率為 58%，凈利率達(dá)20%~22%左右，與其他食品類(lèi)連鎖業(yè)態(tài)相比，盈利能力更強(qiáng)。而且為了拓展華南市場(chǎng)，巴比在華南區(qū)域加盟上還有很多優(yōu)惠策略，如0加盟費(fèi)+1萬(wàn)保證金，給加盟商更大的補(bǔ)貼力度，免費(fèi)為夫妻店裝修、更新設(shè)備等。早餐的快消屬性也使加盟店對(duì)門(mén)店面積及人員數(shù)量要求不高，利于加盟店的快速擴(kuò)張。

3. 利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，切入電商零售端，是抵御風(fēng)險(xiǎn)、打開(kāi)第二增長(zhǎng)曲線的方式

疫情反復(fù)對(duì)線下店鋪打擊很大，這也促使創(chuàng)業(yè)者們積極利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，將包子鋪“開(kāi)到線上”，增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的同時(shí)，也有助于打開(kāi)第二增長(zhǎng)曲線。

比如巴比饅頭圍繞鎖鮮裝已形成了以微信小程序“巴比商城”為核心、包括餓了么、美團(tuán)外賣(mài)平臺(tái)，及盒馬生鮮、京東到家、叮咚買(mǎi)菜、美團(tuán)買(mǎi)菜、同程生活、每日優(yōu)鮮、興盛優(yōu)選等生鮮電商平臺(tái)在內(nèi)的線上電商新零售體系，巴比商城還提供“到店自取”及“外賣(mài)配送”兩種方式。

叮咚買(mǎi)菜也推出了“叮咚早上好”服務(wù)，消費(fèi)者可以通過(guò)小程序點(diǎn)餐，品類(lèi)涵蓋“早餐、簡(jiǎn)餐、下午茶、鮮花等”，主要開(kāi)在寫(xiě)字樓和商圈市場(chǎng)，面積約在15㎡左右，消費(fèi)者線上下單，憑取餐碼到店自取，不支持外送。價(jià)格與便利店差不多，包子2.5元，饅頭1.5元，面向消費(fèi)水平較高的都市白領(lǐng)群體，主打高頻、高消費(fèi)，目前小程序上已有7家店。

4. 標(biāo)準(zhǔn)化，品牌化是包子鋪提高效率、快速擴(kuò)張的保障

一位投資人曾表示，除了剛需和潛力，包子的最大優(yōu)勢(shì)是可標(biāo)準(zhǔn)化。標(biāo)準(zhǔn)化意味著可批量化復(fù)制，快速擴(kuò)張。他表示，包子生產(chǎn)配套設(shè)備的機(jī)械化水平已經(jīng)完全能達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)化的要求。”比如巴比食品自2005年開(kāi)放加盟以后，門(mén)店數(shù)量增長(zhǎng)飛快。甘其食為了保證每個(gè)人做出來(lái)的包子都是一樣的口感、味道、形狀，專(zhuān)門(mén)設(shè)立了包子學(xué)校，進(jìn)行嚴(yán)格的培訓(xùn)和考核，目前已在全國(guó)擴(kuò)張到了140多家門(mén)店。其他如早陽(yáng)鮮包，目前有1020家店，獨(dú)秀饅頭有120家店。

店鋪創(chuàng)新

1. 品類(lèi)不斷創(chuàng)新，是提高復(fù)購(gòu)率的有效保障

曾紅極一時(shí)的早餐店桃園眷村在紛紛關(guān)店，很多消費(fèi)者表示，產(chǎn)品更新太少太慢是客戶(hù)流失的很大原因。消費(fèi)者需求的多樣化促使線下包子鋪不斷在品類(lèi)上進(jìn)行創(chuàng)新。

比如巴比曾推出“鎖鮮裝”饅頭，采用“鎖鮮”技術(shù)，可實(shí)現(xiàn)30天短保。還跨界推出了螺螄粉水餃，圈粉無(wú)數(shù)。為了打開(kāi)華南市場(chǎng)，巴比也推出了迎合當(dāng)?shù)乜谖兜呐疵纂u、叉燒包等產(chǎn)品。甘其食也注重因地制宜，比如在波士頓除了經(jīng)典的豬肉包，還有取材于本土的波士頓龍蝦包，價(jià)格高達(dá)6美元，但仍然有市場(chǎng)。

從成都起家的包饌夜包子，主打川味麻辣小籠包，品類(lèi)上涵蓋川味火鍋、香菇醬肉、川味火鍋等，配有獨(dú)特的蘸料和泡菜、牛雜蘿卜湯、棒骨湯等，打出了其獨(dú)有的川味特色。不過(guò)很多消費(fèi)者在大眾點(diǎn)評(píng)上反映，包子性?xún)r(jià)比不高，服務(wù)態(tài)度不好，對(duì)于包子味道褒貶不一，復(fù)購(gòu)率是需要關(guān)注的問(wèn)題。“窄門(mén)餐眼”顯示，包饌的好評(píng)率只有59.46%，遠(yuǎn)低于甘其食的79.14%，巴比的74%。這也提醒創(chuàng)業(yè)者們，產(chǎn)品品質(zhì)永遠(yuǎn)是第一位的。

同時(shí)也可以通過(guò)增加品類(lèi)，滿(mǎn)足消費(fèi)者的多樣化需求。比如現(xiàn)在很多包子品牌都做“混業(yè)經(jīng)營(yíng)”。巴比饅頭就是全品類(lèi)布局，涵蓋面點(diǎn)系列產(chǎn)品、餡料系列產(chǎn)品以及外購(gòu)系列產(chǎn)品，除了日常的包子、饅頭之外，還采購(gòu)了粗糧點(diǎn)心餡料以及粥品飲品等，最大限度地滿(mǎn)足了消費(fèi)者的早餐需求。毛大慶包子鋪除了6款包子之外，還提供如小米粥、豆?jié){和涼菜等傳統(tǒng)早餐食品，另外也有多款咖啡。

2. 消費(fèi)場(chǎng)景創(chuàng)新，有助于開(kāi)拓新的客戶(hù)群體

包子很久以來(lái)一直被固化在早餐場(chǎng)景，但隨著年輕群體成為主流消費(fèi)人群，不少品牌也開(kāi)始探索更多樣、符合年輕人消費(fèi)需求的場(chǎng)景。比如最近火起來(lái)的“夜包子”定位就是夜宵文化，區(qū)別于大家熟知的串串和燒烤、小龍蝦和啤酒，夜包子開(kāi)創(chuàng)了新的夜宵品類(lèi)。

甘其食則將街邊早餐變成有品質(zhì)的休閑、社交場(chǎng)所。其線下100平以?xún)?nèi)的店面，分為操作區(qū)和用餐區(qū)。透明的操作間和蒸制間，消費(fèi)者可一覽無(wú)余；用餐區(qū)設(shè)置了原木桌椅，搭配青菜替代的綠植，顛覆了傳統(tǒng)傳統(tǒng)街邊包子鋪的形象，打造成了一個(gè)咖啡館般的休閑空間。

結(jié)語(yǔ)：包子作為飲食剛需，未來(lái)在經(jīng)營(yíng)模式上將逐步告別夫妻店模式，走向標(biāo)準(zhǔn)化、連鎖化。相對(duì)其他餐飲賽道來(lái)說(shuō)，包子入行門(mén)檻低，易標(biāo)準(zhǔn)化連鎖擴(kuò)張，且已經(jīng)有巴比等成功案例可借鑒，喜歡的創(chuàng)業(yè)者可以進(jìn)一步考察入局。

參考資料：

《巴比食品深度報(bào)告：中式速凍面點(diǎn)領(lǐng)軍企業(yè)，擁有較強(qiáng)門(mén)店復(fù)制擴(kuò)張能力》

《餐飲小店連鎖咨詢(xún)研究院：中式快餐小店連鎖之路：甘其食做包子也能高級(jí)，標(biāo)準(zhǔn)化后年?duì)I收3億》

（文章僅基于行業(yè)拆解，不構(gòu)成任何投資建議）