3月5日，虎牙發布了2018年第四季度及全年財報。財報顯示，虎牙2018年全年總營收46.634億元，同比增長了113.4%。其中，第四季度營收為人民幣15.049億元，Q4和全年收入均超預期。

就近幾個季度的財報來看，虎牙已經連續5個季度實現盈利了，2018年也實現了全年盈利。在用戶數據方面，2018年Q4虎牙的平均月活用戶數同比增長了34.5%到1.166億，付費用戶數同比增長73.1%至480萬。而從戰略布局看，虎牙繼續加碼電競布局，并且進一步開拓海外市場。可以說，虎牙每走一步棋都是穩中求進，而它能走出這個棋面，也是其性格所致。

在如今的游戲直播行業，說起虎牙就不得不提斗魚，而斗魚的性格與虎牙則是恰恰相反。斗魚從一開始就以迅猛擴張的方式快速占領了市場，相比虎牙的“慢性格”來說，斗魚是一個“快性格”的平臺。

目前，不管慢且穩的虎牙還是快和狠的斗魚，都已成為了頭部平臺，而虎牙已經成功地赴美上市，斗魚也在為上市做準備，這一局面在很大程度上取決于兩大平臺性格和格局的差異性。

2014~2016年：斗魚亂拳猛揮，虎牙后知后覺

先來看看斗魚，在快和狠的性格導向下，它是怎么亂拳猛揮的。

在產品層面上，斗魚一開始就打著游戲直播的名號問世，為用戶提供了一系列的賽事直播。在當時的環境下，游戲的普及度和認可度在不斷提升，部分用戶即使不玩游戲，只對游戲有大概的認知，也愿意花時間去觀看游戲直播。而斗魚提供的賽事直播有專業的解說，能夠很好的迎合這部分用戶的“胃口”。

從運營層面上說，斗魚有自己的一套。在成立之初，它迅速簽約了俱樂部、主播、解說，還冠名戰隊、投放大量的廣告。本質上，這些都是它獲取流量的重要來源，而它獲取的方式也相當“粗暴”，花重金給平臺造勢打氣。在斗魚的瘋狂操作下，它確實成為了行業內的先發者，而后還有不少游戲直播平臺效仿它。

從資本層面上說，斗魚清楚知道融錢的重要性，畢竟直播是一個相當燒錢的行業。當時，斗魚已經是游戲直播的代名詞，它本身又是唯快不破，若是有騰訊的助力，自然是再好不過。此前，斗魚與騰訊加持的龍珠牽扯著一些關系，正是那時候騰訊對斗魚有了認可，便有了后面B輪、C輪騰訊的投資。

也就是說，當時的斗魚在定位與布局上是相當準確與迅猛的，在這階段我們也能看到斗魚的沖勁與對市場的認知程度。

反觀虎牙，它當時的操作就不像斗魚那么有沖勁，而這也是與其“慢且穩”的性格有關。

從YY直播獨立出來的虎牙直播，一開始只注重于服務YY積累下來的用戶，而YY以外的用戶需求并未很好的了解過，導致它錯過了成為游戲直播先發者的良機。

當時，虎牙面臨著大量主播被挖走，以及自身又在擔憂簽約主播的去留和費用等問題，因此它只好自己培養草根主播，為此還成立了主播經紀團隊，并且投入公會運營。

但“自給自足”的方式要奏效的時長必然會比用現成的要長，從另一個角度說，虎牙并沒有及時地意識到市場變化。以至于虎牙的優勢打了折扣，同時也導致被斗魚超越。

由于虎牙與斗魚的性格不同，兩者的玩法在市場上的反應也不同，這也決定了它們接下來的發展戰略乃至命運走向的不同。

2016~2018年：斗魚向左，虎牙向右

虎牙和斗魚都是游戲直播起家，而它們在給平臺定位之前并沒有“天眼”看到自己的未來。當它們選定了一個方向，必然都會為此努力，但能不能堅守住最初的方向，與平臺的“性格”有一定的關系。可以肯定的是，不同的性格，忍耐度和戰略定力不同，所做出的調整也會不同。

其實，挑戰忍耐度的最大因素就是平臺的虧損程度。 而斗魚本身快和狠的“性格”促使其想要走出虧損困境之心變得更加迫切。

于是，除了深耕游戲領域，斗魚慢慢地將重心移向泛娛樂化的布局。事實上，泛娛樂是一個相對比較貪心的選項，屬于既要流量又要營收。 正是如此，斗魚擴大其涉獵范圍，將手伸到科技、綜藝、電商等多個領域，試圖通過多元化來解決財務上的壓力。

的確，這樣的結果有可能在短期內解決掉眼前的問題，但卻失之于長遠。縱觀整個直播市場，泛娛樂化平臺比較多，有映客、章魚等，面對眾多成熟的泛娛樂化平臺，斗魚似乎有點勢單力薄，畢竟它的專業能力不在于此，要想脫穎而出，這難度系數并不小。

彼時，虎牙在財務上的壓力并不大，畢竟在這之前，虎牙并沒有采取燒錢的方式布局，那么它的財務基礎就能較好的支撐其繼續深挖游戲。 除此之外，促使虎牙做出深耕游戲選擇的重要因素就是它看到了游戲直播的未來前景。

一款現象級游戲《王者榮耀》改變了游戲直播的格局，其中，虎牙也是受益者之一。為此，虎牙在手游上有了前所未有的投入，一躍成了游戲直播的第一名。

其實，游戲直播的形式正慢慢被市場認可。在2016年，騰訊舉辦的第一次王者榮耀冠軍杯就有800萬的觀看人數，人氣直逼LOL。此后，由直播帶火的“吃雞”——絕地求生也獲得了不少用戶的喜愛。

相比來看，斗魚要廣泛，虎牙要深入，兩者不同的選擇也決定了它們不同的命運。

2018年至今：上市拐點與斗魚虎牙的命運抉擇

經過了直播行業的洗牌，虎牙和斗魚的爭斗仍在繼續，而它們的命運又該如何呢？

虎牙在堅定電競游戲直播方向后慎重做了兩大選擇，一個是all in 移動，另一個就是迅速上市。

就手游市場的發展來看，手游用戶規模在近十年內都在不斷地增長，在2018年，手游的用戶人數就達到了6.05億人。雖然現在人口紅利漸漸消失了，但手游用戶規模已經是一個比較大的基數了，還是有利可圖的。在大方向上，虎牙以移動端為核心是比較正確的決定。

同時，虎牙抓住了赴美上市的機會，成了“游戲直播第一股”，其目前的市值就已超過了60億美元（3月5日收盤）。但在上市之前，曾有許多媒體報道過，虎牙的市值只有斗魚的一半。

再回頭看看斗魚，它一直在上市的邊緣徘徊，目前外界給斗魚的估值已經大不如前了，而它略顯坎坷的上市之路與其發展戰略撇不開關系。

隨著相關部門對泛娛樂化監管的趨嚴，斗魚風波不斷，面臨著上市估值縮水的壓力。估值縮水的原因比較多方面，包括外部的資本環境、監管環境，以及自身的一些問題因時間而凸顯等。而斗魚有這樣的顧慮，更多的是因為它的猶豫不決，在IPO籌備階段，斗魚對上市地點和時間仍拿不定主意，錯失了上市的最佳時機。假如當初斗魚一開始就選擇了美股，可能就不會是現在的局面。

終歸來說，一個平臺的命運如何，就要看它選擇了什么。

斗魚虎牙的未來路：性格、選擇和命運環環相扣

其實，斗魚將火車頭轉向泛娛樂化并非有錯，畢竟它要解決內部的需求，又要滿足投資人的要求，同時還要與同行“斗爭”。在這三面的夾擊下，斗魚的泛娛樂化選擇確實可以為其減輕負擔，可以說，它為了走出目前的困境也是做了很大的努力。只是對手已先一步在組織架構和戰略上做出了更多考量與改變。

有一個自然定律是，選擇、戰略、命運這三者是一環扣一環，不能把任何一項單拎出來談。 虎牙與斗魚從選擇開始就不同，必然未來的發展方向就有差別，那么接下來它們看到的沿途風景也就大相徑庭。

而虎牙已選擇加碼布局電競，同時尋求國際化布局。表現之一是，虎牙CEO董榮杰宣布虎牙將加大對電競領域的投資，在圍繞賽事、俱樂部、游戲多方面來豐富游戲直播內容的同時將籌建自己的電競公司。

表現之二是，董榮杰就曾多次表示看好海外市場的發展潛力。在與騰訊的合作下，虎牙已經開始在東南亞市場布局，去年以來也在加大對更大范圍的海外市場的投入。很多游戲直播平臺的市場大多都放在國內，在海外市場布局本身就是平臺差異化的表現。但直播走出國門是一個謀定而后動的動作，從戰爭的路徑上來講，這屬于典型的開辟外圍戰場再回來合圍。

只不過，這個策略的實施效果要想達到最大化，就需要有耐心、定力，以及巨大的兵馬和糧草等條件的支持。此前，游戲直播出海的不只有虎牙一家，斗魚同樣也意識到了海外市場的重要性，但后來卻裁撤了海外事業部，或許也是一種無奈。

一句話概括，虎牙的目標就是要成為全球最大的游戲直播公司。而從這一點看，虎牙所追求的就與斗魚有著本質的不同，這必然也決定了它們未來仍將擁有不同的發展情況。

堅守電競、選擇出海的虎牙會不斷完成全球化的布局，而選擇泛娛樂的斗魚將會進一步走向多元化發展。市場到底最終會屬于誰?

簡言之，虎牙和斗魚，性格不同，選擇不同，命運也將不同 。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發曠創投網