華夏酒報首席記者楊孟涵種種跡象表明，因為陷入資金挪用風波而被實施風險警告、戴上“ST”帽子的舍得酒，在“復星”系接手后，正在逐步擺脫窘境。2020年年報、2021年一季報的高增長表現，讓舍得酒“摘帽”的可能性大增。事實上，“復星”系對舍得酒

華夏酒報首席記者 楊孟涵

種種跡象表明，因為陷入資金挪用風波而被實施風險警告、戴上“ST”帽子的舍得酒，在“復星”系接手后，正在逐步擺脫窘境。

2020年年報、2021年一季報的高增長表現，讓舍得酒“摘帽”的可能性大增。

事實上，“復星”系對舍得酒的期望不止于此，無論是從對品牌文化的著力塑造，還是全系產品亮相海南自貿港“消博會”的隆重，都體現出其在白酒板塊的積極作為。

萬事俱備，只欠“摘帽”？

2021年4月30日發布的一季報顯示，舍得酒業的營收與凈利均實現了巨額增幅。

“舍得現在萬事俱備，撤銷掉‘ST’的帽子，對市場肯定是一種提振?！庇薪涗N商表示，舍得酒近期頻獲利好，有望在較短時間內摘掉“ST”帽子。

時間回溯到2020年，當年9月22日起，舍得酒業被實施其他風險警示，戴上了“ST”，A股股票簡稱由“舍得酒業”變更為“ST舍得”。

一般來說，經營狀況出現問題，上市企業會被給予“ST”，但是舍得的這次風險警告，更多并非經營問題所致，而是與一筆被間接控股股東挪用的4.4億元資金有關。根據證券規則，這觸發了“上市公司股票被實施其他風險警示”的相應情形。

當時發布的2020年半年報顯示，舍得酒業2020年上半年營收下滑15.95%至10.26億元，歸屬凈利下降11.45%至1.64億元。

雖然下滑明顯，但這種狀況是與去年上半年突發的“疫情”有關，且白酒全行業均受到疫情沖擊。

有分析人士認為，舍得酒業能夠在疫情沖擊下取得這樣的成績實屬不易。數據顯示，舍得酒業2020年二季度實現營收6.22億元，同比增長18.7%；實現凈利潤1.37億元，同比增長63%。

這就表明，當時舍得酒的經營狀況不至于太差，被戴上“ST”的帽子，更多與其資金被挪用事件有關。

2021年4月的一次活動上，舍得酒業股份有限公司董事長張樹平在對2020年的回顧中用了“舍得發展歷史上極其艱難的一年”來形容。

實際上，到了2020年下半年，舍得酒業的各項經營指標就實現了穩定增長，而這一切源于“復星”的入主。張樹平說，這讓舍得迎來了“福星高照”。

2020年12月31日，復星旗下上海豫園旅游商城（集團）股份有限公司以45.3億元拍下舍得集團70%股權，復星國際董事長郭廣昌成為ST舍得的實際控制人。對于舍得酒而言，曾纏繞自身的資金挪用問題、間接控股方與地方政府之間的糾葛，都隨著新資本方的入主迎刃而解，以老酒儲存規模、文化品牌形象而笑傲酒業的舍得酒，終于迎來了一個全新的發展階段。

大佬站臺，舍得飆進？

“復星”的接手，無疑解決了舍得酒在資本層面的燃眉之急，而“大佬”郭廣昌強大的影響力，又給舍得酒走向更大市場與更高層面帶來了可能。

不到半年時間，大佬為旗下舍得酒兩度站臺。

4月3日，在萬眾期待之下，資本圈頂級大佬之一、復星國際執行董事兼董事長、復星創始人“郭廣昌”現身旗下白酒品牌“舍得”會場，這被業內媒體稱之為他個人的酒業“首秀”。

實際上，這場“首秀”釋疑與站臺意味明顯——郭廣昌開門見山地回答了兩個問題：“為什么投資白酒，為什么投資舍得。”

自問自答中，郭廣昌將其歸結為“情懷”與“戰略”，對中國白酒的情懷，對舍得酒這一文化品牌的情懷以及看好舍得酒獨步天下的“老酒戰略”。

為了提振各界信心，這位資本大佬也當眾承諾，“我們希望將復星的生態資源，充分嫁接給舍得，實現乘數效應”。

到了5月份舉行的海南首屆“中國國際消費品博覽會”上，舍得酒正式以復星旗下品牌的形式亮相，郭廣昌也再度站臺。

資本的支撐效應與大佬的站臺效應似乎很快凸顯，舍得酒在2021年呈現出狂飆疾進的狀態。

2021年第一季度，ST舍得的營業收入約為10.28億元，同比增幅在154%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤接近3.02億元，相較于2020年第一季度的0.27億元，增幅在1031%左右。

這樣的成績，在白酒上市公司之中相當亮眼，以營收增幅而論，ST舍得在全部白酒上市公司之中排名第3，僅排在伊力特、酒鬼酒后面，而后兩個品牌的營收體量顯然更小，伊力特為5.44億元，酒鬼酒為9.08億元。

以凈利增幅來看，ST舍得高達1000%以上的四位數增長，同樣排名第三，排在青青稞酒1630%、伊力特1475%之后。這兩個品牌的凈利規模同樣偏小，其中，青青稞酒不足1億元，伊力特僅為1.3億元，ST舍得則高達3億元。

經營指標的全面好轉，是否意味著摘帽的可能性大增？

據《華夏酒報》記者了解，ST上市公司摘帽需要滿足多個條件，包括年報必須盈利；最近一個會計年度的股東權益為正值，即每股凈資產為正值，每股凈資產必須超過1元；沒有重大會計差錯和虛假陳述、沒有重大事件導致公司生產經營受嚴重影響的情況、主要銀行賬號未被凍結、沒有被解散或破產等交易所認定的情形。

再塑文化，挺進國際？

以現有發展態勢與條件來看，舍得已經具備摘帽的基本條件。

據悉，ST股票只有在出了年報之后，才能向交易所提出申請摘帽。2020年報顯示，舍得酒業的營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤各自增長2%和14%左右，這意味著主要指標全面轉正。

依照程序，在相關方遞交申請后，交易所經過審核認為符合摘帽條件就會摘帽，但是審核的時間有長有短，短的只要1個多星期，長的要半年以上。

“舍得酒之前戴帽，主要問題就出現在資金上，現在復星入主，不僅解決了資本問題，還會帶來更多資源，這意味著此前風險警示的條件已經消失?！庇袠I界人士對舍得摘帽表示樂觀。

作為橫跨醫藥、保險、礦業、傳媒等諸多領域的復星而言，其涉足白酒，所圖不僅僅在于為這一白酒品牌擺脫困境那么簡單，被郭廣昌視為重要投資驅動要素的“老酒戰略”，才是其終極目標。

事實上，自復星系接手后，舍得酒業引以為傲的“老酒戰略”繼續得以保留、弘揚，情懷化的“舍得文化”也同樣得到了張揚。

今年4月，由宋佳、佟大為、李佳航、蔣欣、張國立等知名影星主演的《小舍得》首播，這成為重新張揚“舍得”文化的重要載體。

《小舍得》在愛奇藝站內內容熱度峰值高達9100，微博閱讀超50億、抖音播放總量超100億，領跑央八收視率，穩坐周收視冠軍寶座。

舍得酒業在這一次與《小舍得》的合作中，舍棄了硬植入的傳統模式，改為以更為柔性的策略，將“舍得”文化理念不露痕跡地融入劇情之中。

這樣的做法更顯高明，在收獲普通觀眾認可的同時，也得到了業界的贊譽。

有業內人士表示，很多年前，“舍清溪之幽，得江海之博；舍方寸之惑，得蒼穹之大；舍舉目之求，得天地之志”的“舍得文化”，在塑造舍得酒品牌形象之余，也成為一代經典、讓郭廣昌久久不忘的“情懷”。如今，重拾情懷、強化“舍得”品牌文化，顯然也得到了新入主的“復星”的支持。

5月份以復星旗下品牌的形象、攜全明星品系進入“消博會”，則在稍稍展示舍得酒國際化雄心的同時，將郭廣昌口中所說的“對接復星資源，嫁接給舍得”予以落實。

但是年營收在30億元以下的舍得酒，同樣面臨著“升級危機”——從這一檔位跨級到50億乃至百億，實際上在30億～50億元的營收規模上，舍得酒將面臨諸多強勢品牌的競爭，想要在營收規模與市場布局上有所突破，舍得酒以及背后的復星還有很長的一段路要走。