科技改變生活 · 科技引領未來
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作者：鄔穎茹屋漏偏逢連夜雨，大概最能形容澳大利亞銀行界目前的"窘境"。根據KPMG最新發布的四大銀行業績分析報告，占據澳洲金融業約八成體量的四大銀行，2019年全年持續經營稅后現金利潤總計為269億澳元，同比2018年大幅下
作者：鄔穎茹
屋漏偏逢連夜雨，大概最能形容澳大利亞銀行界目前的"窘境"。
根據KPMG最新發布的四大銀行業績分析報告，占據澳洲金融業約八成體量的四大銀行，2019年全年持續經營稅后現金利潤總計為269億澳元，同比2018年大幅下降了7.8%。而且各家銀行經營數據都很糟糕：
為了達到澳大利亞審慎監管局（APRA）即將實施的新規——四大銀行一級資本金充足率提高至10.5%——西太平洋銀行在11月初宣布增發新股25億澳元，希望能夠達到該項要求。
然而，一顆重磅炸彈從天而降。
11月20日，澳大利亞交易報告和分析中心（AUSTRAC）指控西太銀行違反《反洗錢和反恐融資法》（簡稱"AML/CTF"）超過2300萬次的新聞，震動全澳。（詳情請見違反《反洗錢法》2300萬次，澳洲西太銀行被查，最高可罰50億
事實上，聯邦銀行在2018年就曾因為該項指控被罰款7億澳元，而一些分析機構認為，西太銀行最終面臨的罰款可能高達10億澳幣。
大銀行不斷被監管機構"查水表"，業績堪憂，且面臨"缺錢"困境。這些在人們心中似乎永遠"大而不倒"的金融巨頭未來面臨怎樣的挑戰？博滿金資首席分析師魏睿昊深度解析了澳洲銀行界的困局。
四大銀行面臨"花樣"打擊
魏睿昊認為，四大銀行的利潤出現嚴重下滑并不意外，因為這些機構確實面對"多維度全方位"的打擊：
數據顯示，自皇家委員會介入對銀行的監管調查之后，四大銀行不得不投入巨大的人力和財力去彌補過失，并支付賠償金，他們的客戶補救成本、風險管理成本和合規成本接近100億澳元，動用的人手超過3500人。
其中，澳新銀行投入的人力最高，可能有近5%的員工參與到查閱文件尋找違規問題、聯系客戶進行補償事宜的工作。目前支付了1.67億澳元補償款，預計補償款總額在10-12億澳元之間。
而國民銀行的預計補償金總額最高，可能達20億澳元，目前以支付2.47億澳元。糾錯團隊將增加到950人。
聯邦銀行則安排了500名員工處理補償事宜，目前支付了6億補償款，預計總額將為14億澳元。
西太銀行已支付了3億澳元補償款，預計總額為11億澳元，其糾錯團隊約有800人。
監管要求一再嚴格的另一個打擊是，四大銀行不得不削減甚至剝離一些衍生業務，相繼退出理財、保險等非核心業務。截至今年3月，西太銀行退出個人理財咨詢業務后，四大行全部放棄了曾經的垂直整合業務模式。
魏睿昊認為，由于剝離非核心業務，使得四大銀行只能回歸核心但單一的信貸業務當中。但由于業務豐富性受限，其本身的規模效應反而成為浪費，比如大量的網點卻沒有足夠的業務支撐，導致成本過高。
在過去一年中，澳聯儲（RBA）削減現金利率50%，從1.5%降至0.75%。但以四大銀行為首的銀行業卻并沒有意愿把所有降息空間都轉嫁到信貸市場，低利率讓他們的貸款快到"無利可圖"的境地。
魏睿昊解釋，房貸的核心收益就是利差。而在持續的降息周期中，銀行業只能不斷降低貸款利率。與此同時，又不能將儲蓄利率降得過低，不然吸儲率就會隨之降低。其利差空間就會被擠壓得非常嚴重。
銀行手頭緊，是真差錢嗎？
在發布2019財年業績的同時，西太銀行還宣布增發新股籌集資金25億澳元，用于支持資產負債表，這是該銀行2015年以來的首次啟動融資活動。其中，承銷機構配售20億澳幣，另外5億資金來自散戶股票購買計劃。
很多人認為，之所以進一步融資，是因為銀行"缺錢"，資金流動性出了問題。但魏睿昊指出，事實并非如此。
西太銀行的本次融資，主要的原因正如前文所述，是為了滿足監管部門增加準備金的要求。
澳大利亞審慎監管局（APRA）"毫無疑問很強勢"的新規將于2020年1月1日正式實施，要求四大銀行一級資本充足率（CET1）——即一級準備金，必須提高至10.5%。如果銀行目前的資金儲備不足以滿足該準備金率的設定，就不得不要進行額外的融資。
而根據KPMG的數據，在剝離非核心業務、有機資本產生和股息管理等資本管理舉措的推動下，四大銀行CET1的平均資本充足率提高21個基點，達到了10.79%。
銀行增發，并非投資好選擇
在西太銀行宣布融資后的一周，澳洲另一大型金融集團Suncorp也加入了籌資銀行的隊伍，開始向個人投資者推銷一筆價值2.5億澳元的混合證券，其發行價遠低于此前發行的證券，與規模更大、評級更高的金融機構相當。預計這些CPS3證券的利率將比目前利率為2.7%的3個月期銀行票據互換率（Bank Bill Swap Bid Rate，BBSW）要高，為3.4%至3.6%。
然而，對于這些銀行融資產品的回報率，魏睿昊并不太看好。
他表示，外界有一些誤解，認為銀行是因為利潤低而進行融資，但實際邏輯關系正好相反。因為銀行的融資主要用以準備金，而一級準備金是"要求很高"的資金，安全性高流動性強，回報率非常低，甚至可能出現資金空轉的情況。一級準備金率變高，就會拉低銀行利潤。
而類似Suncorp發行的混合證券，在未來很有可能轉變成普通股，增加了公司的股本總量。為了符合監管要求 ，這些資金并不能全部投入到業務中，因此也無法產生足夠收益。
總體而言，當對銀行監管越來越嚴格，準備金要求越來越高，那么銀行利潤勢必受到沖擊，對投資者來說自然投資潛力有限。
銀行日子難過，還能貸到錢嗎？
雖然11月澳聯儲宣布利率維持不變，但由于10月就業率意外下滑，導致市場預期澳聯儲仍會有25個基點降息，且在12月降息的可能性增高。銀行的"苦日子"還將持續。
目前，澳大利亞四大銀行占據國內銀行系統的份額約為80%。換言之，在澳洲的金融體系中，四大銀行是信貸的主要渠道。
鑒于銀行收益前景暗淡、股東派息下降、資本金要求上升、資本回報率下降、即便市場存在需求，銀行由于在低利潤率環境中不斷擴大資產負債表，其更積極地放貸的能力和意愿將會受到限制。
為了能符合監管要求，四大銀行最新一輪優惠舉措的目標都是"超優質客戶"，即收入高而且穩定、首付比例高的客戶。為了能夠"搶到"這些客戶，銀行只能打響"價格戰"，不僅相繼提供更為優惠的貸款利率，甚至還要提供一些輔助優惠政策，例如現金返還等。
而對于收入結構比較復雜、不穩定，或者要尋求最大貸款額度的客戶，往往只能選擇規模較小的銀行，或一些非銀（非ADI）信貸機構尋求貸款。
澳聯儲最新公布的數據顯示，未能按時償還住房抵押貸款的人數達到10年最高值，卻尚未引起市場注意。而這些拖欠款的增加，已經反應在了四大行近期的財報當中。此類借款人只占總數的1％，比例仍算較低。全球金融危機時，美國的欠款率高達10%。
由于過去幾年許多地區的房價下跌，因而形成一個拖欠率上升的主要因素：銀行允許借款人用更長的時間進行還款，而不是沒收可能虧本的房屋。
經過了過去5年貸款標準的收緊，過去2年獲得貸款的借款人拖欠率，相較2014年之前獲得貸款的人要低40個基點。
在監管力度不放松的情況下，相信銀行目前對房貸的要求仍會繼續保持。
數字銀行、金融科技加入房貸戰局
而在銀行"內外交困"的同時，近年來在澳洲發展迅速的金融科技（Fintech）正不斷加入房貸的戰局中。
11月12日，澳大利亞新型數字銀行（Neobank）之一的86 400在其同行中率先推出住房貸款。根據Business Insider的報道，向該銀行申請住房貸款，客戶除了出示銷售合同外，無需提交任何實物文件，只需要在線分享其財務狀況。固定利率從2.88％開始，可變利率從3.09％開始。
不過，申請人將無法在86400應用程序中完成全部操作，但仍需要找一個"活的"抵押貸款經紀人。
魏睿昊認為，隨著數字技術越來越成熟，以及在線平臺的數據自動處理能力不斷提升，他們確實有能力應對貸款審批和信息驗證審核。此外，澳洲政府一直在努力推行"開放銀行"（open banking），使得金融機構在獲得授權的情況下，可以直接共享個人的銀行數據，避免信息作假，并提高金融審核效率。而有這一技術支持，通過非銀機構貸款就會變得更快更容易。
但是，由于房貸市場的競爭也非常激烈，并非所有數字銀行或其他金融科技公司都能在該領域獲得立足之地。魏睿昊指出，目前新興銀行的客戶數量都還很有限，處于"砸錢"換取客戶階段，
房貸的核心，是個人用戶向機構借錢，本身風險性有限。如果個人貸款者本身財務情況很好，而關注的數字銀行利率在市場上又有競爭力，可以考慮進行向其貸款。但如果自身收入結構復雜，反而要仔細斟酌。
而對于數字銀行本身的投資，更是要考慮清楚，由于其商業模式尚未得到100%驗證，加之目前新型銀行如雨后春筍般出現，究竟誰能發展成為撼動四大行地位，并獲得足夠利潤的金融新勢力，仍未可知。
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高同