9月份，國內氯堿產品市場大幅上行，上半月緩慢抬高，下半月直線拉升。9日聚氯乙烯價格突破1萬元整數關口，而后連續刷新歷史最高紀錄，9月24日和9月27日分別上漲1000元/噸和1300元/噸；燒堿價格單月上漲80%以上，下半月暴漲60%。截至

9月份，國內氯堿產品市場大幅上行，上半月緩慢抬高，下半月直線拉升。9日聚氯乙烯價格突破1萬元整數關口，而后連續刷新歷史最高紀錄，9月24日和9月27日分別上漲1000元/噸和1300元/噸；燒堿價格單月上漲80%以上，下半月暴漲60%。

截至9月30日，山東市場聚氯乙烯齊魯S-1000價格漲至13300元/噸，比9月初上漲3730元/噸，漲幅39%；燒堿產品50離子膜堿漲至2050元/噸，比9月初上漲980元/噸，漲幅92%，見表1。

表1. 9月份氯堿產品價格變化情況表 元/噸

圖1：近半年PVC與電石價格走勢對比圖

圖2：近半年燒堿價格走勢圖

原因分析

1、聚氯乙烯

1.1宏觀政策影響

2015年10月26日，黨的十八屆五中全會提出，在全國范圍內實行能源消耗總量和強度“雙控”行動，旨在按省、自治區、直轄市行政區域設定能源消費總量和強度控制目標，對各級地方政府進行監督考核。今年8月12日，國家發展改革委印發了《2021年上半年各地區能耗雙控目標完成情況晴雨表》（見表2），表中顯示在能源消費總量控制方面，仍有8個省(區)為一級預警(形勢十分嚴峻)，包括青海、寧夏、新疆、江蘇等氯堿產能大省，5個省(區)為二級預警(形勢比較嚴峻)，其中浙江和安徽的氯堿產能在國內也是名列前茅。

表2.2021年上半年各地區能耗雙控目標完成情況晴雨表

在此背景下，各省紛紛出臺了一系列舉措，通過限制高耗能企業用電總量、提高電價、限制用電時段等方式促進能耗減排。

1.2原料成本大幅提高

按照原料不同，聚氯乙烯生產可以分為兩種加工工藝，分別為電石法和乙烯法。我國PVC產能主要集中在西北、華北和華東地區，西北地區依托豐富的電石資源，是電石法PVC的主產地，占國內PVC總產能的50%以上，華北地區兩種工藝占比相當；華東地區則以乙烯法為主，華北和華東地區PVC產能占國內總產能的35%左右，見圖3和表3。

表3.2020年中國各地區PVC產能 萬噸

圖3：2020年國內七大區PVC產能占比

電石加工屬高耗能產業，受“雙控”政策影響較大，加之部分地區采取強制限電措施，電石產能被嚴重壓縮，導致市場供應持續緊張，價格大幅上行。西北電石價格從去年8月初的2660元到今年9月1日漲至5400元，9月21日后加速上漲，至9月30日暴漲至7900元，單月漲幅高達46%。

乙烯法原料乙烯和二氯乙烷價格同樣大幅上漲。今年以來，國際原油價格震蕩上揚，9月27日國際原油價格刷新年內新高，并漲至三年以來的最高點，WTI收于75.45美元/桶，布倫特收于79.53美元/桶。受此影響，乙烯和二氯乙烷價格大幅上漲，9月單月漲幅分別達到16%和25%，見表4。

表4. 9月份PVC原料價格變化情況表 元/噸

1.3供應持續緊張

受原料電石供應持續緊張，價格大幅走高影響，電石法聚氯乙烯企業被迫減產或停產，加之泰州聯成、內蒙億利、新疆天業、青海宜化、新疆中泰、天津 LG與齊魯石化裝置檢修，電石法產量比上月減少13.56%，乙烯法產量比上月減少17.76%，供應處于異常緊張狀態。

1.4出口需求旺盛

國際市場，受美國颶風及疫情影響，多套裝置減產或停車，供應缺口較大，加之印度需求回暖，亞洲PVC價格連續上漲至歷史最高位1500美元/噸，國內出口訂單大幅增加。

另外，PVC期貨大幅拉漲，眾多利好因素導致PVC現貨價格大幅上漲，并不斷創出歷史新高。

2、燒堿

2.1宏觀政策導致供應大幅減少

與電石一樣，燒堿也屬于高耗能產業，受能耗“雙控”及限電政策影響較大。9月中旬江蘇、浙江、安徽等省份“雙控”政策加碼，導致華東地區燒堿裝置大范圍減產，江蘇省受影響的企業達到90%以上，燒堿供應大幅減少，市場價格連續跳漲，49%離子膜堿從1220元/噸漲至2500元/噸，漲幅超過100%，并帶動周邊安徽、浙江、山東等地燒堿市場連續上調。

2.2上游原鹽價格大幅上漲

受國內供應、成本以及下游多重因素拉動，原鹽價格大幅上漲，9月份西南多地井礦鹽漲幅在60~90元/噸，華北、華中、華東等地漲幅在30~70元/噸。

2.3下游氧化鋁采購價格上調

山東地區下游氧化鋁廠家月內液堿采購價格大幅上調，32%離子膜堿采購價在1000元/噸，較8月份上調400元/噸，廠家采購熱情較高。

2.4部分裝置檢修加劇市場供需矛盾

山東地區部分企業受到節能減排影響，也被迫減產，加之江蘇富強、江蘇新浦、山東華泰、煙臺萬華與齊魯石化等多套裝置檢修，天津大沽裝置搬遷，進一步加劇了國內燒堿市場供需矛盾。

國慶假期行情及節后市場預測

1、聚氯乙烯

1

國慶期間國際原油價格繼續上漲，受全球天然氣供應緊張及冷冬預期影響，節后維持高位運行的可能性較大。

2

能源雙控政策延續，電石貨源延續緊張狀態，假期繼續上漲100-200元/噸。

3

雖然新疆中泰、天津LG裝置已經復產，齊魯石化裝置開車，但行業整體開工依然處于低位。

4

目前出口形勢依然較好，后期隨著國外裝置陸續恢復，出口需求將會下降；另外下游高價抵觸，采購減少。

總之，節日期間利好持續，節后國內PVC市場延續節前漲勢，10月8日山東市場齊魯S-1000上漲250元至13550元/噸；S-700上漲650元至14650元/噸。預計10月份后期PVC市場滯漲回落，但下跌空間有限，總體仍處于歷史高位。

2、燒堿

節日期間裝置開工進一步減少，加之物流運輸限制，供應維持緊張狀態，節后國內燒堿價格繼續上行，10月8日山東32%離子膜堿上漲150元至1380元/噸，山東50%離子膜堿上漲320元至2370元/噸。

近期華東地區部分廠家或將出現裝置全停的情況，華北、西北供應量也明顯減少，盡管下游同樣受雙控政策影響，開工率有所降低，但供不應求的局面短期內難有明顯改觀；同時，下游氧化鋁用堿價格寬幅上漲，對燒堿價格亦形成支撐。

綜合來看，預計10月份后期國內燒堿市場仍有漲升動力。

備注：文中雙控政策解析取自網絡，價格數據取自隆眾資訊網。

作者：齊魯石化財務部 李敬民 路軍

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