7月7日，國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32224億美元，較5月末下降97億美元，降幅為0.30%。6月末黃金儲(chǔ)備為7280萬(wàn)盎司，與5月末持平，連續(xù)兩個(gè)月保持不變。

外匯管理局表示，6月受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降。但我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，為外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定提供支撐。

6月末外儲(chǔ)規(guī)模略有下降

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，6月份，美國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)于9月開啟降息，疊加歐洲央行先于美聯(lián)儲(chǔ)降息，推動(dòng)美元指數(shù)走高，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲。匯率方面，美元指數(shù)環(huán)比上升1.1%，主要非美元貨幣均有所下跌，日元、歐元、英鎊兌美元分別貶值2.2%、1.2%、0.8%。

債券價(jià)格方面，10年期歐債收益率下降25個(gè)基點(diǎn)至2.49%；10年期日債收益率環(huán)比小幅下降2個(gè)基點(diǎn)至1.06%。股票價(jià)格方面，標(biāo)普500股票指數(shù)上漲3.5%，歐洲斯托克50價(jià)格指數(shù)環(huán)比持平，日經(jīng)225指數(shù)上漲2.9%。綜合考慮匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化影響，6月末我國(guó)外儲(chǔ)較上月末下降97億美元至32224億美元。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，6月末外儲(chǔ)規(guī)模略有下降，是美元指數(shù)上升與全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體上漲效應(yīng)相互抵消的結(jié)果。6月美元指數(shù)上升1.2%，這會(huì)導(dǎo)致我國(guó)外儲(chǔ)中的非美元資產(chǎn)以美元計(jì)價(jià)相應(yīng)貶值。估計(jì)6月美元升值會(huì)影響我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降約150億美元。不過(guò)，受近期美國(guó)就業(yè)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱帶動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所升溫，6月美債收益率延續(xù)下行勢(shì)頭，帶動(dòng)美債價(jià)格走高。與此同時(shí)，盡管6月歐洲主要股指下行，但美、日股市均出現(xiàn)一定程度上漲。

綜合來(lái)看，6月全球金融資產(chǎn)價(jià)格上漲，會(huì)對(duì)我國(guó)外儲(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值帶來(lái)正向拉動(dòng)，并在一定程度上對(duì)沖美元升值的影響。考慮近期外匯占款規(guī)模比較穩(wěn)定，估計(jì)6月交易因素對(duì)外儲(chǔ)規(guī)模影響不大。由此，主要是受6月美元指數(shù)上升與全球金融資產(chǎn)價(jià)格整體上漲效應(yīng)相互抵消影響，當(dāng)月外儲(chǔ)規(guī)模略有下降。

我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模適度充裕，央行連續(xù)兩個(gè)月未增持黃金儲(chǔ)備

溫彬表示，當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)保持溫和復(fù)蘇，全球制造業(yè)PMI連續(xù)6個(gè)月位于榮枯線上方，國(guó)際貿(mào)易延續(xù)回暖態(tài)勢(shì)。我國(guó)商品出口結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，外貿(mào)“朋友圈”進(jìn)一步擴(kuò)大，高水平開放有序推進(jìn)，出口有望保持中高速增長(zhǎng)，在穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)方面繼續(xù)發(fā)揮基本盤作用。我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)中向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，有利于我國(guó)國(guó)際收支保持整體平衡，為外匯儲(chǔ)備規(guī)模基本穩(wěn)定奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

王青認(rèn)為，按不同標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，當(dāng)前我國(guó)3萬(wàn)億美元左右的外儲(chǔ)規(guī)模處于適度充裕狀態(tài)。后期伴隨美聯(lián)儲(chǔ)降息過(guò)程啟動(dòng)，美元指數(shù)上升空間不大，這意味著匯率折算因素帶來(lái)負(fù)面估值效應(yīng)可控。在全球金融環(huán)境轉(zhuǎn)向?qū)捤傻那熬跋拢唐趦?nèi)全球資本市場(chǎng)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)較小，全球金融資產(chǎn)價(jià)格變化因素有望繼續(xù)對(duì)我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模形成正向拉動(dòng)。

更為重要的是，受外需回暖、出口新動(dòng)能增長(zhǎng)較快帶動(dòng)，近期我國(guó)出口保持高增勢(shì)頭，估計(jì)6月出口額同比增速會(huì)從上月的7.6%進(jìn)一步升至10%左右。盡管近期國(guó)內(nèi)股市出現(xiàn)下行波動(dòng)，但境外資金持續(xù)較大規(guī)模流入國(guó)內(nèi)債市，我國(guó)外部狀況穩(wěn)中向好。

王青判斷，在一季度GDP增速超預(yù)期后，二季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將總體保持回升態(tài)勢(shì)，人民幣對(duì)美元貶值壓力可控。這些因素都有助于外儲(chǔ)規(guī)模保持穩(wěn)定。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模將持續(xù)穩(wěn)定在略高于3萬(wàn)億美元這一水平。這將為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。

外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月末我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7280萬(wàn)盎司，與5月末持平，連續(xù)兩個(gè)月保持不變。

黃金儲(chǔ)備方面，5月末官方黃金儲(chǔ)備在連續(xù)18個(gè)月增加后，首次環(huán)比零增長(zhǎng)，6月黃金儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持不變。這進(jìn)一步確認(rèn)央行停止了增持過(guò)程，這背后是當(dāng)前黃金價(jià)格處于歷史高位，央行適當(dāng)調(diào)整增持節(jié)奏，有助于控制成本。王青判斷，從持續(xù)優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化等角度出發(fā)，后期央行增持黃金還是大方向。

編輯 岳彩周

校對(duì) 劉軍