近年來(lái)，針對(duì)P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管政策頻頻下發(fā)，使得整個(gè)行業(yè)逐漸進(jìn)入到一種長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制的歷史階段。在此背景下，堅(jiān)守信息中介定位、挖掘小額分散資產(chǎn)，將成為網(wǎng)貸平臺(tái)未來(lái)發(fā)展的可持續(xù)力。

網(wǎng)貸的核心是風(fēng)控，而風(fēng)控的命脈則是資產(chǎn)。就這一點(diǎn)而言，小額分散類(lèi)資產(chǎn)不僅使得P2P網(wǎng)貸兼具了“普惠金融”和“風(fēng)險(xiǎn)分散”的特性，同時(shí)也是監(jiān)管合規(guī)的基本原則。其中，最具代表性的幾類(lèi)資產(chǎn)類(lèi)別為抵押類(lèi)、小額消費(fèi)類(lèi)、小微企業(yè)類(lèi)和三農(nóng)金融類(lèi)。

以積木盒子為例，其資產(chǎn)來(lái)源即屬于小額消費(fèi)類(lèi)、小微企業(yè)類(lèi)和三農(nóng)金融類(lèi)。其中，小微企業(yè)類(lèi)和三農(nóng)金融類(lèi)資產(chǎn)標(biāo)的，則是通過(guò)母公司積木拼圖集團(tuán)的資產(chǎn)布局獲得。目前該集團(tuán)旗下負(fù)責(zé)挖掘相關(guān)資產(chǎn)的兩大業(yè)務(wù)板塊分別為——積木時(shí)代，已穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)了五年時(shí)間；積木美行，于去年下半年開(kāi)始籌建團(tuán)隊(duì)并投入運(yùn)營(yíng)。

從相同點(diǎn)上來(lái)看，兩者的服務(wù)對(duì)象均定位于夫妻老婆店和農(nóng)村種植和養(yǎng)殖戶(hù)，為他們提供略高于信用卡分期利率的純信用貸款；兩者都是O2O業(yè)務(wù)模式，即線(xiàn)下獲客、線(xiàn)下盡調(diào)，線(xiàn)上風(fēng)控和進(jìn)行日常客戶(hù)維護(hù)。

積木時(shí)代成立于2014年，發(fā)展至今已是較為成熟的服務(wù)體系。而之所以會(huì)再孵化出積木美行，積木拼圖集團(tuán)CEO董駿表示，“我們所面對(duì)的小微經(jīng)營(yíng)類(lèi)零售金融市場(chǎng)的需求太大了，我們做了五年多，發(fā)現(xiàn)這里面還分層，每一種分層客戶(hù)服務(wù)方法還有差距，足夠讓我們用不同的方法去服務(wù)不同的客群。”

事實(shí)上，小本生意的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)都有較強(qiáng)的季節(jié)性，毛利率相對(duì)會(huì)高一些，但此前傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所能觸達(dá)到的服務(wù)范疇和服務(wù)功能并不是那么充分，因此這也是積木時(shí)代和積木美行將服務(wù)對(duì)象定位在這樣客群的原因所在。

而董駿上述所講到的分層，則是指小微客群中本身存在不同類(lèi)型的市場(chǎng)需求，盡管從基本毛利率的表現(xiàn)上來(lái)看差異并不算很大，但用戶(hù)的綜合質(zhì)量、成本承受能力絕對(duì)是不同的，而這種有持續(xù)性?xún)r(jià)值的市場(chǎng)需求，也正是集團(tuán)比較擅長(zhǎng)的方向。

一般情況下，個(gè)體小商販、農(nóng)民的還款穩(wěn)定性還是很好的，只不過(guò)，他們中的絕大多數(shù)人手中都沒(méi)有完整的銀行流水、資產(chǎn)證明等資料，也沒(méi)有太多抵押物，因此很難獲得來(lái)自銀行、小貸公司等一些傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)。

“積木時(shí)代的客戶(hù)以征信白戶(hù)或征信記錄較少的個(gè)人經(jīng)營(yíng)者為主，件均僅7-8萬(wàn)元;而積木美行則面向征信記錄好一點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模大一些的個(gè)體經(jīng)營(yíng)者或微型企業(yè)，他們對(duì)利息敏感度更高一些，所以利率也就低一些，件均更高。”董駿介紹。

積木時(shí)代和積木美行的做法是，在服務(wù)每一個(gè)需求用戶(hù)之前先充分掌握他的產(chǎn)銷(xiāo)能力，以及每年用于生產(chǎn)和生活的主要支出；另外還要去他生活的周邊實(shí)地走訪(fǎng)，深入群眾內(nèi)部去了解他的人品和人緣。這些信息整合為“財(cái)務(wù)信息”和“軟信息”兩類(lèi)，分別進(jìn)行交叉驗(yàn)證。都符合之后，門(mén)店的工作人員會(huì)將這些整合后的信息錄入推送到“積木盒子”，接受“積木盒子”獨(dú)立的大數(shù)據(jù)交叉驗(yàn)證和量化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；最終通過(guò)線(xiàn)下和線(xiàn)上兩次審核的用戶(hù)，會(huì)結(jié)合其所提交的貸款申請(qǐng)，于“積木盒子”平臺(tái)上進(jìn)行公開(kāi)借貸撮合。

從這些服務(wù)對(duì)象可以看出，積木時(shí)代和積木美行的資產(chǎn)項(xiàng)目幾乎都是小額分散類(lèi)別，其優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：

其一，能讓接受資產(chǎn)推介的P2P平臺(tái)更好地利用大數(shù)據(jù)和人工智能等方式，降低服務(wù)成本、提升金融效率；

其二，作為借款項(xiàng)目接受方的P2P平臺(tái)可以更符合網(wǎng)貸行業(yè)普惠的本來(lái)屬性；

其三，直接拉動(dòng)居民消費(fèi)或助力小微事業(yè)的發(fā)展，最終服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)；

其四，更有利于行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的充分分散，不容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也更符合監(jiān)管層對(duì)網(wǎng)貸的期望和要求。

從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著整個(gè)行業(yè)備案試點(diǎn)的推進(jìn)，P2P網(wǎng)貸仍有機(jī)會(huì)得到政策的紅利，從而更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。