游戲驛站的軋空行情之后，全球做多情緒被重新調(diào)動，有消息稱華爾街毒狗上的散戶們已經(jīng)把目光投向了白銀，這也帶來了白銀暴漲行情在黃金價格波動不大的情況下，白銀出現(xiàn)了價格飆升，眼看就要突破2020年8月份的高點。按照市場上的評論，很多人認(rèn)為白銀的供

游戲驛站的軋空行情之后，全球做多情緒被重新調(diào)動，有消息稱華爾街毒狗上的散戶們已經(jīng)把目光投向了白銀，這也帶來了白銀暴漲行情在黃金價格波動不大的情況下，白銀出現(xiàn)了價格飆升，眼看就要突破2020年8月份的高點。

按照市場上的評論，很多人認(rèn)為白銀的供需以及通脹基本面可以支撐白銀至少達(dá)到200美元一盎司的價格水平，這個價格相當(dāng)于國內(nèi)接近40塊錢一克。對比我們了解的白銀價格高點大約10塊錢一克的水平，已經(jīng)是過分高的預(yù)期了。

這樣的價格有可能嗎？

一、情緒的高漲與基本面的支撐。

我在上一篇討論白銀價格的文章中提到過，白銀出現(xiàn)如此規(guī)模的價格反彈，除了散戶做多的情緒被調(diào)動之外，最主要還是基本面的上漲需求。經(jīng)過了最近幾個月的調(diào)整之后，黃金和白銀的價格都處于被低估的范疇，再加上經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對于銅等工業(yè)品的價格支撐加強(qiáng)，白銀早已經(jīng)蓄勢待發(fā)。

華爾街賭狗的帖子認(rèn)為，建議白銀與黃金的儲存比是16:1，白銀與黃金的開采比是8:1，再加上白銀的工業(yè)需求，那么白銀價格達(dá)到黃金價格的1/10，似乎不算什么難事。不過這里的認(rèn)知可能會有一些偏差。

一方面來說，雖然白銀的工業(yè)需求大于黃金，同時開采量與黃金對比沒有明顯的優(yōu)勢，但是黃金在全球所擁有的儲備地位是白銀早已經(jīng)喪失的。也就是說雖然工業(yè)需求白銀大于黃金，但是整體需求而言，白銀對比黃金并沒有明顯的優(yōu)勢，過去幾年間白銀的庫存量較高以及供過于求不是沒有道理的。

另一方面來說，即便是白銀有著龐大的工業(yè)需求，再加上全世界范圍對于新能源的建設(shè)能夠加大市場對于白銀的渴求，但是目前全球仍處于經(jīng)濟(jì)衰退階段，對于工業(yè)品需求的旺盛還沒有完全被調(diào)動起來，這也意味著白銀按照理論來說還沒有到達(dá)價格真正出現(xiàn)暴漲的時候。

所以我依然維持此前的判斷，現(xiàn)在的時間節(jié)點遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到白銀應(yīng)該取得預(yù)期當(dāng)中漲勢的時候。但最近的市場情緒正在幫助白銀反彈的需求繼續(xù)擴(kuò)大，很可能創(chuàng)造出來一個令人驚訝的價格。

這種情況下很可能出現(xiàn)三種結(jié)果：第1種是現(xiàn)在的價格創(chuàng)造新高之后，在市場情緒的推動下不斷拉升，再加上工業(yè)的需求回暖，最終帶來白銀的一波大單邊，來到從來沒有過的歷史高價。第2種是短期的情緒高漲，帶來的漲幅來得快去的也快，在白銀價格隨著情緒回落之后等到工業(yè)復(fù)蘇，再次沖高到本次周期的高點。第3種是短期內(nèi)做多的情緒消耗掉了白銀上漲的動能，最終引發(fā)這一次價格沖高短暫而劇烈。

在我們期待白銀出現(xiàn)大單邊的同時，也需要警惕市場情緒的波動，畢竟市場情緒是沒有辦法預(yù)測的。到底市場情緒最終帶動白銀出現(xiàn)哪一種結(jié)果，現(xiàn)在沒有辦法準(zhǔn)確預(yù)期。

那么，白銀最終達(dá)到40元人民幣一克，這有可能嗎？

二、理論價格高點和現(xiàn)實

華爾街足夠的帖子分析，白銀的第一價格目標(biāo)是200美元，而隨著市場上壓空行情的出現(xiàn)，很有可能把白銀價格推動到1000美元一盎司的水平。這兩個價格相距很多，但實際上對于現(xiàn)在白銀的價格而言都是非常遙遠(yuǎn)的預(yù)期。

給出的依據(jù)除了白銀的供需以外，還有加上通貨膨脹因素，白銀應(yīng)有的漲幅，白銀的歷史高點出現(xiàn)在1977年，而之后白銀價格一直沒能突破這個水平。2011年白銀出現(xiàn)49美元價格高點的時候，黃金價格只有1500美元，似乎通脹水平早已經(jīng)能把白銀抬高更多。

不過這里有一個非常重要的因素需要大家考慮，如果說白銀沒有取得預(yù)期當(dāng)中的漲幅，是因為有機(jī)構(gòu)不斷在做空的話，那么機(jī)構(gòu)為什么有依據(jù)進(jìn)行這樣的做空呢？

我們知道一個商品的價格是圍繞價值進(jìn)行波動的，任何超過價值的價格波動都會被市場所糾正，如果做空遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于真實價值的話，那么市場肯定會給予做空者非常嚴(yán)厲的教訓(xùn)。

所以機(jī)構(gòu)持續(xù)做空是會導(dǎo)致白銀價格長期低估的，但是這種低估不可能是200美元和14美元之間的差距。即便是沒有肌肉持續(xù)做空，白銀價格可能會因為通脹因素，在供需平衡的情況下達(dá)到20美元或者更多，但是200美元的估計顯然有些極端了。

任何偏離價值的波動都會最終被市場糾正，無論是去年11月份在疫苗打擊下白銀過低的價格還是市場情緒所推動，白銀過高的價格都會最終恢復(fù)到正常。而偏離公允價格越多的水平也會帶來更強(qiáng)烈的反彈。

但這并不是說200美元的價格水平真的達(dá)不到。

我在之前的文章中提到過，白銀的價格推動有貴金屬和工業(yè)屬性的基本面支撐，同時還需要炒作因素帶動白銀的價格猛漲?，F(xiàn)在白銀的貴金屬和工業(yè)屬性都存在支撐，需要的只是市場情緒的帶動。

畢竟對比黃金的市場來說，白銀的庫存量和交易市場都偏小，在強(qiáng)力炒作和市場情緒波動的情況下，產(chǎn)生偏離基本面更多的價格波動也是可能的。

只不過這樣帶來的風(fēng)險也就越來越大。

所以對于白銀多頭來說，現(xiàn)在既不需要過于謹(jǐn)慎，也不能夠過于樂觀。我們完全可以期望白銀有更好的表現(xiàn)，但同時需要警惕市場情緒這個善變的風(fēng)向。