股票價格是（如何理解股票價格）

很多朋友對股票價格的誤解并不孤單。許多投資者認為，如果股票價格低，則價格便宜，而如果價格高，則股票價格昂貴。這里的假設是股票的價格是公司價值的準確反映。在沒有上下文的情況下，非投資者可能會以評估其他消費品（例如鞋）價格的方式評估股價。您可以

很多朋友對股票價格的誤解并不孤單。許多投資者認為，如果股票價格低，則價格便宜，而如果價格高，則股票價格昂貴。這里的假設是股票的價格 是公司價值的準確反映。在沒有上下文的情況下，非投資者可能會以評估其他消費品（例如鞋）價格的方式評估股價。您可以花20元購買一雙運動鞋，也可以花24,000元購買耐克MAG Back to the Future運動鞋。我們可以同意，20元的培訓師便宜，而24,000元的培訓師非常昂貴。這是因為我們對某物的價值的概念是基于我們衡量消費品價格與價值的能力。與花10元相比，我們在花1000元購買實體物品（或服務）時會更努力地思考。

因為我們是這樣想的，并且經常在日常生活中做出這些判斷，所以將這種邏輯擴展到股票是很自然的。在我們看來，低于10元的股票很便宜，而超過1,000元的股票很昂貴。但這不是真的。了解股票價格的重要意義在于，股票不同于我們購買的任何其他產品或商品。公司股份的價格和消費品的價格唯一的共同點是表達它們的計量單位。當股價低于其內在價值時，公司就是便宜的或被低估的 。另一方面，當股票價格高于其內在價值時，公司就會變得昂貴或被高估。讓我們分解一下以了解這些術語的含義。

什么是股票或股份？

如果您擁有一家公司的股份，則意味著您有權擁有該公司未來利潤的一部分（或者，在清算的情況下，則是其剩余資產的一部分）。您可以擁有公司的股份，即使該公司的股份未公開交易也是如此。家族企業正是以這種方式工作的，例如：家族成員擁有一定份額的企業，通常以百分比表示。但是，在私有公司的法律文件中，所有權是用股份表示的，就像上市公司一樣。上市公司通常擁有數百萬股流通在外的股票。您所擁有的公司百分比就是您所擁有的股份數量除以流通股總數。流通股可以在證券公司的每個公司資料頁上找到。

什么是股票（或股票）價格？

股票價格是公司一股股票的價格。

股份的價格表明了由買賣雙方組成的市場對公司當前價值的看法。它代表股票交易的價格。換句話說，這是股票買賣雙方之間的價格協議–既是買方愿意支付的最高價格，又是賣方愿意出售的最低價格。這也意味著買賣雙方的數量很重要。如果愿意出售股票的人多于愿意購買的人，那么價格就會下跌。如果愿意購買股票的人多于愿意出售的人，那么價格就會上漲。股票價格不僅取決于公司在做什么，而且還取決于買賣雙方的感受或情感。這些感覺通常與公司的價值完全無關。

什么是內在價值？

公司的價值或內在價值是對公司價值的度量或評估。要記住的最重要的一點是，公司的價值始終是一種估計，沒有一個答案或單個數字可以捕捉價值。這是人類分析師對公司將來可能實現的結果進行的概率評估。沒有人知道任何事情的未來，但是鑒于投資的風險和回報，評估可能的結果是一項值得追求的活動。我們的公允價值估計是我們用來分析公司的嚴格流程的結果。公允價值估計是確定長期內在價值的量尺。它告訴投資者我們認為股票的長期內在價值是什么，并幫助他們看到超出當前市場價格的水平。我們的股票分析師根據我們認為公司將來會產生多少現金來計算公司的公允價值估計。在確定公允價值估計時，我們還考慮了公司未來現金流量的可預測性。

了解股票價格與價值的關鍵

在許多情況下，股價不能準確反映公司的內在價值。股票往往會低于或高于其內在價值交易。因此，在決定購買股票時僅查看價格對觀察股票價格沒有用，因為：

（a）投資不是支出，（b）購買股票時所購買的“東西”的單位是公司未來收益的現值。讓我們看一些例子。

公司經濟護城河價錢 公允價值估計P / FV晨星星級消費者裁決投資者裁決伯克希爾·哈撒韋B款2082280.91***看起來很貴，但比BRK.A便宜。價格公道；略有折扣。它的價格和估值實際上與A相同。伯克希爾·哈撒韋A寬313,419342,5000.91***太貴了！他們一定認為我是個白癡。也許我會買一些B股。價格公道；略有折扣。它的價格和估值實際上與B相同。信息系統狹窄139.201.40**看起來便宜！互惠生-非常昂貴。益百利寬37261.42*似乎合理。我可以以10,000美元的價格購買近300股！至少高估40％。生源寬2893890.74****我的血太豐富了！我需要近30,000美元才能購買100股！這是很劃算的，尤其是考慮到其寬而穩定的護城河。

截至2020年8月19日的數據因此，您看到，低價并不意味著好價值，而高價不一定意味著低價值。這種脫節的一個經典例子是現已破產的赫茲全球控股公司（HTZ）的股價走勢。這家汽車租賃公司今年開局良好，2月份股價接近每股20美元。但是隨后，冠狀病毒大流行爆發。在幾乎所有人都處于鎖定狀態的情況下，沒人需要租車，赫茲最終閑置了約700,000輛汽車，這意味著它的收入很少甚至沒有收入，并且負債近200億美元。該公司狀況不佳，并于2020年5月向債權人申請破產保護。股價短暫地反映了這種不景氣的狀況，股價低至每股0.56美元。但是隨后發生了一些奇怪的事情。投資者（其中許多是初學者或沒有太多股市經驗的新投資者）注意到這種“便宜”的股價。感覺是價格已經下降到如此之低，以至于只有一種方法可以從這里走了，而且價格還在上漲！因此，許多投資者認為他們可以使Hertz股票快速賺錢。在短短的兩周內，赫茲的股價從不到1美元升至每股5.5美元左右。然后，它立即開始下跌，直到以今天的每股1.5美元結算。通過這次過山車，公司的基本面沒有改變。可以說，該公司的內在價值與最初申請破產時的內在價值相同。但這并未反映在股價中。赫茲的股價在短時間內波動很大，上下波動表明買方和賣方愿意為股票支付的價格，而不是公司本身的價值。換句話說，赫茲股票的買賣雙方都在賭短期事件的結果-赫茲的破產保護-而沒有投資該公司的長期前景。

所以，你想成為一個選股者

股票價格只是投資者在決定購買哪些股票時應考慮的眾多因素之一。我們尋求競爭優勢或經濟護城河，我們用經濟護城河評級來衡量。具有經濟護城河的公司可以抵御競爭，并在未來許多年中獲得較高的資本回報率。我們還考慮安全邊際和公司估值。

作為選股者，我們的目標是找到價格低于其內在價值的公司-被低估的公司。股票的評級或“星級”可以幫助投資者發現真正被低估的股票。評級由三個因素決定：股票的當前價格，r對股票公允價值的估計以及公允價值的不確定性評級。折扣越大，星級越高。四星級和五星級評級表示該股票被低估，而三星級評級表示該股票被合理估值，而一星級和二星級股票被高估。在尋找投資時，五星級股票通常比一星級股票更好。

不要忘記風險

投資時，您的主要優先事項之一應該是確定承擔多少風險。您需要評估自己的風險承受能力，這可以幫助您了解可以承擔的最佳風險，以便最大程度地實現目標。投資者常常錯誤地認為高風險等于更高的回報。這是一個神話。只有在高度多樣化的有效投資組合中，情況才如此。考慮到它們的風險，這些有效的投資組合具有最高的預期回報水平。如果您已經擁有一個有效的投資組合，那么增加回報的唯一方法就是增加風險。請記住，這并不意味著您將獲得更高的回報，只是您將擁有更高的潛力返回。您也可能有更高的潛在損失。

在承擔更多風險之前，請建立有效的投資組合。投資于資產類別，并在每個類別內進行多元化投資。