瑞銀再度上調趣頭條目標價 “后來者”成互聯(lián)網(wǎng)新生力量

近日，瑞銀證券發(fā)布了第二次中國互聯(lián)網(wǎng)在線內容消費市場研究報告，圍繞用戶人群及其在線內容消費行為作了重點分析，并上調了騰訊、陌陌、趣頭條等內容平臺的目標價，其中，對于趣頭條更是連續(xù)上調其目標價，對比去年10月的目標價，上調幅度接近60%。

不同于一二線市場白領和學生群體是互聯(lián)網(wǎng)內容消費市場的主力軍，三四線市場人群已成為市場的重要增量，他們相較于現(xiàn)存用戶，往往年齡更大、收入更低。瑞銀將其稱之為“后來者”，拼多多、快手、趣頭條正是抓住這撥機會而快速崛起的代表平臺，其中前兩者月活數(shù)均已超過2億。

從細分垂類來看，視頻仍是吸引用戶在線內容消費的重要力量，其中短視頻表現(xiàn)尤為突出。在此之外，社交、資訊閱讀類平臺也展露出新的增長機會，以趣頭條為代表的平臺尤其值得關注，其不僅抓住了正在崛起的新人群，而且對比競品，其在目標市場中識別度更高，瑞銀認為投資者低估了它的增長潛力。

搶食10億“后來者”蛋糕 拼多多趣頭條實現(xiàn)三位數(shù)增長

在過去幾年里，“后來者”已成為中國互聯(lián)網(wǎng)用戶增長的重要源泉，拼多多、趣頭條等公司正是憑借對這部分人群需求的充分挖掘而實現(xiàn)了三位數(shù)增長。其中趣頭條的月活用戶在前兩個季度增長了2-3倍，而根據(jù)瑞銀判斷，該公司的用戶數(shù)據(jù)還將保持強勁增長。可供參考的是，下沉市場的另外兩大巨頭快手和拼多多，目前月活均已經(jīng)超過2億。

此外，淘寶和支付寶等一些頭部平臺也在吸引這些用戶上進行了投資，并取得了成功。

從細分人群看，此前，年輕人的紅利逐漸消失是投資者對于市場擔心的主要因素之一，因為這部分人群在過去是驅動市場增長的主要動力，過去六個月，這部分人群的在線時長還在不斷下滑中。

上述“后來者”不斷釋放出的增長潛力正在為市場重拾信心。調研顯示，在過去6個月里，該類人群的上網(wǎng)時間增長了20%以上，他們在工作日期間花在內容消費上的時長增加了0.2小時，在周末則增加了0.6小時，同比上一周期分別增長了26%和23%。

而根據(jù)Questmobile數(shù)據(jù)，中國移動互聯(lián)網(wǎng)用戶日均在線時長已從2017年Q1的231分鐘增長到2018年Q3的291分鐘，瑞銀認為上述潛在人群被激活可能是促成這一結果的關鍵原因。

瑞銀認為，用戶在線時長數(shù)據(jù)未來六個月仍然會保持積極走勢。60%的受訪者表示，他們在接下來的半年時間內會有更多在線時間，而在上一輪調研中，這一比例為47%。

盡管以社交媒體為代表的互聯(lián)網(wǎng)平臺已經(jīng)得到廣泛應用，但這部分“后來者”的需求依然未得到充分滿足。目前這部分人群數(shù)量已占據(jù)中國整體人口數(shù)量的八成左右，即超過10億的人口，未來的市場潛力不可小覷。

信息流平臺成潛力股 趣頭條首選率排名緊隨微博

從在線內容類型分析，視頻仍是吸引內容消費用戶的主力軍。其中，短視頻表現(xiàn)尤為出眾，在過去六個月，短視頻占據(jù)了內容消費市場的主要時間，并且短視頻的周使用頻率同比上一周期增長了8%。

除視頻之外，在線內容消費市場還有哪些發(fā)展機會？瑞銀的答案是社交和閱讀類平臺。這對微信及其他資訊信息流平臺釋放出積極信號。

以移動內容平臺趣頭條為例，其在目標人群中的認知度正日漸提升。在用戶最常使用的信息流平臺中，8%的調研者選擇了趣頭條，趣頭條綜合排名第四，緊隨第三名新浪微博的9%。對于三四線城市及35-44歲的人群而言，趣頭條表現(xiàn)更為突出，排名超過新浪微博位居第三，分別有12%和10%的用戶表示趣頭條是其最常用的APP。

瑞銀認為，盡管在內容賽道上已先后有騰訊、字節(jié)跳動等強大玩家，但趣頭條在下沉市場的增長潛力仍然顯現(xiàn)出一定優(yōu)勢。作為去年9月在美國納斯達克上市的趣頭條，瑞銀將其目標價從8.48美元上調至11美元后又再度于今年2月上調至13.5美元。

瑞銀認為，趣頭條上市不久，其獨特的商業(yè)模式和發(fā)展?jié)摿€需要獲取更多市場理解。但根據(jù)此份調研，瑞銀對趣頭條未來發(fā)展更加樂觀，“趣頭條的目標人群集中于三四線城市，這部分人群也正是過去六個月互聯(lián)網(wǎng)在線時間增長最多的人群”。

除了信息流平臺，網(wǎng)站及社交媒體也是另外兩類重要渠道，在接下來六個月中，三者還將保持平衡發(fā)展之勢。

此外，在資訊內容類別方面，社會新聞、明星八卦和時尚資訊是最受歡迎的三類內容。不過不同人群，對于內容的喜好仍有差別。比如一線城市的中產(chǎn)人群，他們更喜歡閱讀時尚、旅游、文化藝術等方面內容，而三四線人群則更偏好養(yǎng)生保健類的內容。