撰文：Charles構(gòu)建一個(gè)完全去中心化的全球網(wǎng)絡(luò)（如Bitcoin），是DeFi無(wú)邊界信任和去中介化革命特質(zhì)的根本來(lái)源。而也正是這兩大特質(zhì)構(gòu)筑了DeFi項(xiàng)目的核心價(jià)值并決定了其長(zhǎng)遠(yuǎn)的市值邊界。一方面DeFi項(xiàng)目的核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)必須是0中心化

撰文：Charles

構(gòu)建一個(gè)完全去中心化的全球網(wǎng)絡(luò)（如 Bitcoin），是 DeFi 無(wú)邊界信任和去中介化革命特質(zhì)的根本來(lái)源。而也正是這兩大特質(zhì)構(gòu)筑了 DeFi 項(xiàng)目的核心價(jià)值并決定了其長(zhǎng)遠(yuǎn)的市值邊界。

• 一方面 DeFi 項(xiàng)目的核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)必須是 0 中心化操控，才能承載無(wú)限的信任，使得構(gòu)筑的去中心化網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值超越某一個(gè)產(chǎn)品或者某一個(gè)品牌的市值。
• 另一方面該去中心化網(wǎng)絡(luò)必須也同時(shí)是去中介化的才能跟中心化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)中保有最關(guān)鍵的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

非合作博弈的網(wǎng)絡(luò)是一種天然的健壯的去中心化網(wǎng)絡(luò)模型。Shield 便是這樣一種由交易員、流動(dòng)性組合池、清算者和經(jīng)紀(jì)人組成的去中心化非合作博弈的衍生品交易網(wǎng)絡(luò)。

基于非合作博弈的 Shield 去中心化網(wǎng)絡(luò)

非合作博弈最早由約翰·納什（John Forbes Nash） 1950 年提出，描述了一個(gè)不限于兩人（即零和博弈）的多人博弈系統(tǒng)，該系統(tǒng)在取得納什均衡后穩(wěn)定。

在區(qū)塊鏈誕生前，人類社會(huì)的大部分治理系統(tǒng)，包括我們熟悉的銀行、交易所、互聯(lián)網(wǎng)大公司以及社會(huì)制度都是建立在零和博弈基礎(chǔ)之上。零和博弈的系統(tǒng)寄希望于將組織職能或者說(shuō)提供秩序以對(duì)抗熵增的工作交由少數(shù)中心化的強(qiáng)人來(lái)管理。但正如我們后來(lái)看到的，基于零和博弈的治理系統(tǒng)是一個(gè)無(wú)法穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)，會(huì)隨著博弈方實(shí)力的變化，系統(tǒng)向左或者向右，這個(gè)結(jié)構(gòu)第一天起就決定了權(quán)力向強(qiáng)勢(shì)博弈的一方聚攏導(dǎo)致周而復(fù)始的秩序崩潰和重建。而只有博弈多方相互之間只是為了自己好而并不關(guān)心其他人利益，結(jié)果造成整個(gè)網(wǎng)絡(luò)最優(yōu)的結(jié)構(gòu)，仿佛由腳釘撐起的帳篷，才能長(zhǎng)久穩(wěn)定，這是區(qū)塊鏈將重塑世界秩序的根本性數(shù)學(xué)依據(jù)。Shield 協(xié)議便是這樣一個(gè)非合作博弈網(wǎng)絡(luò)，如圖所示：

Shield 的去中心化網(wǎng)絡(luò)由經(jīng)紀(jì)人、私池 LP、公池 LP 和清算人四個(gè)角色維護(hù)，并通過(guò)治理通證 SLD 進(jìn)行價(jià)值的調(diào)度。

經(jīng)紀(jì)人（帶來(lái)交易）：共分為 4 個(gè)等級(jí)，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)為網(wǎng)絡(luò)引入交易員賺取傭金，不同等級(jí)的返傭率不同，C、D 等級(jí)將分別拿出 10% 和 20% 的手續(xù)費(fèi)注入獎(jiǎng)勵(lì)池。 每 30 天獎(jiǎng)勵(lì)池的 60% 和 40% 的獎(jiǎng)勵(lì)將被均分給等級(jí) A、B 的經(jīng)紀(jì)人， 并基于最新的排名重置等級(jí)。

私池 LP （提供賣單）：一個(gè)地址一個(gè)私池，每個(gè)私池之間通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)提供流動(dòng)性（爭(zhēng)做期權(quán)賣方）賺取持倉(cāng)費(fèi)和接單流動(dòng)性 SLD 獎(jiǎng)勵(lì)。

公池 LP （提供劣后保障）：統(tǒng)一大流動(dòng)性池，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)提供保障性流動(dòng)性賺取流動(dòng)性挖礦收益。

清算人（提供清算）：競(jìng)爭(zhēng)執(zhí)行網(wǎng)絡(luò)清算任務(wù)，獲得清算獎(jiǎng)勵(lì)。每周依據(jù)清算量排名，前三名將獲得清算獎(jiǎng)勵(lì)之外的 SLD 清算競(jìng)賽獎(jiǎng)勵(lì)。

Shield 搭建的這一去中心化網(wǎng)絡(luò)每個(gè)角色都有明確的利益激勵(lì)和充分的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，每個(gè)人都為了自己的利益去執(zhí)行網(wǎng)絡(luò)的需求，卻達(dá)成全網(wǎng)絡(luò)最優(yōu)的納什均衡以維護(hù)網(wǎng)絡(luò)的安全與穩(wěn)定。

長(zhǎng)期價(jià)值導(dǎo)向的通證模型

通過(guò)通證這一價(jià)值載體使維護(hù)網(wǎng)絡(luò)的每一個(gè)角色都獲得充分又合理的激勵(lì)，是網(wǎng)絡(luò)能夠去中心化穩(wěn)定運(yùn)行的關(guān)鍵。Shield 為維護(hù)網(wǎng)絡(luò)的公池 LP、私池 LP 以及清算人設(shè)計(jì)了如下挖礦激勵(lì)：

• 儲(chǔ)備流動(dòng)性挖礦：向公池提供流動(dòng)性每個(gè)區(qū)塊將獲得 「流動(dòng)性占比 *32」 的 SLD 獎(jiǎng)勵(lì)；
• 接單流動(dòng)性挖礦：無(wú)論私池或者公池的流動(dòng)性接單后，將獲得「所接倉(cāng)單手 *30%/0.05」的 SLD 獎(jiǎng)勵(lì)；
• 清算挖礦：清算人可獲得「清算時(shí)以太坊系統(tǒng) Gas 費(fèi) *150%/0.05」的 SLD 清算補(bǔ)償獎(jiǎng)勵(lì)（在系統(tǒng)基金不足時(shí)）以及清算競(jìng)賽 SLD 獎(jiǎng)勵(lì)；

以上挖礦獎(jiǎng)勵(lì)，每挖出剩余挖礦份額的 20% 則挖礦獎(jiǎng)勵(lì)減半。

而挖礦所得的 SLD 通證則可通過(guò)回購(gòu)銷毀合約獲得價(jià)值的兌付（如上圖）。Shield 通過(guò)讓總流通的 SLD 的 10% 永遠(yuǎn)等于回購(gòu)池價(jià)值 (由交易手續(xù)費(fèi)的 90% 注入而來(lái)) 的 100%，以此產(chǎn)生一個(gè)回購(gòu)價(jià)格。

• 當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)的 SLD 價(jià)格高于這個(gè)價(jià)格，那么回購(gòu)銷毀池的價(jià)值就會(huì)因?yàn)闆](méi)有人來(lái)兌換而一直增長(zhǎng)。
• 當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格回落低于這個(gè)價(jià)格，就會(huì)有人去二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買 SLD 來(lái)回購(gòu)合約兌換賺取差價(jià)，從而保證了二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的最低價(jià)（該最低價(jià)類似股票估值中通過(guò) PE 估值的價(jià)格）。
• 左側(cè)回購(gòu)銷毀池的交易手續(xù)費(fèi)會(huì)隨著業(yè)務(wù)增長(zhǎng)而沒(méi)有增長(zhǎng)上限，而右側(cè)流通的 SLD 池卻會(huì)因?yàn)殇N毀和挖礦獎(jiǎng)勵(lì)減半持續(xù)通縮。從長(zhǎng)線來(lái)看，這一通證設(shè)計(jì)保障了長(zhǎng)期價(jià)值的兌付。

結(jié)論

Shield 是首個(gè)非合作博弈的去中心化衍生品交易網(wǎng)絡(luò)。維護(hù)這一網(wǎng)絡(luò)的每個(gè)角色都得到充分的激勵(lì)。并通過(guò)創(chuàng)新的回購(gòu)銷毀模型完成了通證的價(jià)值兌付。從而使 Shield 協(xié)議擁有成為持續(xù)積累價(jià)值的去中心化交易網(wǎng)絡(luò)的潛力。