8月下旬，順豐交出的半年成績單引起輿論一片嘩然，這位快遞界首屈一指的巨頭，上半年凈利率下滑80%。在老對手四通一達與后起之秀極兔的雙重夾擊之下，這樣的業(yè)績讓人不得不為順豐捏一把汗。過去的二十年，伴隨著城市化進程的不斷發(fā)展，以及電商經(jīng)濟的興起

8月下旬，順豐交出的半年成績單引起輿論一片嘩然，這位快遞界首屈一指的巨頭，上半年凈利率下滑80%。在老對手四通一達與后起之秀極兔的雙重夾擊之下，這樣的業(yè)績讓人不得不為順豐捏一把汗。

過去的二十年，伴隨著城市化進程的不斷發(fā)展，以及電商經(jīng)濟的興起，民營快遞物流行業(yè)從無到有，逐漸發(fā)展為今天以順豐、四通一達為代表的行業(yè)格局。2020年，我國快遞總量已經(jīng)達到800億件，也就是說，平均每個人收發(fā)了60件左右的快遞，快遞市場規(guī)模也達到了8795.4億元。

巨大的市場規(guī)模也意味著激烈的行業(yè)競爭。實際上，自上一季度財報滑鐵盧后，順豐就已引來了眾多關(guān)注，并經(jīng)歷了一輪股價暴跌，自此徘徊不振。

雖然第二季度的業(yè)績相較第一季度的凈虧損值有所改善，但在此次中報中可以明顯看出，其收入增長是以毛利率下滑為代價的，“增收不增利”的形勢背后是虧損依然嚴重的不爭事實。

這樣的業(yè)績是否意味著順豐在市場的沖擊下已然顯出頹勢？快遞物流行業(yè)依舊在向前發(fā)展，但巨頭的危機又透露出了什么樣的信號？

順豐承壓

今年以來，順豐利潤的大幅下跌的原因可以歸結(jié)為外部市場競爭及其自身行業(yè)轉(zhuǎn)型這兩大因素的影響。

從市場競爭方面來看，一度瞄準中高端快遞市場的順豐，憑借時效快遞業(yè)務(wù)維持著較高的議價能力，做實了中國最賺錢的民營快遞企業(yè)這把交椅。

然而，隨著電子票據(jù)的發(fā)展，作為順豐利潤主要來源的時效快遞業(yè)務(wù)受到了不小的沖擊。今年的半年報顯示，順豐的時效快遞收入增幅僅為6.5%，增長頹勢令順豐不得不開拓其他業(yè)務(wù)，以維持自身的增長。

因此，自2019年起，順豐開始走上了“下沉之路”，逐步拓展經(jīng)濟快遞業(yè)務(wù)。打入下沉市場的舉措首先是推出“特惠專配”的業(yè)務(wù)。

為了在被“阿里系”的四通一達所統(tǒng)攝的中低端電商市場里分一杯羹，順豐不得不在每單快遞運費價格上作出妥協(xié)，以至于其票均收入從2018年的23.26元下降至今天的15.94元。一向堅持直營制的順豐，也推出了“豐網(wǎng)速運”的加盟制品牌，每票價格可達3元以下。

這些策略確實帶來了快件量的大幅提升和經(jīng)濟快遞業(yè)務(wù)的高速發(fā)展。2020年順豐經(jīng)濟快遞業(yè)務(wù)營收同比增加64%，達441.48億元，占總營收的28.67%。今年上半年，經(jīng)濟快遞業(yè)務(wù)增速達到了69.2%，單量增長達到107%，但與此同時，其利潤也被大大攤薄。

在任何缺少差異化的領(lǐng)域，永遠擺脫不了低價競爭的營業(yè)，在電商快遞這樣高度同質(zhì)化的賽道中，低價競爭的手段更是屢見不鮮。

這場低價戰(zhàn)爭始于中通，早在2012年，中通以低價策略搶占市場份額，成功地躋身巨頭之列，隨之而來的，是快遞行業(yè)幾乎所有的公司都被迫卷入到這場低價競爭之中。

2021年5月，中通快遞員工使用“尋親膠帶”封裝攬件。這些“尋親膠帶”上印有走失兒童的照片和相關(guān)信息，助力走失兒童早日回家

近兩年，這樣的局面再次出現(xiàn)，只是這次中通從攻方變成了守方，背靠拼多多的極兔快遞以同樣的低價傾銷的方式半路殺出，搶占了大量的市場份額，加重了快遞行業(yè)早已不堪重負的低價競爭局面，令中通不得不宣布退出價格戰(zhàn)。

這造成了一種奇怪的結(jié)果。時至今日，快遞行業(yè)仍處在市場規(guī)模不斷擴大的上升階段，今年上半年，順豐與四通一達的快遞業(yè)務(wù)量均有不同程度的增長，其中圓通的增長幅度更是達到了50.14%。

然而，快遞業(yè)務(wù)量的增長卻并沒有給快遞公司帶來利潤的增加，相反，各家公司的利潤率卻出現(xiàn)了大幅下滑。

這正是順豐的“下沉之路”遭遇的挑戰(zhàn)，即便在主動做出價格讓步的前提下，同樣深諳低價策略的新玩家們，在資本的助力下也可以迅速搶占市場份額，在價格戰(zhàn)愈演愈烈的形勢下，順豐的經(jīng)濟快遞業(yè)務(wù)越是發(fā)展，其利潤就被攤得越薄。

不僅如此，低價競爭業(yè)還引來了行業(yè)監(jiān)管。今年初，浙江省出臺了《浙江省快遞業(yè)促進條例（草案）》，著手對快遞費價格進行管控。不久前，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布的《價格違法行為行政處罰規(guī)定（修訂征求意見稿）》也將快遞行業(yè)的納入監(jiān)管范圍。

可以說，以低價傾銷賺取市場份額的方式在未來將不再可行，缺乏價格手段的快遞公司，在同質(zhì)化的業(yè)務(wù)競爭中將顯著增加經(jīng)營風險。

轉(zhuǎn)型升級

為此，順豐早已有所準備。此次利潤下跌，是王衛(wèi)意料之中的事情，甚至可以說，是他一手促成的結(jié)果。他曾在年初表示，“如果短期的利潤承壓能換來長期的競爭力，有機會將順豐打造成為市場上不可或缺的選擇，那愿意調(diào)低未來1-2年的利潤率預(yù)期，這是重要的戰(zhàn)略。”

這是理解順豐現(xiàn)狀的關(guān)鍵文段。一直以來，順豐的野心就不止停留在快遞公司的層面，為了從競爭激烈的快遞市場中突圍，順豐真正的目標是成為獨立第三方行業(yè)解決方案的數(shù)據(jù)科技服務(wù)公司。

王衛(wèi)十分清楚，只有轉(zhuǎn)型，順豐才能打造差異化的護城河；也只有轉(zhuǎn)型，才能在變幻莫測的市場中獲得長久的競爭力。在這樣的遠景面前，一兩年的利潤無疑顯得不那么重要。

如何轉(zhuǎn)型？順豐給出的方案是將自己打造為全方位的綜合物流服務(wù)提供商。其思路很清晰，在需求端拓寬業(yè)務(wù)種類，開啟多元化經(jīng)營模式；在供給端降低成本，提升整體運營效率；通過技術(shù)創(chuàng)新和組織更新，將所有業(yè)務(wù)納入到統(tǒng)一的大物流生態(tài)體系中來，形成規(guī)模效應(yīng)。

戰(zhàn)略既定，順豐便開始依托其強大的物流能力構(gòu)建產(chǎn)品矩陣。

2014年，順豐在國內(nèi)率先開展冷鏈運輸業(yè)務(wù)，承接食品企業(yè)、生鮮市場、餐飲企業(yè)與生鮮電商等客戶的的冷鏈運輸業(yè)務(wù)，經(jīng)過6年的發(fā)展，順豐冷運已經(jīng)成長為國內(nèi)冷鏈物流的龍頭，在生鮮水果、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域占據(jù)相當?shù)氖袌龇蓊~。

今年上半年，順豐的冷運業(yè)務(wù)營收已達37.2億元，同比增長14.79%。疫情發(fā)生后，順豐成為疫苗冷鏈運輸?shù)闹匾邪蹋M一步打通了其在醫(yī)療冷鏈運輸方面的鏈條。

當本地生活的風口興起時，順豐適時地切入了即時物流市場。2016年，順豐建立了同城事業(yè)部，宣告進入本地生活賽道。

在順豐入場前，該賽道已有美團、餓了么等一眾本地生活服務(wù)商盤踞其中，雖然起步較晚，但順豐仍憑借自身物流體系的優(yōu)勢，以第三方平臺的身份與肯德基、麥當勞等眾多品類品牌建立起合作關(guān)系，成為了這些不依附于美團、餓了么等平臺的企業(yè)的物流服務(wù)商，并據(jù)此成為了排在美團與餓了么之后的即時物流領(lǐng)域的第三極。

上半年，順豐同城的營業(yè)收入同比增長77.12%，六月底，順豐同城向港交所遞交了招股書，有望成為順豐旗下的第四家上市公司。

除此之外，順豐還廣泛布局國際運輸、倉儲物流等業(yè)務(wù)，為了給資產(chǎn)減重，順豐還成立了房托基金，在盤活旗下物流地產(chǎn)的同時，也為其提供更加豐富的融資渠道。

截至目前，順豐已成為涵蓋快遞、快運、冷鏈、醫(yī)藥、同城、國際業(yè)務(wù)的綜合物流服務(wù)提供商，這些新業(yè)務(wù)貢獻了近四分之一的營業(yè)收入，無論在業(yè)務(wù)種類還是經(jīng)營體量上，順豐都遠超國內(nèi)的競爭對手。不僅如此，憑借多元的業(yè)務(wù)線，順豐還具備了提供一站式供應(yīng)鏈服務(wù)的能力，這項業(yè)務(wù)的發(fā)展也十分迅速，上半年不含稅營業(yè)收入達到52.94億元，同比增長79.02%。

2019年10月，廣東深圳，第14屆中國（深圳）國際物流與供應(yīng)鏈博覽會。順豐公司展示其方舟貨運無人機ARK，最大航程20公里，最大載荷12公斤

為了配合多元化的經(jīng)營戰(zhàn)略，順豐在2020年提出了“四網(wǎng)融通”的概念，將現(xiàn)有的大網(wǎng)、豐網(wǎng)、快運和倉網(wǎng)四個配送模塊聯(lián)系在一起，通過梳理客戶流程以及中間場地的融通建設(shè)等方式，降低中間環(huán)節(jié)的成本，提升整體運營效率。這項工作一旦完成，無異于一次生產(chǎn)關(guān)系的重大革命，將極大地釋放順豐現(xiàn)有的物流產(chǎn)能。

前路漫漫

2021年上半年，順豐仍在持續(xù)推進鄂州機場順豐航空公司基地工程的建設(shè)，該工程投資額達到37.52億元。除此之外，順豐還定增220億元，投入速運設(shè)備自動化升級。這些項目如能順利完成，無疑將再一次提升順豐的綜合物流能力。

如此巨大的投入，意味著順豐必須持續(xù)獲得資本的青睞，才能獲得充足的彈藥為轉(zhuǎn)型提供支撐。問題在于，資本能否等得了那么久，還是個未知數(shù)。

相比第一季度所披露的股東持股數(shù)量，新的財報顯示順豐控股的大股東在第二季度進行了較大力度的減持，其中第二大股東深圳招廣投資減持了約1.06%的股權(quán)。這對處在轉(zhuǎn)型升級關(guān)鍵期，不斷加大資金開支的順豐來說，并不是一個好的消息。

盡管順豐的轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略取得了一定的成績，但我們并不能據(jù)此認為順豐已經(jīng)實現(xiàn)了它的目標，牽涉面如此之深廣的轉(zhuǎn)型，十分考驗順豐的管理藝術(shù)。

在總結(jié)今年一季度的虧損原因時，順豐坦然承認公司的業(yè)務(wù)節(jié)奏出現(xiàn)問題，導(dǎo)致出現(xiàn)了資源重復(fù)投放、產(chǎn)能緊張等狀況。

在未來，順豐的大物流體系必然要求轉(zhuǎn)型朝著更加深入和全面的方向發(fā)展，順豐只有將現(xiàn)在著力培育的這些業(yè)務(wù)線有機整合在一起，才能真正實現(xiàn)質(zhì)的飛躍，實現(xiàn)對其他競爭對手的“降維打擊”。在這個過程中，如何保持穩(wěn)健發(fā)展，不至于走過多彎路，同樣是一個非常重要的課題。

縱觀整個行業(yè)的發(fā)展情況，順豐可以說是目前國內(nèi)唯一一家可以提供多元物流產(chǎn)品服務(wù)的企業(yè)，而能否順利實現(xiàn)其通過短期利潤承壓換來長效增長的美好愿景，取決于對時間的把控。雖然在多元產(chǎn)品升級方面，順豐走在了前列，但其競爭對手們也沒閑著。

在航空貨運方面，圓通還在持續(xù)加大投入力度，京東也剛剛成立了自己的貨運航空公司。而在順豐8月新推出的重磅產(chǎn)品“快運標準達”的快運業(yè)務(wù)領(lǐng)域，德邦也憑借長期以來的穩(wěn)健布局和強大的產(chǎn)品優(yōu)勢，同樣打出了“快遞+快運”、“一體化+數(shù)字化”這兩張牌。

隨著順豐業(yè)務(wù)線的不斷延伸，它也勢必面臨更多來自快遞行業(yè)外的企業(yè)的競爭與挑戰(zhàn)，這無疑加劇了其需要承擔的壓力。王衛(wèi)也曾表示，順豐真正的對手并不來自行業(yè)內(nèi)，而在行業(yè)之外。

在全方位綜合物流也呈現(xiàn)出內(nèi)卷化趨勢，頭部市場集中度不斷攀升，并且整體行業(yè)“增收不增利”的局勢中，順豐是否能夠率先打破困局，值得人們期待。

作者 | 王小豪

編輯 | 閏然

排版 | 蕭瑾瑜 曾越鳳