沈南鵬到底有多少錢（9年狂攬122億）

京東、聚美優(yōu)品啟動上市、唯品會并購樂蜂網(wǎng)、大眾點評獲騰訊戰(zhàn)略投資，這些眼花繚亂的資本運作，都有紅杉中國的背影。在并購上市的大潮中，紅杉資本賺得盆滿缽滿，一夜之間，幾乎整個中國PE界都在談?wù)摷t杉。創(chuàng)立于美國的紅杉資本素有“硅谷風(fēng)投之王”之稱，

京東、聚美優(yōu)品啟動上市、唯品會并購樂蜂網(wǎng)、大眾點評獲騰訊戰(zhàn)略投資，這些眼花繚亂的資本運作，都有紅杉中國的背影。在并購上市的大潮中，紅杉資本賺得盆滿缽滿，一夜之間，幾乎整個中國PE界都在談?wù)摷t杉。

創(chuàng)立于美國的紅杉資本素有“硅谷風(fēng)投之王”之稱，以互聯(lián)網(wǎng)投資著稱。2005年，沈南鵬帶領(lǐng)的紅杉資本首次進(jìn)入中國，在相當(dāng)長的時間里，沈南鵬更多布局傳統(tǒng)行業(yè)，在中國的聲名也遠(yuǎn)不如紅杉硅谷總部。2010年之后，也就是進(jìn)入中國第5年，紅杉中國才開始布局互聯(lián)網(wǎng)。

從2005年沈南鵬帶領(lǐng)紅杉資本進(jìn)入中國開始，在近十四年的時間里，沈南鵬交出了怎樣的答卷?

沈南鵬的投資之路

2005年之前，IDG在中國耕耘了10年，正如日中天，基本上IT最好的項目全被它一家給包了，沈南鵬只有撿漏的份。因為找不到太好的項目，沈南鵬非常謹(jǐn)慎，從2005年至2006年，紅杉才投了七、八個項目，總共不到5000萬美元，而且全是跟投，沒有一單超過1000萬美元。

怎么辦?沈南鵬能想到的就是加緊學(xué)習(xí)，做一個學(xué)習(xí)曲線的累積。

首先是向師傅學(xué)，向紅杉資本前輩學(xué)。很快他就悟到紅杉最精華的投資理念，一是投資于賽道，而非賽手，二是要投出別人投不出的項目。

其次是向朋友學(xué)。2006年以后，沈南鵬從幕后走向臺前，成為很多投資論壇的嘉賓。有一次，他去北京人民大會堂參加一個論壇，結(jié)果出來等車的時候碰到了周鴻祎，由此兩人結(jié)下了友誼。

據(jù)說當(dāng)年，沈南鵬錯失王興的“校內(nèi)網(wǎng)”也是因為周鴻祎潑了一盆冷水，結(jié)果改投“占座網(wǎng)”導(dǎo)致慘敗。好在后來周鴻祎出來做聚合BBS搜索，沈南鵬毫不猶豫向奇虎360投了600萬美元。

經(jīng)過2年多的內(nèi)外兼修，沈南鵬養(yǎng)成了“快、穩(wěn)、準(zhǔn)”的投資風(fēng)格，周鴻祎評價“沈南鵬是一個饑餓的人，看到項目就像聞到了血腥味的狼一樣，或者像鯊魚聞到血腥味一樣，去拼搶，去追蹤。”他認(rèn)為一個企業(yè)的CEO 必須“定戰(zhàn)略、重產(chǎn)品、帶團(tuán)隊、算好賬”，一個都不能少。

沈南鵬所管理的紅杉中國會幫助投資企業(yè)獵聘高管、沖刺IPO，甚至派人參與所有的高管面試。當(dāng)時，美團(tuán)網(wǎng)的王興就常在深夜收到沈南鵬的電話“討論工作，直奔主題”。

沈南鵬和他的紅杉中國自2005年9月成立以來的十多年間，投下了一長串風(fēng)云公司。8年的投行生涯讓沈南鵬非常懂得判斷哪些公司可能得到資本市場認(rèn)可，而5年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗又讓他善于篩選合適的創(chuàng)業(yè)隊伍。

9年狂吸122億

根據(jù)公開信息顯示，紅杉中國團(tuán)隊目前管理約20億美元的海外基金和近40億人民幣的國內(nèi)基金，用于投資中國的高成長企業(yè)。

那么，進(jìn)入中國9年以來，紅杉資本究竟在中國賺走了多少錢?

從退出渠道來看，紅杉主要通過并購和上市退出。紅杉中國153個投資項目中，21家已在美國、香港、內(nèi)地等地上市。對這21個上市項目投資收益進(jìn)行逐一估算發(fā)現(xiàn)，紅杉中國僅這21個上市項目，總投資凈收益約122億人民幣。

不過，忽略期間的各種失敗項目成本、人力成本不計，紅杉中國這9年21家成功上市的項目回報122億人民幣，折回僅19.3億美元，而紅杉總部最近僅憑6000萬美元投資得到了WhatsApp19%股份一單便獲利近30億美元。紅杉中國團(tuán)隊交出的答卷與美國紅杉的差距還有很長一段路要走。

紅杉中國獲利最豐厚的項目當(dāng)屬奇虎360和唯品會，分別凈賺4.98億美元和2.37億美元。

奇虎招股書顯示，紅杉2006年向奇虎360投資600萬美元，當(dāng)時每股50美分，2006年11月第二輪投資中注資100萬美元，每股66美分。奇虎360首日上市股價達(dá)34美元，紅杉持股8.5%，價值5.05億美元。由此計算，紅杉700萬美元投資五年獲得72倍回報，盡賺4.98億美元。

2010年，紅杉開始投資唯品會，注資3500萬美元，凈收益2.37億美元，雖然賬面收益比不過奇虎360，但紅杉資本作為幕后主導(dǎo)，將唯品會、樂蜂網(wǎng)、聚美優(yōu)品三者歸宿巧妙安排，坐收最大漁利。

回顧此前點點滴滴，沈南鵬坦承，在紅杉中國剛創(chuàng)立的一兩年里，會有追求獨角獸、IPO企業(yè)數(shù)量的心態(tài)。但是到一定階段后就不會太追求面上的東西和營銷的故事，而是著重核心競爭力，關(guān)注投資機(jī)構(gòu)是否能對行業(yè)產(chǎn)生比較好的影響力，更關(guān)注自身隊伍和文化建設(shè)是否成功。