丙烷價(jià)格走勢(shì)圖（風(fēng)云再起）

2月下旬以來，國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)雄風(fēng)再現(xiàn)，走出一波持續(xù)上行，快速攀升的行情。不到20天的時(shí)間內(nèi)價(jià)格已逼近去年10月份國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)創(chuàng)出的近兩年來歷史新高和近六年來的次高點(diǎn)。作為國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的山東地區(qū)報(bào)價(jià)，截至3月10日聚合級(jí)出廠從的7800元

2月下旬以來，國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)雄風(fēng)再現(xiàn)，走出一波持續(xù)上行，快速攀升的行情。不到20天的時(shí)間內(nèi)價(jià)格已逼近去年10月份國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)創(chuàng)出的近兩年來歷史新高和近六年來的次高點(diǎn)。

作為國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的山東地區(qū)報(bào)價(jià)，截至3月10日聚合級(jí)出廠從的7800元/噸左右、逐階漲為9300元/噸左右，個(gè)別高的報(bào)至9450~9550元/噸，漲幅約為19%~22%；煉油精丙烯出廠價(jià)格從節(jié)前的7400元/噸，上漲20%至8900元/噸左右。

市場(chǎng)聚合級(jí)主流報(bào)價(jià)最高竄至在9350元/噸左右，較前上漲19%。

圖1近期聚合級(jí)丙烯國(guó)際國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)圖

1、上漲原因

1.檢修影響

自2021年末以來化工大廠檢修計(jì)劃持續(xù)進(jìn)行，多家龍頭企業(yè)如：煙臺(tái)萬華、索普化工、恒力石化、浙江寧波富德、逸盛大化、四川美豐等停車檢修，最長(zhǎng)周期竟高達(dá)50天。

檢修導(dǎo)致國(guó)內(nèi)磷化工、氟化工、氯堿化工、煤化工、石油化工、以及乙烯、煉油等多個(gè)化工產(chǎn)業(yè)鏈及細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)工廠庫存急劇下降，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊。

表1 2021.10月以來停工檢修丙烯廠家一覽表 萬噸

表2 2022年以來停工檢修丙烯廠家一覽表 萬噸/年

2.油炭暴漲齊拉動(dòng)

自2021年12月初，國(guó)際油價(jià)受美國(guó)寒冷天氣和全球主要產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)中斷影響，呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，曾連續(xù)第七周上漲，2月4日創(chuàng)下七年新高，布倫特原油期貨上漲2.4%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶93.27美元，美國(guó)原油期貨WTI漲幅2.3%，報(bào)每桶92.31美元，攀至2014年9月來最高。2月11日以來多重因素影響下，國(guó)際油價(jià)如脫韁野馬一路狂奔，布倫特原油期貨繼28日沖破每桶百元大關(guān)后，3月8日更是逼近130美元/桶。一月內(nèi)暴漲41%。SC主力合約亦突破800元/桶，至805元/桶，月漲幅高達(dá)43.4%。

動(dòng)煤主連ZC9999 3月8日最高飚至939元/噸，較年初1月4日漲215元/噸，漲幅近30%。

3.成本走高強(qiáng)支撐

丙烯三種工藝的原料：石腦油、丙烷、甲醇等價(jià)格從今年1月以來一直處于震蕩上行的態(tài)勢(shì)。特別是石腦油和丙烷價(jià)格走勢(shì)與原油相關(guān)性較強(qiáng)。丙烷山東地區(qū)報(bào)價(jià)累計(jì)上漲2000元/噸，漲幅高達(dá)35%。甲醇報(bào)價(jià)漲幅在23.9%。不同生產(chǎn)工藝的丙烯成本皆呈上升走勢(shì)，石腦油工藝路線成本高居榜首。

4.下游向好增需求

自1月初以來，丙烯下游PP粒料、丁辛醇、丙烯酸等產(chǎn)品行情向好，開工率較年初有所提升，截至3月初：丁醇提升41%，丙烯酸12%，辛醇9%，環(huán)氧丙烷5%，PP粒料3%。對(duì)丙烯的需求增加，拉動(dòng)丙烯行情上行。

PP主連PP9999價(jià)格由1月5日的8310元/噸漲至3月8日高點(diǎn)9372元/噸，累計(jì)上漲1062元，漲幅12.8%；丁辛醇更是一路狂飆。2月7日節(jié)后首個(gè)工作日，山東、江蘇等地丁辛醇報(bào)價(jià)日漲2000多元/噸，單日高達(dá)漲幅20%。

5.市場(chǎng)炒作價(jià)虛高

短期價(jià)格拉漲，激發(fā)市場(chǎng)潛在需求，增加購貨量；中間商入市博差套利。進(jìn)一步推高市場(chǎng)。

2、后市預(yù)測(cè)

丙烯近期走勢(shì)預(yù)計(jì)將回調(diào)筑基，在成本推漲和下游需求恢復(fù)間找尋平衡，消化掉炒作虛高后仍有震蕩上行之勢(shì)。

1.下游需求待放量

丙烯下游PP粉料廠開工率因成本高企，盈利不佳，已經(jīng)連續(xù)4周呈下降走勢(shì)，目前開工率僅約36%，其下游塑編行業(yè)開工率約在42%左右。尚在低位徘徊。中石化旗下的多家PP生產(chǎn)裝置降負(fù)或停工檢修。

但是PP下游開工率成上行態(tài)勢(shì)，產(chǎn)能與需求將進(jìn)一步釋放。

2.新增裝置增外供

國(guó)內(nèi)丙烯產(chǎn)能2021年達(dá) 5094 萬噸/年，較 2020 年增長(zhǎng)約13%。2021 年新增產(chǎn)能 14 套，合計(jì)增加產(chǎn)能約 589 萬噸/年。2022年將是丙烯集中投產(chǎn)的一年。僅山東淄博一帶將預(yù)增新產(chǎn)能125萬噸/年（齊翔騰達(dá)70萬噸/年、淄博鑫泰30萬噸/年，山東匯豐25萬噸/年），同期下游消耗僅新增73萬噸/年。

3.出口套利或可為

2021年全球丙烯消費(fèi)主流區(qū)域?yàn)闁|北亞48.9%、北美12.1%以及西北歐地區(qū) 11.0%。三個(gè)地區(qū)占全球總需求量的 72%。

中國(guó)供應(yīng)缺口需進(jìn)口彌補(bǔ)。進(jìn)口貨源主要來自韓國(guó)、日本以及中國(guó)臺(tái)灣省。

北美地區(qū) 2021 年，受到公共衛(wèi)生事件、暴雪以及颶風(fēng)等不可抗力影響，裂解裝置開工率明顯下降，丙烯供不應(yīng)求，亞洲地區(qū)流入量明顯增加。西北歐地區(qū)2021 年遭受洪水災(zāi)害，亦出現(xiàn)現(xiàn)貨源供應(yīng)量相對(duì)不足的情況，亞洲地區(qū)貨源流入該地區(qū)的商品量亦有增加。

作為東北亞乃至全球最大丙烯出口國(guó)的韓國(guó)，受到多套裂解裝置降負(fù)或停車的影響，今年2月以來出口量大減；同時(shí)日本亦受到裂解裝置降負(fù)影響，對(duì)丙烯需求量大增。3月份有3套近100萬噸/年的丙烯產(chǎn)能檢修，韓國(guó)樂天化學(xué)54萬噸/年的丙烯裝置3月中旬起將降負(fù)20%。近期韓國(guó)FOB報(bào)價(jià)與中國(guó)CFR價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)剪刀差，出口日韓與歐美套利窗口已然打開，將有效平衡國(guó)內(nèi)資源。

4.炒作降溫，回歸理性

隨著國(guó)際局勢(shì)緩和，油價(jià)回落，市場(chǎng)心態(tài)漸歸理性，炒作趨降。

5.原料高位支撐、推動(dòng)不改

煤炭，原油、甲醇、丙烷等原料的價(jià)格預(yù)計(jì)將延續(xù)高位。

作者：齊魯石化財(cái)務(wù)部 周曉泓

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