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以數(shù)量計(jì),香港市場(chǎng)近兩年的的IPO稱霸全球,因此港股打新也成了恒指頹廢兩年內(nèi)重要的投資方式。當(dāng)然,對(duì)大部分小散來(lái)說(shuō),沒(méi)有巨額資金做基礎(chǔ),無(wú)法做到“百發(fā)百中”,薅羊毛的意義更大。
然而聊勝于無(wú)。比起A股動(dòng)輒幾十萬(wàn)的打新門票、低至萬(wàn)分之一的中簽率來(lái)說(shuō),港股打新對(duì)小散戶更友好。香港新股市場(chǎng)依然不像A股那么火爆,只有幾千股東的新股比比皆是,而A股上萬(wàn)、十萬(wàn)的新股數(shù)不勝數(shù)。
那這兩年,千人逐鹿的港股打新“羊毛”薅得結(jié)果如何??
老虎證券投研團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),紅利尚在,但早期的“暴利”漸漸被填平。
從2017年至今(2019年6月26日,下同),香港公開(kāi)市場(chǎng)IPO成功交易的至今的有420例,當(dāng)然其中不乏流動(dòng)性差、盤子小的創(chuàng)業(yè)板IPO。由于這部分對(duì)很多個(gè)人投資者不開(kāi)放,除去創(chuàng)業(yè)板之外總共有260例。
在這260例中,上市首日開(kāi)盤價(jià)超過(guò)IPO價(jià)格的有165例,換句話說(shuō)有37%的新股IPO開(kāi)盤即破發(fā)。由于很多公司有“綠鞋機(jī)制”,上市首日收盤價(jià)不低于IPO價(jià)格的有150家;但是至今依然高過(guò)IPO價(jià)格的只有94例,占比36%。
如果幸運(yùn)的每只新股都中得一手,那從獲益金額來(lái)看,第一天賣出的確是最佳選擇,不過(guò)第三天之后有可能出現(xiàn)一波小反彈,尤其是一些熱門股來(lái)說(shuō)。PS:2017年并不是第一天最佳,反而是第六天。第一天上市賣出,理論上最大收益是296244,若按照收盤價(jià)來(lái)交易,則總收益是156662。假若本金是50000港幣,單個(gè)賬戶的收益率313%(兩年半)。現(xiàn)實(shí)一點(diǎn)來(lái)看,主要的收益是由個(gè)別回報(bào)較高的公司獲得。以第一天收盤價(jià)賣出為例,這260家公司平均收益率15.2%,但是中位數(shù)只有0.68%。因此抓住個(gè)別重要機(jī)會(huì)至關(guān)重要。老虎證券投研團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn),2017年以來(lái),打新回報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)差在逐漸降低,這也說(shuō)明打新獲得回報(bào)這件事的確定性越來(lái)越大,盡管打新回報(bào)率在不斷走低。
按照上市第一天賣出的計(jì)劃,扣除交易成本之后,只有41%的概率是賺錢的,而且收益也呈兩極分化趨勢(shì),即賺錢的票特別賺錢,大部分的票可能不賺錢。
公司市值大小與扣除交易成本后第一天賣出總收益的相關(guān)性只有0.14,非常弱的正相關(guān)性,因此不需要特別考慮。但是“小市值打新比大市值打新收益高”肯定是錯(cuò)的。IPO融資額與扣除交易成本后第一天賣出總收益為更低的0.0049,幾乎無(wú)關(guān);IPO融資比例與扣除交易成本后第一天賣出總收益的相關(guān)性為-0.29,甚至弱負(fù)相關(guān)。所以,翰森制藥(03692)只能是個(gè)例。
綜合來(lái)看,老虎證券投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,港股打新能獲得的收益存在比較大的偏差,公司質(zhì)地固然是非常重要的一點(diǎn),而市場(chǎng)的關(guān)注度顯然是超過(guò)公司融資數(shù)據(jù)本身的要素。
總得來(lái)說(shuō),港股打新依然是一門簡(jiǎn)單的盈利活兒,當(dāng)然,如果你肯多花點(diǎn)心思研究一下公司,看準(zhǔn)了狙擊,就會(huì)獲得更好的效果。
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