鋁材價格今日鋁價（銅鋁快報）

長江現貨1#銅價72450元/噸漲300元/噸無氧銅絲(硬)73610元/噸漲300元/噸漆包線價77650元/噸漲300元/噸A00鋁價20840元/噸漲70元/噸廣東現貨1#銅價72290元/噸漲250元/噸A00鋁價20820元/噸漲

今日銅行情分析

【品種觀點】

電解銅市場成交轉好，升水走高，隨著復工復產推進，政策效應將逐漸顯現，疊加美指近期回落，隔夜銅價上行。歐美經濟數據顯示通脹高企階段性推升銅價。供給方面，礦端仍有干擾，冶煉加工費偏穩，近期冶煉檢修較多，產量環比小幅減少；清關緩解后，進口貨源將逐漸增多，洋山溢價走高趨勢。短期內，交通緩解后供需均改善，預計寬幅震蕩尋底。中長期美衰退預期增強，削弱銅需，謹慎上行空間。

【操作建議】

建議多單持有。主力合約支撐位70000元/噸，第一壓力位74000元/噸。倫銅區間為9100美元/噸-9600美元/噸。

【利多因素】

5月20日，上海1#電解銅平水銅升貼水410元/噸，加50。美或取消對華加征關稅，加之人民幣貶值等因素疊加，對出口到美國的空調等家電產品形成利好影響。據悉，MMG旗下秘魯LasBambas銅礦工人將于5月19日舉行游行及絕食抗議。上海統計局公布數據：4月，上海市規模以上工業企業完成工業總產值1286.17億元，同比下降61.5%。1-4月，上海市實現社會消費品零售總額5099.25億元，同比下降14.2%；房地產開發投資下降10.0%。上海將分三階段推進復工復產。第一階段，即日起至5月21日，集中恢復產業鏈供應鏈；第二階段，5月22日至5月31日，擴大復工復產；第三階段，6月1日以后加快全面復工復產。海關總署：中國4月精煉銅進口量為289,507.45噸，環比減少10.46%，同比下降9.27%。其中，智利為最大進口來源國，當月從該國進口精煉銅74,127.89噸，環比增長14.16%，同比增加5.49%

【利空因素】

截止5月19日，中國電解銅社會庫存周增加1.05至9.95萬。5月19日，保稅區庫存周減少2.9萬噸至26萬噸。mymetal銅精礦TC/RC為78.7美元/噸/7.87美分/每磅,減。5月18日，LME銅庫存日減4350噸至180925噸。2022年3月30日，CSPT敲定2022年二季度銅精礦現貨TC指導價為80美元/干噸。2022年一季度CSPT現貨TC指導價為70美元/干噸。歐元區4月調和CPI創25年以來歷史新高，英國4月CPI創40年新高，通脹高企，全球收緊壓力增加，隔夜歐美股市大跌。4月份70個大中城市中，新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比下降城市分別有47個和50個；其中，一線城市二手住宅銷售價格環比上漲0.4%,漲幅與上月持平；二線城市二手住宅銷售價格環比下降0.3%，降幅比上月擴大0.2個百分點。

【風險因素】

全球政策收緊節奏；國際關系。

今日鋁行情分析

【品種觀點】

社庫去化表明下游消費逐漸啟動，目前復工復產主導盤面，疊加美指近期回落，壓制因素減弱，隔夜鋁價持續上行。印尼今年或將禁止鋁土礦出口，構成供應緊缺預期；倫鋁庫存持續去化，且俄烏問題將持續導致供應緊缺的情況。冶煉利潤在成本端和價格端走勢背離的情況下顯著收窄，但目前不影響冶煉產量，日產量維持增加態勢。美取消增加的關稅，將利于出口。短期內，預期提振，但各鋁材及終端的訂單依舊偏弱，多地疫情持續散發，預計寬幅震蕩上行，中線有望需求疊加成本端推動再回升。

【操作建議】

建議短線多單逢高了結，中線多單持有。主力合約支撐位19800元/噸，第一壓力位21500元/噸。倫鋁區間為2800美元/噸-3050美元/噸。

【利多因素】

供給：國內電解鋁建成產能4349萬噸/年，環比上漲31萬噸，同比增加82萬噸。產量：電解鋁4月產量為329.1萬噸，同比增加1.01%,環比減少1.92%。庫存：2022年5月19日，國內電解鋁社會庫存較5月16日減少2.3萬噸，為99.7萬噸；5月19日，鋁棒庫存較5月16日減少0.35萬噸至15.23萬噸；5月16日，LME鋁庫存日減少7300噸532500噸.中國4月PPI、CPI剪刀差進一步收窄，受國內疫情及國際大宗商品價格持續上漲等因素影響，4月CPI同比上漲2.1%，為連續2個月漲幅擴大并創年內新高，PPI同比上漲8.0%，環比上漲0.6%。Mysteel調研：2022年4月中國電解鋁行業加權平均完全成本17152元/噸，較3月上升479元/噸，行業平均利潤月下降1541元/噸。美或取消對華加征關稅，加之人民幣貶值等因素疊加，對出口到美國的空調等家電產品形成利好影響。

上海統計局公布數據：4月，上海市規模以上工業企業完成工業總產值1286.17億元，同比下降61.5%。1-4月，上海市實現社會消費品零售總額5099.25億元，同比下降14.2%；房地產開發投資下降10.0%。上海將分三階段推進復工復產。第一階段，即日起至5月21日，集中恢復產業鏈供應鏈；第二階段，5月22日至5月31日，擴大復工復產；第三階段，6月1日以后加快全面復工復產。2022年1-4月累計進口量為40.51萬噸。4月份鋁廢碎料比3月減少的原因主要是當時國內外鋁價倒掛現象較為嚴重，進口貿易商進口鋁廢碎料意愿不高。

【利空因素】

需求：5月20日,中國電解鋁現貨升貼水為0，平。5月12日，國內主要港口氧化鋁庫存較5月5日減少4.7萬噸，為51.1噸。4月中國官方制造業PMI47.4，前值49.5.中國4月非制造業PMI41.9，前值48.4.美聯儲將基準利率上調50個基點至0.75%-1.00%區間，為2000年以來首次大幅加息50個基點，符合市場預期。同時宣布從6月開始漸進式縮表。美國4月PPI同比增長11%，高于預期。美國4月份PPI居高不下，使得美國經濟持續存在的通脹問題更加嚴峻。

Mysteel5月17日報道：受集中到貨、卸貨場地阻塞等因素影響，廣東佛山主要有色倉儲已暫停卸貨，時間周期3-5天。后續貨物到達情況如何需持續關注。歐元區4月調和CPI創25年以來歷史新高，英國4月CPI創40年新高，通脹高企，全球收緊壓力增加，隔夜歐美股市大跌。4月份70個大中城市中，新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比下降城市分別有47個和50個；其中，一線城市二手住宅銷售價格環比上漲0.4%,漲幅與上月持平；二線城市二手住宅銷售價格環比下降0.3%，降幅比上月擴大0.2個百分點。近期，多國相繼報告猴痘病例，該病毒在英國已經出現了社區傳播的現象。世衛組織預測，全球猴痘病例可能進一步增加。

【風險因素】

地緣政治關系的不確定性；國內需求受疫情影響超預期。

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編 輯 | 李 雪、孫荷蘭

審 核 | 于 鍇

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