都說資本市場水深魚肥，這話是一點沒錯。證監會2022年的首張罰單，便是一起230.7億的造假“大案”……虛構貿易業務、未披露關聯交易、虛假記載，作為民企化肥龍頭，金正大為何會走上財務造假的不歸路？要知道，昔日的金正大復合肥銷量連續九年居國內

都說資本市場水深魚肥，這話是一點沒錯。證監會2022年的首張罰單，便是一起230.7億的造假“大案”……

虛構貿易業務、未披露關聯交易、虛假記載，作為民企化肥龍頭，金正大為何會走上財務造假的不歸路？

要知道，昔日的金正大復合肥銷量連續九年居國內首位，市值一度超500億元。創始人萬連步更是先后榮獲“中國優秀民營企業家”、“山東省勞動模范”等榮譽稱號。

從簡易工棚到名動全國

一個時代自有一個時代的烙印，出生于1965年的萬連步，身上印的是吃苦耐勞。作為臨沭縣商業局的農業技術員，萬連步同農業打了數年交道。三十而立，萬連步成立臨沭縣農業發展公司，主營再生塑料回收。

隨著時間的推移，公司逐漸走上正軌，并轉型農業發展。與此同時，公司的復合肥——金大地名聲漸燥。復合肥事業起步后，萬連步決定獨立單干。

1998年，萬連步拉著7個老伙計，在簡易工棚里成立臨沂金大地復合肥有限公司。誰也沒想到，這個小工棚會從全國3000多家復合肥企業中脫穎而出，成為中國化肥企業龍頭——金正大集團。

但創業哪有一蹴而就的，彼時僅臨沂，化肥企業便多達百家。

對行業有著深刻理解的萬連步，看到了化肥行業整體粗放、低端、小而散格局的萬連步，一開始便將目光投向優質復合肥，定位國內肥料高端市場。

研發之路并不好走，好在功夫不負有心人，高標號復合肥研制成功。第二年，金正大化肥銷量達14萬噸，名動全國。

“化肥大王”的誕生

2002年，在歐洲考察的萬連步看到了一款緩控釋肥產品。他發現，這款化肥利用率達60%，價格是普通化肥的10倍。他心動了。

然而彼時國外技術對中國全面封鎖，國內根本沒有可供借鑒的技術和設備。再加上金正大年利潤也就2000萬，面對一個投資至少上億的新領域，可謂是難上加難。

經過深思熟慮后，萬連步帶著金正大迎難而上，搞起了自主研發。錢一筆筆砸進去，時間一點點過去，2006年，金正大自主研發的年產30萬噸緩控肥生產線正式建成，同年3月正式投產。金正大一舉成為亞洲最大的緩控釋肥生產基地。

此后，金正大先后同國家雜交水稻工程技術研究中心、全國農業技術推廣服務中心、中科院南京土壤研究所達成合作，大力推廣緩控釋肥，實現節支增收1100億元。

2008年，金正大60萬噸緩釋肥項目奠基。自此金正大一舉成為世界最大的緩控釋肥生產基地。這意味著在緩控釋肥領域，中國已實現彎道超車。2009年，經科技部批準，金正大籌建“國家緩控釋肥工程技術研究中心。”

2010年，金正大登陸資本市場。此后經年，金正大一路高歌猛進，收入連續7年呈增長態勢。2017年，其營收達198.33億元。彼時的金正大，化肥銷量連續9年居國內首位，是實打實的化肥大王。

百億財務造假“大案”

然而，看似風光無限，實則千瘡百孔。

2016年，為實現國際化布局，金正大先后并購了德國康樸、以色列艾森貝克、荷蘭Ekompany、西班牙Navasa等歐洲知名肥料企業。其中收購德國康樸斥資1.16億歐元，創下中國化肥行業海外并購第一大單。

與此同時，金正大同美國農業部系統實驗室、佛羅里達大學、以色列希伯來大學等40多家國內外科研院和高校建立長期合作，其在國際市場的布局逐漸形成。

但無論是收購還是研究，燒的都是錢。高速擴張之下，金正大資金鏈岌岌可危。再加上企業治理和內控失控，金正大自2017年便陷入頹勢。2019年，金正大自上市以來首次凈虧6.83億元。2020年金正大虧損持續擴大，凈虧損達33.66億元。股票更被實施退市風險警示。

與此同時，許為粉飾太平而秀的“財技”，隨著審計師的更換下被曝露在陽光下，將金正大的“潰爛”漸漸顯露。

通過虛構貿易業務虛增收入利潤。2015年-2018年上半年，金正大累計虛增收入230.7億元，虛增成本210.8億元，虛增利潤達19.9億元。此外，金正大部分資產、負債科目存在虛假記載，且未按規定披露關聯方及關聯交易。

于是，證監會認為其公開披露的2015年、2016年、2017年、2018年、2019年年度報告均存在虛假記載。

這不，2022年證監會的首張罰單便給了金正大，公司及8名相關責任人被罰共計755萬。金正大責令改正，罰款150萬元。萬連步罰款240萬元，并處以10年市場禁入。

如今再看金正大，盡管去年年底股票被撤銷退市風險，但其業績依舊不容樂觀，此前ST金正發布的業績預告，預計2021年年歸屬凈利潤虧損3.6-6.8億元。

對一個高新技術企業來說，所需的不是虛假的繁華，而是落地生根的踏實。