雙節后“開門紅”，復工復產有序推進，經濟數據的表現樂觀，市場又開始做起了牛夢。市場普遍擔心的是11月3日的美國大選仍具有一定的不確定性，特朗普和可能發生的一些“極端情況”。黑天鵝顯然不止特朗普一只，不斷惡化的疫情也是投資人務必要考慮的問題。

雙節后“開門紅”，復工復產有序推進，經濟數據的表現樂觀，市場又開始做起了牛夢。

市場普遍擔心的是11月3日的美國大選仍具有一定的不確定性，特朗普和可能發生的一些“極端情況”。黑天鵝顯然不止特朗普一只，不斷惡化的疫情也是投資人務必要考慮的問題。

據《華爾街日報》14日報道，截至當地時間10月12日，包括歐盟27國和英國在內的國家7天內平均每天新冠新增病例超7.8萬例，平均每百萬居民中有152例新增病例。在同一時間段，美國平均每天新增4.9萬例，平均每百萬居民新增150例。疫情第二波或將來襲，我們國內雖然控制良好，國外疫情的惡化明顯將引發超級傳播和生產中斷。好在疫苗即將投入使用，但階段性的消費需求減少我們必須面對。

3月之后各國爭相放水，道指、標普估值已經嚴重泡沫化，估值已經創出歷史新高，岌岌可危。3月以來的新高，難道不是注水的結果么？疫情惡化之下，經濟刺激會不會繼續加碼？這次真的難講。但無論如何，黑天鵝來了，市場總會有所表示。

鑒于目前的情況，私募大佬但斌的策略是全倉美股、半倉中國。半倉中國可以理解，全倉美股就讓人看不透了。也許但總有另外的邏輯。不過他提到幾個行業的觀點還是挺有意思，這里也和大家分享一下：

1、疫苗行業：即使新冠疫苗研制成功也是免費的，或者低價推給全民注射，所以醫藥公司靠（新冠）疫苗來賺大錢的概率是比較小的。

2、5G、芯片產業鏈：對國家來說很重要，但是在二級市場很難帶給我們較大的投資收益。另外這些公司的估值如今都比較貴。

3、保險行業：像美國、日本，包括歐洲處在零利率、負利率這樣一個環境下，保險行業還是會面臨挑戰的。如果中國的利率同樣跟隨國際化趨勢不斷下行，我想保險行業也會面臨長期的挑戰。

4、銀行業：這是一片沼澤地，看著風景秀美，但踏進去之后才發現，深一腳淺一腳，想賺錢不太容易。

很多投資者喜歡追熱點，但追熱點通常不會有太好的效果。在當前的情況下我們再次提醒：

不管是美股還是A股，這個時候千萬不要追熱點，否則你會死的很慘。再提示一點，現金流的倉位很重要。

(發現價值，提示風險，全球股市估值圖每周更新，歡迎指正)

全球股市市盈率估值對比10月9日，

上證指數上漲了0.5；

滬深30上漲了0.6；

創業板指上漲了4.8；

標普500上漲了1.1；

納斯達克指數上漲了2.4；

恒生中國企業指數上漲了0.4;

香港恒生指數上漲了0.4;

法國CAC40上漲了0.2；

英國富時100下跌了0.7；

德國DAX下跌了0.1。

特別提醒：本文為投資邏輯分享，不構成投資建議。

#投資理財##巴菲特##股票##財經頭條#

巴菲特讀書會

價值投資理念、知識經驗學習與交流平臺，投資風險教育平臺。

發現價值，踐行價值。書會長期開展獨立投研活動，定期發布原創研究報告，組織線下分享活動。

“行穩致遠”，秉持“專業、謹慎、誠信”的精神，努力與會員和客戶共同實現長期價值穩步成長。