文：七七在股市里，散戶(hù)是弱勢(shì)群體。而偏偏，大多數(shù)進(jìn)入股市的投資者是抱著賭徒的心態(tài)在炒股，因此很難在股市中生存下去。1股市設(shè)立的初衷，是幫助上市公司融資，籌集資金，投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股票來(lái)?yè)碛泄镜墓煞荩赃_(dá)到雙贏的局面。可惜，股市里的錢(qián)并不是那

文：七七

在股市里，散戶(hù)是弱勢(shì)群體。而偏偏，大多數(shù)進(jìn)入股市的投資者是抱著賭徒的心態(tài)在炒股，因此很難在股市中生存下去。

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股市設(shè)立的初衷，是幫助上市公司融資，籌集資金，投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股票來(lái)?yè)碛泄镜墓煞荩赃_(dá)到雙贏的局面。可惜，股市里的錢(qián)并不是那么好賺的，股票的漲跌總是出乎人的意料，當(dāng)你去預(yù)測(cè)市場(chǎng)的時(shí)候，往往會(huì)發(fā)現(xiàn)自己反而被捉弄了。

盡管如此，大多數(shù)人還是會(huì)關(guān)心股市未來(lái)的行情，很少人會(huì)去潛心研究一家上市公司的基本面。本應(yīng)該是一樁謹(jǐn)慎的買(mǎi)賣(mài)，因?yàn)槿诵缘呢澙泛透≡曜兂闪讼拐垓v。

與其在股市里投機(jī)取巧，頻繁操作買(mǎi)賣(mài)，最后輸了金錢(qián)又耗費(fèi)了時(shí)間，不如把精力集中在股票研究上，通過(guò)分析上市公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、股票等基本面情況來(lái)尋找真正值得投資的潛力股。

炒股，守住本心，方得始終。

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在股市里，信息是不對(duì)稱(chēng)的，越是在這種環(huán)境之下，股民越需要煉就一雙慧眼，借助一些關(guān)鍵指標(biāo)來(lái)幫助我們獲取更多的信息。

在研究股票基本面的時(shí)候，我們會(huì)常聽(tīng)到一個(gè)詞——市盈率。

市盈率是衡量股價(jià)高低和企業(yè)盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，它是指在一個(gè)考察期內(nèi)，股票價(jià)格和每股收益的比值，如下計(jì)算公式所示：

P/E：市盈率=每股市價(jià)/每股收益（倍）

市盈率反應(yīng)了，在未來(lái)每股收益不變的情況下，你一直持有這支股票，需要多少年才可以收回成本。

比如股票A當(dāng)前價(jià)格是50元，過(guò)去一年里每股盈利5元，那股票A的市盈率是10倍，代表了你10年的時(shí)間才能收回投資。

聰明的小伙伴大概已經(jīng)看出問(wèn)題來(lái)了，我們知道，一只股票的盈利不可能一直保持不變，公司未來(lái)的業(yè)績(jī)是會(huì)產(chǎn)生變動(dòng)的，可能繼續(xù)增長(zhǎng)，也可能出現(xiàn)下滑，因此我們要結(jié)合動(dòng)態(tài)去看，才有一個(gè)準(zhǔn)確的預(yù)期。

這就需要運(yùn)用到動(dòng)態(tài)市盈率和滾動(dòng)市盈率。其中動(dòng)態(tài)市盈率又分為年化市盈率和預(yù)期市盈率。

年化市盈率=當(dāng)前總市值/當(dāng)前報(bào)告期年化凈利潤(rùn)

年化市盈率是把一個(gè)季度的凈利潤(rùn)乘以4，或者半年的凈利潤(rùn)乘以2，折算成年化凈利潤(rùn)。這種計(jì)算方式簡(jiǎn)單粗暴，是現(xiàn)在很多軟件會(huì)采用的計(jì)算方式。

如果一家公司的業(yè)績(jī)?cè)诘竞屯鞠嗖畋容^大，這樣的計(jì)算結(jié)果就容易造成市盈率的虛高或者低估，不能反映出業(yè)績(jī)的真實(shí)情況。

預(yù)期市盈率=當(dāng)前總市值/預(yù)估今年總凈利潤(rùn)

預(yù)期市盈率考慮的因素相對(duì)多一些，可以用來(lái)衡量公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況，也能規(guī)避非經(jīng)常性損益導(dǎo)致的凈利潤(rùn)失真。但畢竟是預(yù)測(cè)出來(lái)的，并非來(lái)源于真實(shí)數(shù)據(jù)，也要有選擇去看待。

滾動(dòng)市盈率=當(dāng)前總市值/最近4個(gè)季度的凈利潤(rùn)總額

相對(duì)來(lái)說(shuō)，滾動(dòng)市盈率更客觀的反映了當(dāng)下的市盈率水平。它是采用了最近四個(gè)季度的凈利潤(rùn)總額，不斷滾動(dòng)更新，更為嚴(yán)謹(jǐn)。

從上面的分析就可以發(fā)現(xiàn)，市盈率的值越小，說(shuō)明這筆投資的回收期越短，風(fēng)險(xiǎn)越小，反之則意味著翻本的周期越長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)越大。

但我們也看到了，市盈率的高低是受到市價(jià)的影響的，而影響股票價(jià)格的因素有很多，其中還包含了投機(jī)炒作，所以考量一只股票的市盈率，不能簡(jiǎn)單地從數(shù)值上去觀察，還要考慮其他的因素。這部分內(nèi)容七七下節(jié)繼續(xù)講解，今天大家先好好消化一下~