4月1日，愚人節(jié)，但騰訊一則公告發(fā)布后卻引發(fā)了熱議，甚至有人開(kāi)玩笑說(shuō)：騰訊的這個(gè)操作是不是在愚人節(jié)故意為之。

從騰訊控股發(fā)布公告來(lái)看，公司計(jì)劃于2019年5月15日召開(kāi)股東周年大會(huì)，該次大會(huì)考慮的事項(xiàng)中包括一項(xiàng)動(dòng)議，即無(wú)條件授予公司董事一般授權(quán)，于有關(guān)期間行使公司一切權(quán)力購(gòu)回或以其他方式購(gòu)買公司股份，總數(shù)不得超過(guò)股份總數(shù)的10%。

要知道，騰訊回購(gòu)股票10%，這個(gè)操作背后涉及的金額可不是小數(shù)字。有投資者認(rèn)為：按照騰訊目前3萬(wàn)多億的總市值計(jì)算，騰訊的回購(gòu)規(guī)模將達(dá)到接近3000億元。

騰訊真的會(huì)要回購(gòu)這么多股票嗎？此次騰訊發(fā)布公告的背后，為何市場(chǎng)反應(yīng)這么大？騰訊的一舉一動(dòng)確實(shí)備受外界關(guān)注，但這次公告被誤讀的背后，也真正凸顯出騰訊公司的價(jià)值不容忽視。

騰訊回購(gòu)股票僅僅只是常規(guī)操作  往年其實(shí)騰訊也有不少回購(gòu)舉動(dòng)

作為互聯(lián)網(wǎng)巨頭，騰訊的一舉一動(dòng)都可以說(shuō)得上是牽一發(fā)而動(dòng)全身，平臺(tái)的影響力不容小覷。騰訊一年一度的股東會(huì)本身就有很大的話題關(guān)注，這也不難理解為何外界會(huì)對(duì)它回購(gòu)股票的舉動(dòng)有很大的反應(yīng)。為了讓大家能理解這一做法，港股研究社先很客觀的向大家來(lái)解釋下騰訊的回購(gòu)做法為何只是一個(gè)常規(guī)公告。

首先我們來(lái)具體看看騰訊公告中這部分的原文如下：

（a）無(wú)條件授予本公司董事一般授權(quán)，根據(jù)一切適用法例及香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則之規(guī)定，于有關(guān)期間（定義見(jiàn)下文）行使本公司一切權(quán)力購(gòu)回或以其他方式購(gòu)買本公司股份，惟所購(gòu)回或以其他方式購(gòu)買之股份總數(shù)不得超過(guò)本決議案通過(guò)當(dāng)日本公司已發(fā)行股份總數(shù)百分之十（10％）。

港股研究社查閱公告，并結(jié)合查詢騰訊歷史公告發(fā)現(xiàn)，騰訊近些年來(lái)在每年的3月或4月的公告中，都提及了類似的授權(quán)。因此，騰訊此番公告只是一項(xiàng)普通授權(quán)，部分投資者對(duì)于這份公告的解讀還是出現(xiàn)了偏差，騰訊的“回購(gòu)”其實(shí)并不會(huì)影響它未來(lái)的發(fā)展。

雖說(shuō)有投資者解讀騰訊將會(huì)花費(fèi)數(shù)千億規(guī)模來(lái)回購(gòu)股票，引發(fā)外界對(duì)于它的不信任，甚至有部分聲音認(rèn)為難道騰訊的業(yè)務(wù)發(fā)展面臨什么樣的問(wèn)題之類的質(zhì)疑等等。其實(shí)回購(gòu)股票這一做法對(duì)于上市企業(yè)來(lái)說(shuō)并不是很陌生，美股企業(yè)就有不少這樣的做法。

美股企業(yè)它們?cè)诖_立了行業(yè)絕對(duì)龍頭地位之后，同時(shí)行業(yè)也進(jìn)入了成熟期進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)的階段，公司的布局也成型了并不需要太多資本開(kāi)支，且對(duì)將來(lái)的現(xiàn)金流有充分的預(yù)期。所以在這種情況下，很多公司都選擇了大量回購(gòu)甚至借錢把不屬于自己的錢派掉或回購(gòu)。對(duì)于騰訊而言，這種做法它也并不是第一次嘗試，其實(shí)過(guò)去十年它就有四次集中回購(gòu)。

根據(jù)格隆匯之前的報(bào)道，近10年來(lái)，騰訊先后經(jīng)歷了4次較為集中的回購(gòu)行為，每次總回購(gòu)股數(shù)在幾百萬(wàn)股不等。

第一次（2008年9月-2009年1月）：騰訊從9月開(kāi)始至次年1月的5個(gè)月期間，騰訊一共從市場(chǎng)上陸續(xù)進(jìn)行了36次大額的回購(gòu)，期間一共回購(gòu)了827.3萬(wàn)股，涉及資金超過(guò)4億港元，股價(jià)位于40港元至60港元之間。

第二次（2010年7月）：從7月6日開(kāi)始連續(xù)4日在市場(chǎng)回購(gòu)了262.4萬(wàn)股，股價(jià)在133港元左右，共涉資3.55億港元。此后，股價(jià)亦開(kāi)始上揚(yáng)，半年后，股價(jià)漲至230港元左右，距7月回購(gòu)時(shí)漲幅超7成。

第三次（2011年8-10月）：從8月中旬開(kāi)始，先后共發(fā)起了12次回購(gòu)操作，共回購(gòu)671.88萬(wàn)股，回購(gòu)股價(jià)在150港元至180港元之間，共涉及資金11.15億港元。并且在此后2月仍各有一次回購(gòu)。

第四次（2013年3月-4月）：為了維穩(wěn)信心，騰訊于2013年3～4月期間，累計(jì)14次出手回購(gòu)股份，累計(jì)回購(gòu)數(shù)量664.3萬(wàn)股，金額達(dá)到14.36億元，其中有9次回購(gòu)金額在1億元以上。

因此，從騰訊這幾次的回購(gòu)動(dòng)作來(lái)看，其實(shí)它這種做法也算是見(jiàn)怪不怪，一定程度上它回購(gòu)股票后也起到了穩(wěn)住它的股價(jià)的作用。只是為何這次外界對(duì)于騰訊的這則公告會(huì)去過(guò)分解讀呢？也許還是因?yàn)樘幱谵D(zhuǎn)型期的騰訊讓投資者對(duì)它有些許的不信任，或者說(shuō)是期待變化。

騰訊處于轉(zhuǎn)型期間表現(xiàn)不算很穩(wěn)定 但未來(lái)發(fā)展方向已經(jīng)比較明晰

為何騰訊的這則“日常”的通告會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)它回購(gòu)股票的期待，很大程度上還是因?yàn)轵v訊在2018年交出的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)都不是很理想，尤其是核心業(yè)務(wù)的發(fā)展增速放緩，受財(cái)報(bào)影響騰訊的股價(jià)跌幅不小。

翻看騰訊股票走勢(shì)，從去年以來(lái)，它的股價(jià)從最高的475.72港元，下跌至252港元之下，當(dāng)時(shí)總市值也已跌破2.6萬(wàn)億港元。這個(gè)跌幅對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)損失確實(shí)不小，更為重要的是這也預(yù)示著投資者對(duì)于騰訊的未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生不確定的因素。

為何騰訊的股價(jià)會(huì)出現(xiàn)大幅度的回撤？除了受大市轉(zhuǎn)入熊市趨勢(shì)影響外，最大的原因是2018年來(lái)騰訊多個(gè)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了一定的增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)，尤其是它耐以為根本的游戲及社交領(lǐng)域的業(yè)務(wù)在陸續(xù)受到監(jiān)管壓力和競(jìng)爭(zhēng)壓力下紛紛出現(xiàn)一定的下滑跡象。

對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，在游戲版號(hào)的影響下，后續(xù)無(wú)法推新的游戲作品面市無(wú)疑是個(gè)巨大的打擊，這也只能讓它繼續(xù)啃現(xiàn)在的老作品。同時(shí)隨著短視頻跟流媒體的快速發(fā)展，騰訊在社交領(lǐng)域雖說(shuō)護(hù)城河很牢固，但業(yè)務(wù)增長(zhǎng)尤其是廣告收入面臨后起之秀的搶奪。對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)業(yè)務(wù)發(fā)展確實(shí)面臨內(nèi)憂外患的困境，這種情況自然也就反映到它的股價(jià)表現(xiàn)上了。

為了創(chuàng)造新的增長(zhǎng)點(diǎn)，騰訊很迫切的需要新業(yè)務(wù)來(lái)為它創(chuàng)營(yíng)收，因此內(nèi)部改革也是迫在眉睫。去年9月，騰訊正式啟動(dòng)了歷史上第三次重大組織架構(gòu)調(diào)整。具體而言，騰訊將在原有七大事業(yè)群(BG)的基礎(chǔ)上，保留原有的企業(yè)發(fā)展事業(yè)群(CDG)、互動(dòng)娛樂(lè)事業(yè)群(IEG)、技術(shù)工程事業(yè)群(TEG)、微信事業(yè)群(WXG)；新成立云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群(CSIG)、平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群(PCG)。

從組織架構(gòu)調(diào)整來(lái)看，騰訊的業(yè)務(wù)一定程度上是在朝B端發(fā)力，隨著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在C端的流量殆盡，挖掘出下一個(gè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力落腳點(diǎn)很有可能就是在B端上，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)還是有很大的發(fā)展空間。只是目前騰訊還未在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域樹(shù)立很明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)于騰訊而言未來(lái)的發(fā)展仍然面臨不小的挑戰(zhàn)。

值得一提的是，4月2日，國(guó)家新聞出版廣電總局官方顯示，首批進(jìn)口游戲已經(jīng)下發(fā)，總數(shù)為30個(gè)，審批時(shí)間為3月29日。其中，游族網(wǎng)絡(luò)和騰訊的《權(quán)力的游戲•凜冬將至》、網(wǎng)易的《迷室3》、完美世界的《洪潮之焰》等游戲獲批。

當(dāng)發(fā)展方向更為明晰后，騰訊的游戲版號(hào)也陸續(xù)下發(fā)，擁有清晰的發(fā)展思路這對(duì)于騰訊的發(fā)展已經(jīng)非常重要。與其過(guò)于擔(dān)憂，也許騰訊度過(guò)轉(zhuǎn)型的陣痛期后，那又會(huì)是不一樣的天地。

本文來(lái)源：港股研究社（公眾號(hào)：ganggushe）ganggu.meigushe.com——旨在幫助中國(guó)投資者理解世界，專注報(bào)道港股企業(yè)，對(duì)港股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們