這次真要在香港上市了，是什么讓阿里巴巴實現“夢想”？

文/東方亦落

近幾天，關于阿里巴巴在港二次上市的消息不斷傳出。據說阿里巴巴此次可能籌集到的資金高達200億美元。盡管阿里和港交所都表示“不予置評”，但此消息的真實度依然不低。

之所以說是“二次上市”，是因為阿里早在2007年就曾登陸了港交所，然而此后由于各種因素的影響，阿里在2012年選擇私有化退出了港交所。而到了2013年，阿里巴巴又想以“同股不同權”的合伙人制度在港上市，無奈當時港交所沒有這個規則，而且港交所方面也表示不會為阿里巴巴一家企業做出改變。

最后，阿里巴巴只能放棄港交所選擇赴美上市。 籌集了250億美元，成為全球范圍內規模最大的IPO，而后市值一升再升，成為互聯網行業中的巨頭。此時，香港方面已經意識到錯失了一個多有潛力的企業，包括港交所CEO李小加在內的多位重要人物都透露了當初沒讓阿里在港上市的遺憾。

為了不再失去更多有實力的互聯網企業，港交所于2018年4月允許“同股同權”模式，小米、美團點評、映客等多家新經濟企業借勢在港上市。至于阿里，李小加表示“阿里百分之百會回來，只是時間長短問題。”

港交所如此熱切地期盼阿里歸來，阿里方面也有意于此，馬云在許多場合都曾表露出重回港股上市之意。現在的阿里已經比幾年前實力更強了，也不需要依賴上市資金發展壯大，那么阿里為何依然如此熱切地期盼回歸港股呢？

實際上，上市是一種有效的融資手段。 尤其是對阿里巴巴這樣的大企業而言，銀行、風投都已經滿足不了“胃口”，因為阿里需要的是幾百上千億元的資金，而上市融資是最佳途徑。因為不論公司規模大小，在紅利多的時候才能過好日子，而現在互聯網行業紅利期已過，其中的企業過得自然也就不那么舒心。

即使是阿里這種大企業，也得在瞬息萬變的互聯網環境中防止被顛覆。例如拼多多的崛起一定程度上也讓阿里的潛在用戶流失。就算看不上拼多多，也不得不承認其增長速度之快，雖然阿里也采取了一些措施希望抑制這種現象，但效果并不明顯。

在存量市場中，所有的企業都必須有所準備，越來越多年輕的互聯網企業涌入賽道，阿里必須采取應對的措施。阿里現在固然資金雄厚，但越是這種時候越是要未雨綢繆，若是真到了缺錢的時候，反而就不好融資了。

除了錢之外，阿里如果能在香港上市，就可以讓一些中國投資者直接通過人民幣購買阿里巴巴的股票，而在美股要受制于外匯管制，人民幣在紐交所不太方便直接購買阿里的股票。所以阿里在香港上市，會吸引大批的中國投資者成為阿里的股東，對阿里的長遠發展具有較大的價值。

從大環境來看，美國對中國企業的限制也在升級，阿里繼續在美股上市或許會面臨更多的變數，越是家大業大，越要盡量尋求安穩，所以阿里回到對其表示熱烈歡迎的港交所上市，也是一個相對穩妥的策略。

一直以來，重回港股都是馬云心心念念的事情，而現在內部和外部的條件都在推動這個“夢想”成為現實。 在實質性的障礙幾乎消失的“天時地利人和”的情況下，阿里巴巴在港二次上市或許真如李小加所言“只是時間長短問題”。