玻尿酸：真·暴利生意中國股市，即將迎來第三家玻尿酸企業(yè)。深交所公開信息顯示，愛美客的招股說明書，已經(jīng)獲得受理。愛美客是誰？它是中國玻尿酸三巨頭之一，另外兩大巨頭，分別是已經(jīng)上市的華熙生物和昊海生科。根據(jù)公司最近財報數(shù)據(jù)顯示，2019年昊海生

玻尿酸：真·暴利生意

中國股市，即將迎來第三家玻尿酸企業(yè)。

深交所公開信息顯示，愛美客的招股說明書，已經(jīng)獲得受理。

愛美客是誰？

它是中國玻尿酸三巨頭之一，另外兩大巨頭，分別是已經(jīng)上市的華熙生物和昊海生科。

根據(jù)公司最近財報數(shù)據(jù)顯示，2019年昊海生科的毛利率為77%，華熙生物為79%。

這已經(jīng)是相當不俗的成績。

愛美客的表現(xiàn)更為驚人，根據(jù)其招股說明書顯示，從2017年到2019年，其毛利率連年上漲，分別為86%、89%、92%。

更令人吃驚的是，愛美客旗下的6款玻尿酸產(chǎn)品，毛利率全部高于90%。

其中“寶尼達”的毛利率更是常年維持在98%以上！

做個對比：被稱為股市“硬通貨”的貴州茅臺，毛利率也不過91.3%。

如此之高的數(shù)據(jù)說明了兩個問題：其一，玻尿酸行業(yè)相當暴利；其二，玻尿酸的成本極其低廉。

數(shù)據(jù)明擺在愛美客的招股書里。

在愛美客的6款產(chǎn)品中，貢獻最大營收的三款產(chǎn)品分別為：嗨體、愛芙萊、寶尼達。

三者去年的平均售價分別約為353元/支、311元/支、2547.5元/支。

三者2019年的毛利率分別約為93%、90%、98.7%。

由以上數(shù)據(jù)可知，三者的成本分別僅約為25元/支、31元/支，33元/支。

比98%更恐怖的是…

毛利率高于98%，放在任何行業(yè)，這都是絕對的暴利生意。

玻尿酸行業(yè)更令人感到頭皮發(fā)麻的是，這98%還只是暴利的冰山一角。

以寶尼達為例，單支售價2500多元，成本不過33元。

值得注意的是，這33元其實包含了三部分成本：其一是制造費用，比如機器設(shè)備折舊，其二是工人工資，其三才是直接材料。

招股書顯示，前兩者的成本分別為5.38元/支、7.89元/支，合計成本為13.27元/支。

還需要注意的是，寶尼達產(chǎn)品如下圖，其直接材料主要包含注射器、一次性無菌注射針頭、玻尿酸及其他配料。

據(jù)招股書披露，前兩者的成本分別為4.58 元/支和0.91 元/支，合計成本5.49元/支。

也就是說，愛美客旗下所有產(chǎn)品，拋開玻尿酸及其配料成本，其他固定成本為18.76元/支。

再來回顧下愛美客三大主打產(chǎn)品的整體成本：嗨體25元/支、愛芙萊31元/支、寶尼達33元/支。

也就是說，愛美客三款產(chǎn)品中起“不老”作用的原材料——玻尿酸及其他配料的成本，分別僅為6.24元/支、12.24元/支、14.24元/支。

更令人關(guān)注的是，愛美客的玻尿酸（透明質(zhì)酸鈉）采購價僅為144.14元/克，而一支玻尿酸成品的規(guī)格通常僅為0.5ml，其成本更是低于1毛錢。

然而當一位愛美女性走進美容機構(gòu)，打一針寶尼達的價格，卻需要將近10000元！

一些消費者看到這里，可能感覺要窒息了。

成本價33元，零售價10000元：

誰在賺差價？

在一些醫(yī)美機構(gòu)的宣傳文案里，寶尼達被稱為“填充界的愛馬仕”。

這款成本價僅為33元的玻尿酸產(chǎn)品，從愛美客流轉(zhuǎn)到醫(yī)美機構(gòu)，平均價格上漲為2547.5元，毛利率高達98%。

當它注射進女性面部，價格再次上浮到近萬元，毛利率高達75%。

但是事實上，在毛利率與凈利潤之間，還隔著一萬個銷售員和1名執(zhí)行醫(yī)生的距離。

從愛美客的招股書來看，雖然其毛利率高達92%，但是拋開銷售、管理、研發(fā)費用，其凈利潤其實僅為53%。

其中占據(jù)最大成本開支的，正是銷售費用。

在醫(yī)美機構(gòu)中，類似的情形表現(xiàn)得更為明顯。

新氧創(chuàng)始人金星曾經(jīng)公開表示，“光是與營銷有關(guān)的成本，如廣告費、員工工資等加在一起就占到總成本的50%，剩余20%再付給醫(yī)生，加上房租水電，醫(yī)院拿到手的所剩不多。”

凈利潤低于10%。

醫(yī)美行業(yè)的一般消費流程分三步：

首先，消費者通過各類廣告，聯(lián)系到相應(yīng)的醫(yī)美機構(gòu)；

其次，消費者前往醫(yī)美機構(gòu)，與咨詢師進行面對面交流；

最后，消費確定交錢，進行醫(yī)美。

值得留意的是，金星表示，引導消費者完成第一個過程，醫(yī)療機構(gòu)就已經(jīng)花費了200元以上的獲客成本。

大多數(shù)在線咨詢的人，不會真的前往線下。所以當一名用戶到店咨詢，他的成本就已經(jīng)上升到3000元左右。

同理，大多數(shù)到店用戶也不會最終成交，因此一個成交用戶的成本，也就上升到了5000元左右。

也就是說，還沒開始打針，醫(yī)院就已經(jīng)付出了5000元以上的成本。

與此同時，目前全國整形機構(gòu)有2萬多家，黑診所占60%，正規(guī)機構(gòu)約為8000家。

但是，目前國內(nèi)擁有合法資質(zhì)的美容外科醫(yī)生只有6000多人，平攤下來，一家醫(yī)院不足1個醫(yī)生。

這讓專業(yè)醫(yī)生的收費相當高昂。

羊毛出在羊身上，最終一支出廠價為2500元左右的寶尼達，實際售價高達上萬元，似乎也就確實可以說是“沒毛病”。

愛美之心不死，暴利生意就不會滅

最近在互聯(lián)網(wǎng)圈，流傳著一篇關(guān)于咪蒙的文章。

今年4月，隱退的咪蒙重出江湖，創(chuàng)業(yè)經(jīng)營一個新的時尚穿搭類公眾號，她說，“胖女孩也可以穿出美麗”。

但是那篇采訪文章卻透露，在消失的一年中，咪蒙做了數(shù)不清次數(shù)的醫(yī)美，包括但不限于抽脂、瘦臉、瘦肩、瘦腿…“能干的我都干了”。

愛美是人之天性，對于目前的中國女孩來說，大刀闊斧的整容還略顯夸張，但是割雙眼皮、注射玻尿酸等所謂的“微調(diào)”項目，卻已經(jīng)大受歡迎。

很顯然，只要人愛美的天性不滅絕，在整形美容機構(gòu)的大肆鼓吹之下，玻尿酸之類的暴利生意就可以繼續(xù)做下去。

一個值得留意的怪現(xiàn)象是，中國人歷來認為進口的產(chǎn)品總比國產(chǎn)的好，在玻尿酸行業(yè)，外國品牌同樣表現(xiàn)出了同樣的情形。

在銷量方面，國產(chǎn)三巨頭占據(jù)了42%的市場份額，但在銷售額方面，三巨頭的占比卻僅為21%。

反觀韓國、美國、瑞典品牌，銷量僅占市場總額的46%，但是銷售額占比卻高達70%。

很顯然，外國品牌比國產(chǎn)品牌更暴利。

作者：智叔