云游控股剝離簡理財即將落定，雙方前景漸明朗

昨日盤后，云游控股發布公告，進一步披露與簡理財出售相關交易細節及進展，預示著簡理財的剝離即將塵埃落定。自集團于4月底公布消息以來，簡理財的最終歸屬引發市場持續的猜測與解讀。昔日頁游王者與金融科技領域佼佼者在這次交易后，又將何去何從？不免讓人遐想。

一、云游控股的新藍圖

1）加碼VR，戰略升級望帶來業務增量

作為曾經頁游時代的制霸者，云游控股以2012年中國頁游研發商凈收入位列榜首，市占率高達24%。今年以來，公司重啟游戲戰略并通過布局VR線下體驗場景推動戰略升級，試圖打開新的增長空間。

在公告簡理財出售前一天，公司宣布以1.5億元對價收購西瓜互娛69.84%股權，并于近日完成。緊接著，公司乘勢召開“VR+2019全球VR電競生態大會”發布VR One計劃，從硬件、IP、運營商、內容、電競五大方向，來連接C端用戶，全面進軍VR游戲領域。

據了解，西瓜互娛是國內領先的VR大空間體驗館解決方案供應商，以大空間VR技術及內容研發能力見長，頭號玩咖是其線下VR游戲體驗廳品牌。

目前頭號玩咖VR游戲體驗廳已有近百家門店，公司計劃于今年底開設至350家門店（含直營店及加盟店），未來兩到三年計劃做到千家。同時，由VR游戲體驗廳向新型院線（發行各種VR形式內容，包括VR游戲、VR互動電影，VR培訓課件等）方向發展，再向億級VR用戶平臺演進，實現三步走戰略升級。

重歸游戲賽道，并乘借VR東風打造線上線下聯動平臺，VR業務有望為云游未來業績帶來增量。對于云游控股而言，似有逆風翻盤的勢頭。

2）原有業務板塊保持穩定發展

原有兩大業務板塊，網絡游戲和金融科技，將仍然保持平穩發展。網絡游戲方面，公司現有的幾款主力游戲在沒有大力推廣的情況下，仍為公司貢獻穩定的收入。云游將借助成熟的業務架構、游戲研發及運營經驗，未來通過與戰略合作伙伴合作開發的形式推出新款游戲，進一步拓展市場，并借助持續的線上活動延長產品的生命周期。在游戲儲備方面，針對國內市場開發的兩款自研H5游戲目前在測試階段，國外市場也將上線新游戲，如由擁有成功運營Liberators經驗的團隊打造的Clothes Forever 2等。

此外，以“云客”為品牌的網絡小貸業務，仍持續為公司金融科技板塊貢獻穩定的收入。截至2019年4月末，云客累計貸款規模達104億元，創收累計近1億元。公司未來計劃進一步擴大其國內業務覆蓋范圍，并預期今年的業務規模將繼續增長。

二、簡理財的新歸宿

1）行業影響不能避免

簡理財作為業內領先的金融科技平臺，面臨宏觀環境及行業政策的不確定性，業務不免受到影響。云游控股在此前公告中提到，因相關監管大幅收緊，用戶對金融科技產品信心減弱，導致簡理財運營難度提升，雖然在這個過程中簡理財一直在進行積極的轉型動作，發力于“標準化金融信息推薦”，并陸續上線了“拾年寶”、“滿倉寶”、“季得利”等產品并受到用戶的積極關注，但是新業務的發展畢竟需要一個過程，短期內仍然需要克服行業的重重困境。

2）新股東入駐迎良機，抽離利大于弊

根據最新敲定的買方來看，Blue whale和Best Hero將接管簡理財，輔助其新業務方向的快速發展。其中Blue whale為一家個人獨資企業，擁有深厚的金融科技業務背景。而Best Hero則不僅擁有運動及娛樂業務運營背景，還具備相當優質海外金融資源，這兩家公司對于簡理財之后的業務擴張及多元發展勢必會起到重要的引導作用。

從云游體系中順利分離，于簡理財而言利大于弊。既可以避免短期業績增長所帶來的壓力，從更長遠的視角來重新規劃企業的業務戰略，重整旗鼓并構建核心競爭優勢，又可以強化其自身團隊對公司的管理和控制，實現獨立運營后將獲得更大的自主發展空間。

小結

依此而見，這樣的結果對于雙方而言，都不失為一個好的開局。

若簡理財獲順利剝離，云游控股將得以回籠部分現金，改善資產結構，優化財務報表。另一方面，戰略聚焦伴隨資源聚焦，VR游戲賽道也將獲集團最大化的投入及推進力度。公司基本面改善，望推動價值實現重估。

而于簡理財而言，得以獲得長期的視角及更大的自主發展空間，來充分的調整業務，謀求長期的競爭優勢。