電容器是被動器件里產值最高的一類，占比超過65%。無論是手機、電腦還是家用電器，但凡是電子產品就離不開電容，而且用量極大。譬如一個小型電池組件里面，需要五六個電阻和電容，大的則需要幾十個。電容產業本來是一個成熟市場。但從2016年開始，由于

電容器是被動器件里產值最高的一類，占比超過65%。無論是手機、電腦還是家用電器，但凡是電子產品就離不開電容，而且用量極大。譬如一個小型電池組件里面，需要五六個電阻和電容，大的則需要幾十個。

電容產業本來是一個成熟市場。但從2016年開始，由于產業需求暴增以及突發事件影響，電容漲價、缺貨的市場聲音此起彼伏，給產業上下游帶來不少挑戰。2020年哪些類型的電容漲價最猛？2021年漲價是否再延續？《國際電子商情》為業者探析。

2020年容阻感不同程度的漲價

2016年以來，被動器件的供需波動最早源自于海外大廠調整產能結構，減產了一些利潤率見薄的大尺寸產品，集中精力于利潤率高的高端應用。隨后幾年間，受5G通信、新能源汽車、工控等行業的發展帶動，被動器件的需求量迅速增加，中國臺灣地區和大陸的企業供應能力有限，供需失衡成為漲價的核心動力。

時至2020年一場突發疫情造成上游原材料全線漲價，進而加劇了全球被動器件的漲價常態。

分別來看，（1）電容的通用料需求平穩，價格回落，貨源集中在貿易商手上，價格略有上漲；非通用料的貨源主要在代理商手上，漲勢明顯，貨期明顯延長（表1）。（2）電阻方面已是全線漲價，普遍漲幅在10%～20%，如0402、0201漲幅超20%，上半年出現市場搶貨行為。（3）電感交期有所拉長，但因國產電感廠較多，原廠漲幅不大。

不過，單從電容市場來看，更多業者認為2020年電容市場價格整體是有一定的漲幅，但還沒到大漲的程度，屬合理的漲價范圍。

唯樣商城運營總監唐培鈿告訴《國際電子商情》，唯樣商城代理的電容產品全線品牌都有不同程度的上漲，但在市場可接受范圍內。這是因為前幾年電容器價格波動加大，特別是2018年MLCC波動讓全產業談“容”色變，所以對下游來說，2020年的漲幅程度占其整機總成本比例很小，并沒有太大的實質影響。

唯樣商城運營總監唐培鈿

那么，電容漲價會延續到何時？唐培鈿認為，電容漲價情況從2019年底一直延續到2020年全年，積極恢復下，最快要到2021年一季度末才能緩解。

他分析道：“以國巨為例，隨著2020年并購KEMET及新工廠的擴產，預計2020年MCLL產能有望達1000億顆，僅次于村田及三星，穩穩占據第三。因此，2021年國巨將鎖定門檻更高的鉭電容進行擴產，而基美鉭電容有三成以車用為主，MLCC更有超六成應用在車規上。此外，村田、三星也已早早布局更加高端的車規級應用。”所以樂觀推斷下，至少到2021年一季度末，產能缺口才會基本補足；如果相關工廠因疫情再次延誤，則還需要更多時間恢復。

新基建+軍用需求大增，鉭電容漲勢兇猛

當然，觀察細分領域，2020年電容器漲勢最猛的類型當屬鉭電容（表2）。原因有三方面：一是原材料供應不足；二是Q2歐美疫情蔓延，主流廠商開工受阻，產能下降；三是新基建+軍用市場的雙輪驅動。

資料顯示，鉭電容是四大核心電容產品（MLCC/鋁電解/鉭電容/薄膜電容）之一，結構上最主要的特點是使用金屬鉭做介質，擁有高能量密度、高可靠性、穩定的電性能、較寬的工作溫度范圍等特點，尤其是具有“自愈性”，使其在民用（工業）、軍用市場備受青睞。

在民用方面，受益于中國的新基建推動，民用鉭電容工業需求旺盛，呈現百億級規模（幣種：人民幣），相關應用將集中于5G網絡、云計算、服務器等。

在軍用市場方面，近年來中國國防支出增速穩定，軍工行業景氣度可跨越經濟周期，利于關聯行業穩定發展。鉭電容作為軍品中常用的元器件，疊加國產替代熱潮的正向推動，將大有獲益。

數據顯示，鉭電容市場規模保持逐年正增長（圖1）。全球2019年鉭電解電容市場規模接近16億美元，預計2020年全球市場規模將接近17億美元，成長增速明顯。

電容產業鏈分析

在突發事件和需求井噴的雙重影響下，電容產能缺口嚴峻，供需情況需要全產業鏈上下游企業攜手調整。

1.上游

電容器產業鏈上游主要是電極材料和電介質材料等行業。對于電極材料，部分電容器原本使用銀、鈀等稀有貴金屬，目前已開始采用賤金屬如鎳、銅替代以降低生產成本。對于電介質材料，部分高性能介質材料仍需進口，如帶有特殊功能的陶瓷粉末、高性能鉭粉等。

疫情之下，上游原材料廠商最先反應，將漲價成本嫁接到中下游。步入2021年，被動器件漲價已經由電阻上游原材料廠商打響“第一槍”。1月中旬，氧化鋁陶瓷基板龍頭陸商潮州三環集團領頭漲價，正式對包括全球第二大晶片電阻廠厚生等主要客戶調升合約報價逾15%。隨后傳導至中游電阻制造廠商，奇力新旗下電阻制造商旺詮（Ralec）稱由于需求旺盛、產能已滿，已于1月14日起停止接受來自大中華地區分銷商的厚膜片式電阻訂單。

對此，電容供應鏈擔憂道，當下電阻供給已相當吃緊，上游關鍵材料大漲，必定點燃中游制造商漲價火種。而容阻感關聯度極高，電容行情也被普遍看漲。

退一步說，盡管業者對2021年被動元件漲價已經有了一個心理預期，但普遍認為最快也要到春節過后才開始。如今電阻行情異常波動，使得整個被動器件市場迅速警惕起來，恐再次引發漲價熱潮。

2.中游

電容制造工廠分散在全球各地，由于全球疫情的擴散，不少工廠傳出染疫、停產的消息，直接影響海外產能。

不過，海外產能緊張的最大影響并非是漲價，而是交期延緩。據不完全統計，2020年底起，電容交期再次拉長至普遍15天至30天，最長24周才能交貨，甚至一些車規電容部分貨期元件交期已達到30周以上。

為了留住大客戶，一些電阻電容的生產廠家和代理商，都會優先供貨給大型下游企業，而中等和小型規模的工廠為了訂貨絞盡腦汁。

此時，分銷商作為全產業鏈中間環節，就有極大的發揮空間。盡管分銷商無法直接給電容市場漲價“降溫”，但可以發揮自身儲水池的作用，不斷與原廠溝通，及時了解原廠動態及產能情況，爭取獲得原廠更大的供貨支持，盡可能滿足客戶不斷增長的需求并爭取合理價格。

唐培鈿表示，唯樣商城作為小批量線上授權代理商，服務對象是廣大中小企業。面對市場需求增加，原廠供不應求，中小企業在產業鏈上屬于“弱勢群體”，要說唯樣如何布局，那就是不斷增加產品覆蓋面，與原廠保持密切的溝通，替中小企業爭取到原廠最大的供貨支持，替中小企業的需求發聲。

3.下游

下游廣泛應用在各大領域，可分為軍用和民用兩大類。

軍用市場：受益于國防預算穩定增長、向裝備領域傾斜、裝備信息化水平提高以及國產化替代等多重因素疊加，使得軍工電容器領域的高景氣度有望保持。

民用領域：消費電子、新能源車等領域產品新舊迭代、單產品用量不斷提升等因素推動電容器的需求增長。

如果說芯片是應用方案中的主角，那么阻容便是方案中不可少的黃金配角。采訪最后，唐培鈿積極表示：“隨著新技術應用，全球疫情及國際政治因素，5G通訊、新能源汽車、智能家居、智能手機、消費類電子市場強勢走好，對元器件需求與日俱增，作為配角的電容器，理所當然也這波市場紅利。”