科技改變生活 · 科技引領未來
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01最近和很多人交流股票，發現每個人都有錯失一大筆錢的例子：“xx股票我要不賣，都漲n倍了！”這種話你熟悉不？股票被套的時候死扛，掙點就跑，這是多數散戶掙不到錢的問題。如果你不是游資，不是短線王，也有一種方式可以賺到大筆錢，那就是——和時間
01
最近和很多人交流股票，發現每個人都有錯失一大筆錢的例子：
“xx股票我要不賣，都漲n倍了！”這種話你熟悉不？
股票被套的時候死扛，掙點就跑，這是多數散戶掙不到錢的問題。如果你不是游資，不是短線王，也有一種方式可以賺到大筆錢，那就是——和時間做朋友！！！
不信的話我們來看下：
之前大家都說A股很差，的確，不少年份A股的表現在全球都墊底，但就是這么差，不少指數基金的平均年化收益還是可以輕松做到8-9%，啥意思呢，也就是本金大概每隔9年翻一倍。這個收益很多人是不屑的，覺得太慢，但是大家折騰半天，每天焦慮得不行，結果呢？多數人還是被割韭菜的命。
投資需要耐心，做到這點，分分鐘超過絕大多數人。因為多數人都希望掙快錢走捷徑，家長恨不得孩子小學就把中學的課程學了，年輕人恨不得30歲前財務自由，哪有那么多容易的事？欲速不達啊！
兩年前，2017年3月份，貓哥寫過一篇文章：
《這個全國皆知的東西居然比北京房子更保值，被限購的你趕緊買點》
那時候茅臺三百多塊，很多人的看法是這樣的：“茅臺漲得太高了，很危險，不能買了”。
正好兩年過去了，現在茅臺800塊，漲了一倍多，這個收益應該超過絕大多數散戶了，但估計也沒啥人一直拿著吧？
02
茅臺是2001年上市的，那一年，貓哥陪朋友去五道口買房，現在著名的宇宙中心，當年還是一片荒地，房價不到七千，朋友買的房子不到50萬。后來隨著此地韓國人越來越多，創業風水越來越好，房價也是一路飛漲，一度超過14萬，最近路過看了下中介的掛牌價，下降了不少，一平米10萬左右，這么算下來，這套18年的老破小，差不多值750萬。
算是很好的投資了。不過如果當時把這50萬買了茅臺，那就是另外一番光景了。
最近，“券商中國”算了個賬——“上市10年以上的股票年化收益率”排行，茅臺名列第一，數據很彪悍：
上市18年，茅臺漲了157倍，平均的年化收益率達到32.42%，要是從2003年的低點算更嚇人，漲了220倍。
啥概念，如果當年朋友買房的50萬買了茅臺，拿著不動，現在最少價值7850萬，比宇宙中心的房產多10倍不止，32%的年化收益，比股神巴菲特還厲害不少，時間是好朋友啊。
一個月翻倍的是大妖股，一年翻倍的是大牛股，二十年連續大漲每兩三年就翻一倍的才是可以騰云駕霧帶唐僧到西天的白龍馬！！！
▌那現在的茅臺還值得擁有嗎？
貓哥只能說，觀點沒變——長線可以繼續持有，這種股票很適合比較“懶惰”又有好心態的用戶，分紅當存錢，坐等股價走紅，風險可控。
03
長線，不，超長線最重要邏輯就是公司質地，這是巴菲特一直推崇的理念。
巴菲特曾經說過，自己最看重的指標是ROE，也就是“凈資產收益率”。計算方式很簡單，每股凈利潤÷每股凈資產，行情軟件里面都可查。巴老爺子還說過：“我所選擇的公司，都是凈資產收益率超過20%的好公司。”
比如說，凈資產10個億，凈利潤2個億，就剛剛好能滿足這個比例達到20%的條件。
● 而茅臺現在的凈資產收益率，是24.93%，2017年發年報的時候達到了32.95%。
● 不止如此，業績還在逐年增長：
2018年前三季度已經逼近2500億，全年的業績得3200億朝上了。
● 疊加了未來預期——連續的高增長，會帶動凈資產收益率也會升高，而且，茅臺的分紅比例是非常高的，基本上都是凈利潤的一半左右：
看看，去年半年報的時候分紅10派109.99。
這個大比例的分紅，每年就算股價不漲，持有著股票收利息都能跑贏銀行存款，何況凈利潤當中沒有拿出來分紅的錢還會投入到新一年的經營當中去掙更多的錢。
所以，茅臺又被稱為“女兒紅股”，女兒出生之前把幾年內暫時都不會用到的錢拿出來買上幾手，等要結婚的時候嫁妝都有了。
04
白酒市場其實很暴利，所以競爭激烈。
1995年的時候大家工資還都沒過千，秦池以6666萬元，成為了CCTV的標王。接著在1996年，咔咔甩出來3.212118億（據說是秦池老板的部分手機號），再次衛冕標王。
但這個價格要想覆蓋廣告成本，需要至少15億的銷售額，現在看起來只是個中小酒廠的量，但是當時秦池的產能遠遠達不到，于是找了很多川酒的工廠供應散酒。這事兒紙包不住火，很快被媒體咬住不放，各種曝光，口碑不行了，實際銷售額才6.5億，虧損嚴重，最后退出了市場，成了“步子邁得太大扯著蛋”的典型。
茅臺厲害的地方就是專注產品。
2003-2012年是白酒行業的黃金十年，那時候茅臺突破了萬噸產量，帶動一眾白酒企業飛了天。
▲ 酒類電商首頁的門頭圖片里面什么酒都可能放，但是居中的只能是飛天
現在講白酒天花板，就是茅臺的飛天，飛天價格是最大的錨，飛天價格一漲，五糧液洋河等等各家的高端系列跟著漲，然后中端二線白酒就可以看著幅度一起漲，末尾的低端白酒也就隨著前方部隊掩護也逐步漲價。
但是那黃金十年也是混亂的十年，行業地位瞬息萬變，今天第十，明天第五，都是有可能的，為了競爭，各地酒廠各種手段齊上陣。
比如一個品牌打響了就開始貼牌做子品牌，五糧液就是受傷最大的：亞洲液、川酒王、送福液、鐵哥們、干一杯、六百歲、喜壽宴、交杯喜、一滴香、金交杯、熊貓酒、龍虎酒、一帆風順······
反觀茅臺，牌子夠響省了一大筆錢，用這些錢把專賣店開到了各地的市中心，渠道反而更扎實，茅臺飛天作為酒類的大單品，也成為價格可以持續追蹤的優質標的：
上圖中看那個大幅回撤的時間，是2013年開始打壓三公消費，白酒大行業整個低迷。
當時貓哥跟茅臺酒的重要人物季克良有過交流，老爺子當時并不焦慮，因為每隔十來年都有這個趨勢，不過2012年的這波限制持續時間更長，茅臺的出廠價一度降到了800多塊。但沒幾年，價格又漲回去了，還買不著。
05
還有一種說法，說年輕人不喝白酒了，白酒行業即將成為夕陽產業。
實際上，這種情況在除了俄羅斯之外的國家都存在，年輕人對烈酒的消費量都不高。
但是人老了之后情況就變了：
所以這件事情其實是不用擔心的。
茅臺現在的主打市場變成了商務和宴請。說白了，掙的是面子錢。
▌終端價這么高，錢全部讓茅臺集團掙了么？不，經銷商更滋潤。茅臺產業鏈里面最賺的恐怕是專賣店：
這個450萬一噸的配額指的是一斤裝的53°飛天茅臺酒，969一瓶進貨進來，官方指導價1499，市場價現在可是2000朝上，雖然要求三成供應茅臺云商，但算總帳五噸飛天每年至少可以賺859萬。
再加上其他系列酒，一個專賣店的凈利潤可以輕松過千萬。而股市里的上市公司17年凈利潤低于1000萬的有330家，都跑不贏茅臺專賣店。
▌發財的不只是正規經銷商，黃牛也賺翻了。
去年年底，茅臺機場就被擠爆了。
茅臺機場可以憑登機牌按照1499的價格購買飛天，一進一出一個人可以買六瓶，每瓶輕松賺300，六瓶就是1800了。除了自己買，還可以雇人去買，有一個黃牛黨接受采訪時透露，一個月差不多可以賺200萬，如果不是自己的資金量不夠，還能賺更多。
這還只是飛天，2017年的時候，有一款機場紀念酒簡直就是送錢：
這款茅臺酒是為了紀念茅臺機場在2017年10月通航而發行，一大一小套裝標價2000塊，旅客可憑登機牌限購一套。
紀念版“機茅”很快在黑市上炒到8000塊，茅臺機場到達口從機場開業到現在一直都是茅臺酒黃牛聚集地。
06
吹茅臺，是因為這公司簡單明了，小白也能看懂，這么專注的上市公司真不算多，有的朋友糾結價格問題。
▌800多，是不是太貴了？
海通證券的首席姜超的觀點貓哥比較贊同：
道理很簡單，就是需要耐心。
牛市里，這肯定不是跑的最快的大妖股，但如果你希望從股市獲取長期的收益，這種大白馬應該出現在你的持倉里。
劉夕明