此前中金公司預測，若360成功回歸A股，市值可達3800億元。據此計算，周鴻祎的身家將近千億元。周鴻祎為這一天能夠到來，已經隱秘了475天。

文 | AI財經社 周路平 黎詩韻

編輯 | 趙艷秋

7年了，周鴻祎終于要揚眉吐氣了。7年前的今天，奇虎360與騰訊的“3Q”大戰全面白熱化。7年后，360正式確定了借殼上市的對象。

11月3日凌晨，電梯制造企業江南嘉捷發布公告，360公司擬作價504.16億元置入上市公司。這筆交易如果被證監會通過，360將成為A股首家網絡信息安全巨頭。根據此前中金公司分析，若奇虎360回歸A股，其市值可達3800億。而周鴻祎的身家將近千億。

從2016年7月15日宣布正式退市算起，到昨晚披露在A股借殼上市，360在奔赴A股的路上已經走了475天。這是近年回歸A股上市體量最大的互聯網公司，受到外界廣泛關注。

360在奔赴A股的路上已經走了475天。圖片來源于網絡

而在這475天里，360概念股被爆炒，業務重新聚焦安全，連往日的紅衣大炮也低調了許多。

借殼與爆炒

2015年6月17日，周鴻祎發內部郵件，宣布360將退出美股，啟動私有化進程。此前一個月，中國A股市場風起云涌，互聯網概念股暴風科技，連續29天拉出一字漲停板，創下了A股新股上市連續漲停紀錄。

而此時，360已經在美國資本市場遭遇了渾水機構做空，一年之間股價跌去6成。如此境遇對比，讓所有人按捺不住了。“360現在80億美元的市值，未充分體現公司價值。”周鴻祎發炮了。

在這個背景之下，360最終于2016年7月15日完成私有化，開始轉向A股市場。

在接下來的這475天中，原本高調的周鴻祎極其隱秘地開始了他的A股回歸計劃。

但資本對風吹草動一向敏感。360回A股上市的消息不脛而走，這家預期估值達到3800億元的公司，給了人們太多的想象。

2016年8月，周鴻祎不得不出面回應上市傳聞。“有無數人每天給我打電話、發短信，推薦殼。事實上，我們現在并沒有任何這方面的考慮，我們也沒有跟任何人去談借殼。”周鴻祎說，“國內有許多事情確實看不懂，例如突然間就出現一批360概念股，公司這邊有點風吹草動，他們的股票就亂漲。也有證監會等監管部門的人來問我，我保證，這跟我們真的一點關系都沒有。”

可是很快在今年3月27日，天津證監局披露了360科技股份有限公司的上市輔導公告。這意味著360其實在做兩手準備——IPO和借殼。

根據《第一財經日報》的分析，借殼操作比IPO要復雜得多，除了資產重組本身要符合獨立IPO標準之外，對于殼公司及其他相關當事方的合規性要求也較高。但由于借殼上市能給老股東及公司帶來更多利益，借殼是受交易方、當事人歡迎的模式。這讓360借殼一說更加甚囂塵上。

此時，“大炮”周鴻祎越刻意保持低調，外界對360借殼對象的猜測就越陡增。有人猜測借殼對象是參與了奇虎360私有化的上市公司，包括電廣傳媒、中信國安、雅克科技、浙江永強、三七互娛、天業股份、愛爾眼科、中南文化等；也有人推斷是純粹的“殼公司”，像中葡股份、博通股份、波導股份、華微電子、同德化工、黑牛食品等。

從現在的結果來看，當初的這些猜測都不靠譜，反而是江南嘉捷從今年6月份開始，一直處于停牌階段。360在股價低點時完成借殼。

在昨晚的借殼公告中說明，本次交易最終達成還需三步：一是需經本公司股東大會審議通過本次交易方案；二是需經中國證監會核準本次交易方案；三是三六零由股份有限公司變更為有限責任公司。其中，第二步是決定借殼成敗的關鍵。

剝離手機，回歸“大安全”

一面是隱秘的資本運作，一面是高調的業務戰略調整。

今年8月31日，360手機舉辦夏季新品發布會，周鴻祎沒有出現。360做手機產品時，正是互聯網概念最為火爆之際，各類風口上的豬滿天飛。周鴻祎忙著四處站臺，還提出了令人震驚的“硬件免費”。

2017年8月31日，360手機舉辦夏季新品發布會，周鴻祎沒有出席。圖片來源于網絡

“我今天看了看感覺很慚愧，硬件是不能免費的，因為硬件免費率越多，賠的越多，就很難建立健康、正向的商業模式。”在今年接受《中國證券報》采訪時，周鴻祎如此說道。

而事實上，如今360手機主要定位在低端千元機市場，市場份額相當有限，已經不再是360的重點業務。

“這幾年360像豬一樣追了很多的風口，但未來不會伸出更多觸角，360的根基依然是安全。”這是周鴻祎的反思，這也使他對公司戰略做出了調整。

2016年8月，財新網報道，360臨時發起了分拆方案，計劃把金融、桌面、手機業務和健康剝離，留下搜索、安全等主體業務尋求上市。360當時予以否認。但從這次借殼上市公告披露的360業務圖可以看到，當時的猜測不是空穴來風。

在這475天中，周鴻祎很少接受媒體采訪，但倒是樂于參加各類信息安全大會。“馬云提出新零售，我覺得這說法太好了。我在屋里想了好幾個月，想了一個‘大安全’。”他對此毫不諱言。

在今年的中國互聯網安全大會上，周鴻祎斷定，接下來，國家一定會在網絡安全上進行巨大的投入，服務業也會應運而起，未來5年國內安全市場可能會有很大的爆發空間。

而今年全球各類信息安全事件的爆發，也印證了周鴻祎的判斷。5月12日，勒索病毒在全球蔓延。10月21日，美國東海岸出現了大面積互聯網斷網事件。這都讓360在面對資本市場和政府時，有了更強的說服力。

除了傳統的安全業務，360也在“幾年前就成立了好幾個實驗室做工業物聯網的安全研究防護；工信部成立的工業互聯網聯盟下的安全研究組，360也是牽頭單位”。

“大安全”業務給360的未來帶來巨大的想象空間。不過360仍然面臨著很大的業績壓力。

在這次借殼中，360簽訂了“對賭協議”——2017年至2019年，360凈利潤需要分別不低于22億元、29億元、38億元，否則，需要進行股份及現金補償。

而且，當年為了把公司從美國投資者手中買回來，360花了94億美元的代價，除了360財團的現金，周鴻祎還向招商銀行借了30多億美金，當時甚至已經把360總部做了貸款抵押。

與當初抱怨價值被低估不同，在對公司業務調整后的周鴻祎明確表示：回歸A股不是為了炒股——“我們希望遵守國家的規定去走IPO的過程，上市之后希望利用資本市場的力量把360繼續做大做強。”

啞火的大炮

在475天之前，周鴻祎一直以圣斗士的形象示人，從當年的3721到后來的奇虎360，從3Q大戰到與90后創業者的對話。紅衣大炮從來沒有饒過誰。

比如，當年曾炮轟雷軍“山寨貨成不了喬布斯”，隔空喊話李彥宏“中國首富之一，干嘛還堅持做流氓軟件”。而當360手機和樂視酷派的三角戀事件鬧得沸沸揚揚時，周鴻祎喊出“誰攔我做手機我就干死誰，我說了就會做到”。

而如今在尋找A股回歸之路時，股市規則使得周鴻祎刻意變得低調起來。微博上周鴻祎的生活大概可以概括成：穿著標志性的紅衣，推銷自己的360手機；玩花椒直播，給自己加上美顏相機的萌拍貼圖，隨時跟明星互動。2016年10月，魯豫和周鴻祎在花椒上完成了一次直播，他帶著魯豫參觀了他的豪宅，隨和地回答著網友的問題，但當網友問他“360何時回歸A股”的話題時，周鴻祎立刻堅決地表示：“拒絕回答這個問題，問這種問題的人都把他踢出去。”

周鴻祎和魯豫在花椒直播。圖片來源于網絡

即便是偶爾出來演講、接受采訪，周鴻祎也都事先聲明回答與上市無關的話題。要么是談信息安全，要么是談人工智能。火藥味十足的大炮啞火了，以致于人民都開始想念周鴻祎。搞得不知情者以為周鴻祎出了什么事。

當然，人民懷念的是周鴻祎敢于挑戰互聯網的權威。“大家也不是想念我，是想念講真話的人，是想念挑戰者，也是想念互聯網的炮火聲”。

2016年11月的烏鎮互聯網大會上，周鴻祎再次成為媒體追逐的焦點。他主動與雷軍合影，和馬化騰談笑風生，和李彥宏一起拍照。與雷軍坐在一起時，他還說雷軍做企業需耐得住寂寞。

“年齡大了，心態變平和了許多。”周鴻祎解釋。 2017年9月，新浪舉辦中國頂級投資人之夜，主持人問前來頒獎的周鴻祎：“人民想念那個愛放炮的周鴻祎，今晚是不是可以來一發？”周沉思片刻，悻悻地擺擺手：“上市之后再開炮。”

周鴻祎的微信名一直未變，但他的頭像已經更換了幾次，除了一把槍，就是他持槍射擊的場面。這一年，手握AK74的周鴻祎47歲了。刻意低調了400多天，人民想念的那個周鴻祎，會在360上市之后回來嗎？

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