七匹狼怎么了？七匹狼的業績本就不理想，此次計提減值準備對公司業績而言，無疑雪上加霜。撰文/呂明俠出品/每日財報誕生于1990年的七匹狼，曾是男裝行業的絕對霸主之一。上世紀80年代，七匹狼的創始人周少雄與兄弟三人創辦了一個服裝廠，也就是現在七

七匹狼怎么了？

七匹狼的業績本就不理想，此次計提減值準備對公司業績而言，無疑雪上加霜。

撰文/呂明俠

出品/每日財報

誕生于1990年的七匹狼，曾是男裝行業的絕對霸主之一。上世紀80年代，七匹狼的創始人周少雄與兄弟三人創辦了一個服裝廠，也就是現在七匹狼的前身。

此外，七匹狼還“收割”了張涵予、胡軍、張震、孫紅雷等諸多男神代言人，使得“男人，不止一面”的硬漢形象深入人心。從千禧年到2012年，七匹狼也確實穩坐國產商務男裝第一的交椅。

可惜滄海桑田，曾經的王者男裝七匹狼，已逐漸被男人們所拋棄。互聯網的降維打擊、快時尚品牌的巨大沖擊，傳統品牌遭遇重大挫折，七匹狼也陷入了業績下滑的泥潭之中，難以抽身。

擬計提資產減值3.4億元，總經理期內辭職

3月9日晚間，七匹狼披露公告稱，公司擬計提2020年度各項資產減值準備3.4億元。其中，應收款項905.71萬元，占2019年度經審計歸屬于母公司所有者的凈利潤的2.61%；存貨33209.85萬元，占2019年度經審計歸屬于母公司所有者的凈利潤的95.62%。

考慮所得稅及少數股東損益影響后，計提資產減值準備將減少2020年度歸屬于母公司所有者的凈利潤2.57億元。七匹狼的業績表現本就不理想，此次計提減值準備對公司業績無疑是雪上加霜。

近年來，公司業績成長性較低，2017年至2019年三年間，七匹狼年度營收分別為30.8億元、35.2億元、36.2億元；歸屬凈利潤分別為3.17億元、3.46億元、3.47億元，年復合增長率3.06%，略顯疲態。

進入2020年后，受疫情等原因影響，公司業績有進一步下滑的趨勢，三季報顯示，公司2020年前三季度實現營收21.75億元，同比下降12.25%，實現歸母凈利潤5978.5萬元，同比下降69.81%。

在第四季度再度大額增加計提減值后，公司是否會出現上市以后首次虧損有待揭曉。

《每日財報》注意到，3月9日晚間，七匹狼還披露了一則關于變更總經理的公告，因個人原因，李淑君辭去公司總經理職務，同時不再擔任公司法定代表人。同時聘任公司董事長周少雄為公司總經理，任期自董事會審議通過之日起至公司第七屆董事會任期屆滿之日止。

李淑君的卸任頗為意外，因從事服裝業的豐富經驗，尤其是在天貓出任過高層，七匹狼聘請她負責日常事務，或許有利于公司轉型線上。其于2019年被聘為七匹狼實業總經理，任期為三年，如今任期才剛過去一年半。

服裝主業遇瓶頸，日漸依賴投資收益

當年齊秦的那首歌《來自北方的狼》火遍大江南北，此后周少雄將創立服裝品牌取名為“七匹狼”，品牌創立后，齊秦也成了七匹狼的第一位代言人。

作為中國男裝開創性品牌，1991年，七匹狼推出“變色夾克”，會隨著光線和觀察角度發生變化。憑借這款創新產品，七匹狼在全國一炮而紅，連續17年中國茄克市場占有率領先，并被授予“茄克之王”稱號。

2004年，七匹狼在深圳中小板上市。資料顯示，七匹狼主要從事“七匹狼”品牌男裝及針紡類產品的設計、生產和銷售，主要產品包括襯衫、西服、褲裝、茄克衫、針織衫及男士內衣、內褲、襪子及其它針紡產品等。

七匹狼自上市后連續8年，始終保持業績增長，并在2012年，七匹狼業績沖上了雙高：全年營業總收入34.73億元，凈利潤5.63億元。

但天有不測風云，2013年，中國服裝行業突然轉向寒冬，服裝行業迎來了大洗牌。中國許多服裝品牌陷入去庫存危機，七匹狼也受到了影響，主業遇到瓶頸，業績開始逐漸下滑。

2013年七匹狼出現了首次業績全面下滑，歸母凈利潤下降32.44%。此后，七匹狼連續4年歸母凈利潤出現同比負增長。

2013年前后，很多服裝集團都選擇了“實業+投資”的業務架構，七匹狼則是2010年前后開始涉足投資，在2015年后加碼投資業務，此后七匹狼的利潤端日漸依賴投資收益。

七匹狼2017年投資收益為1.04億元，占利潤總額的26.31%；2018年投資收益為1.54億元，占利潤總額的44.50%。2019年公司投資收益達1.11億元，占利潤總額的25.72%。2020年1-9月，七匹狼通過理財產品取得的投資收益共5190.56萬元，占凈利潤的86.82%。

在投資上打拼的幾年，公開的退出項目只有兩個，盡管投資收益看起來不錯，但七匹狼畢竟不是投資公司，作為一家服裝企業，更多的應該在服裝上的發力，而且投資收益出現風吹草動，對于公司的業績也會產生影響。

老牌男裝的隕落，研發投入率未過2%

滄海桑田，曾經的王者男裝七匹狼，已逐漸被男人們所拋棄。互聯網購物的興起，讓消費者的消費習慣逐漸改變，使得線上品牌業務飛速發展，未及時轉型的傳統服裝品牌遭受了巨大打擊。

與此同時，國外大牌服裝如優衣庫、ZARA、HM等國際快時尚品牌涌入中國市場，優衣庫、ZARA等以用戶需求為導向，打造“柔性供應鏈”，迅速推出迎合用戶需求的產品。

一方面來源于電商產業的沖擊，另一方面來自企業外來入侵者的挑戰，在新玩法下，七匹狼這樣的“老”玩家需要注入新鮮血液才行。

七匹狼也想要加入時尚隊伍，豐富自己的時尚品牌。七匹狼在2017年收購老佛爺旗下同名法國輕奢品牌KarlLagerfeld大中華公司，但這家公司并沒有為七匹狼打造時尚之路，在中國的業務開展并不是很理想。

七匹狼在努力把自己的產品打造成年輕化、時尚化，想要從新獲得年輕人認可。可從七匹狼的研發投入來看，自2013年的1.09億下降到2019年的5520萬，研發投入率也從3.92%下降到1.52%。

2020年9月底，七匹狼的研發投入為4285萬，占營業收入的1.97%，依舊未超過2%。不重視創新研發，拿什么產品和人拼呢？

隨著電商運作高手李淑君的離職，七匹狼要想重回當年的巔峰時刻，更顯不易，市場競爭環境及主流消費人群的變化等，這些都是七匹狼需要考慮和面對的現實。