(海豚讀次新：關(guān)于次新的一切都在這里)重點(diǎn)次新年報跟蹤系列之盈趣科技：2017年業(yè)績增長亮眼，只是同樣是業(yè)績翻倍，中石科技卻三連板，上市以來創(chuàng)新高，盈趣科技卻天天領(lǐng)跌？一季度業(yè)績預(yù)告不及預(yù)期成最大障礙，公司解釋說都是匯兌損益惹得貨！難道果真

(海豚讀次新：關(guān)于次新的一切都在這里)

重點(diǎn)次新年報跟蹤系列之盈趣科技：2017年業(yè)績增長亮眼，只是同樣是業(yè)績翻倍，中石科技卻三連板，上市以來創(chuàng)新高，盈趣科技卻天天領(lǐng)跌？一季度業(yè)績預(yù)告不及預(yù)期成最大障礙，公司解釋說都是匯兌損益惹得貨！難道果真如此，不是IQOS還在熱賣嗎？

昨晚監(jiān)管層終于怒了！一口氣特停了三只妖股，除了兩只次新（必創(chuàng)科技和七一二），還有振華股份...不過妖股就是妖股，特停已經(jīng)不能阻止妖股的上漲。今日早盤雖然大幅低開，但是剛復(fù)牌的盤龍藥業(yè)在9:49左右成功漲停，走出了逆天的九天八板，大有萬興科技第二之勢頭。除此之外盤面上各種三連板、四連板仍舊處處可見。今日自然漲停次新有21日，不過從下表中可以看出一規(guī)律，就是有六只和一季度業(yè)績大幅預(yù)增有關(guān)，還有3只高送轉(zhuǎn)，最典型的如大燁智能，昨日漲停后盤后公布了高送轉(zhuǎn)方案，不排除有人提前掌握信息...

4月3日自然漲停次新情況表

消息面上今日最大熱點(diǎn)就是兩部委為增加天然氣供給對頁巖氣資源稅減征30%，最終直接刺激貴州燃?xì)狻⑿陆鹁嫖绾鬂q停，而阿科力更是頁巖氣最純正的概念股，也已在不知不覺中走出了四天三板，午后近乎直線拉板。

關(guān)于阿科力和頁巖氣的關(guān)系歡迎點(diǎn)擊如下鏈接查看海豚此前剖析：

【剖析】又一只次新新材料，打破國外壟斷.....

盤中軍工板塊異動，不過僅新余國科漲停，安達(dá)維爾等早盤沖高回落，昨日光威復(fù)材公布年報，業(yè)績終于落地：營收同比增長49.87%，凈利同比增長18.99%，軍品營收占比下降了19個百分點(diǎn)，風(fēng)電碳梁同比大增698% ，最終也導(dǎo)致毛利率下降了11個百分點(diǎn)。此外政府補(bǔ)助在凈利潤中占比近20%成為公司最大隱憂，今日盤中直接低開...

醫(yī)藥板塊持續(xù)活躍，輪番上演。昨日公布高送轉(zhuǎn)的艾德生物終于漲不動了，也算預(yù)期落地，剩下的就看透景和凱普的高送轉(zhuǎn)預(yù)期了。藥明康德概念股昭衍新藥尾盤再現(xiàn)拉升，壽仙谷、華森制藥等前期龍頭尾盤封板。盤后再出重磅利好：仿制藥企業(yè)經(jīng)認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)的 減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅

（最近各領(lǐng)域板塊減稅政策比較多，可以輪動得來了!)

此外川恒股份、森霸股份今日連板失敗，化工股力潤禾材料受漲價影響早盤封板。

總之，現(xiàn)在行情雖然妖股橫生，但今日賺錢效應(yīng)卻比較缺乏，今日跌超2%次新占比這一指標(biāo)近兩周來首次突破29%。遲遲沒有新股供應(yīng)，使得資金接力有點(diǎn)困難，不得不轉(zhuǎn)而尋找超遠(yuǎn)端的老龍頭。一番炒作過后大多已重回高位。除了昨天提到的江豐電子，艾德生物、昭衍新藥等質(zhì)優(yōu)次新也均床下新高，貴州燃?xì)獾壤涎芍鼗馗呶?..

所以今日尾盤可以看到不少低位次新開始補(bǔ)漲，如少有人關(guān)注的京華激光、精研科技、金辰股份等等...開始進(jìn)入弱勢股補(bǔ)漲行情中。

盤后其他重磅信息：

萬興科技、誠邁科技明日復(fù)牌，藍(lán)曉科技被關(guān)

（每天都有被關(guān)和放出來的妖股，特停認(rèn)證也是夠忙...）

今日4家企業(yè)過會情況，中信建投證券、億嘉和科技、甘李藥業(yè)獲通過，浙江叁益科技被否。過會率好于之前....

隨著年報持續(xù)披露，海豚從今日起將為大家一一解讀重點(diǎn)跟蹤次新最新年報情況！今日來為大家說說電子煙明星股2017年業(yè)績情況！

盈趣科技開板之時海豚曾做過深度剖析，并極力推薦大家重點(diǎn)關(guān)注這一稀缺標(biāo)的！

此前剖析鏈接歡迎點(diǎn)擊文末“了解更多”查看

再之后小盈盈在一片爭議聲中，在次新大勢不好的情況下逆勢拉升近50%，作為一大盤股著實(shí)不易，也算是送上了春節(jié)大紅包。曾一度某吧某球上還掀起了賽電子煙的風(fēng)潮，萬寶路電子煙一時間成了不錯的裝B神器。

之后海豚在100以上成功減倉，現(xiàn)如今在調(diào)整了20%左右之后，盈趣的業(yè)績?nèi)绾危抗乐邓绞欠窈侠恚壳铱匆韵潞ｋ嗟脑敿?xì)動態(tài)跟蹤....

盈趣電子遭遇業(yè)績黑天鵝？都是匯兌損益惹得禍？

原本炙手可熱的電子煙明星股，在3月30日業(yè)績發(fā)布后的第二天直接跳空低開直奔跌停板！就在別的次新龍頭在幾連板的各種競賽之時，這個昔日龍頭卻因一份業(yè)績預(yù)告：一季度凈利增速可能為負(fù)，而嚇壞了一縱投資者，從此股價開始萎靡。

先來看下2017年財(cái)報情況：

• 營收32.67億，同比增長98.2%（此前預(yù)計(jì)86.96%-106.64%）；

• 凈利9.84億，同比增長120.86%（此前預(yù)計(jì)117.19%至 140.05%）；

• 扣非凈利為9.63億，同比增長107.36%（此前預(yù)計(jì)103.58%-125.01%）。

通過比較可以看到基本符合預(yù)期，但是實(shí)際業(yè)績情況處于區(qū)間偏下位置。

分季度來看，四季度營收增速有所放緩，環(huán)比微降4%。凈利潤方面，受匯兌損益影響公司四季度凈利同比大降22%，而二季度、三季度凈利分別同比增長35.51%、20.23%。。

再來看一季度業(yè)績增長乏力的原因：真的只是匯兌損失？

公司預(yù)計(jì)2018年一季度營收同比微增10%至20%；凈利潤為1.59-1.87萬，同比下降0-15%。下降原因是美元兌人民幣匯率貶值幅度較大，可能會導(dǎo)致公司產(chǎn)生較大匯兌損失。

此外公司出口占比逐年提升，2014-2017年出口占比分別高達(dá)89.39%、91.14%、 93.97%及96.10%.主要出口國家為北美、歐洲及馬來西亞等。2017年度，公司直接出口至美國的產(chǎn)品收入占比為20%-30%左右。

2017 年9月公司投資設(shè)立匈牙利盈趣.擬開展智能控制部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，至此，公司已在境外共設(shè)立了香港盈趣、馬來西亞盈趣、加拿大盈趣、馬來西亞模具及匈牙利盈趣等5 家控股子公司，

出口占比較高導(dǎo)致的影響就是匯兌損益波動較大：

2015 年度、2016 年度期間美元兌人民幣匯率均呈現(xiàn)升值趨勢，使 得公司分別獲得匯兌收益1,992.46 萬元、3,664.90 萬元，占當(dāng)期凈利潤比重分別高達(dá)12.09%、8.22%。

到了2017年，美元由盛轉(zhuǎn)衰，人民幣結(jié)束連續(xù)三年貶值趨勢開始逆襲，2017年全年人民幣兌美元升值4300基點(diǎn)，匯價從6.9漲至6.5左右，漲幅超6%創(chuàng)2008年以來最大漲幅。

這一變化給盈趣造成的影響是匯兌損失不斷擴(kuò)大，財(cái)務(wù)費(fèi)用有增無減，2017年半年產(chǎn)生匯兌損失2,202.38 萬，到了2017年全年匯兌損失達(dá)7025.78 萬。最終導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長296.17%。

2018年一季度人民幣繼續(xù)升值，美元兌人民幣匯率從6.5左右進(jìn)一步下跌至6.29左右，人民幣漲幅超3.3%.也正是基于此公司對一季度業(yè)績給出了悲觀預(yù)計(jì)。但是人民幣不可能持續(xù)升值，而且公司也計(jì)劃在2018年開展3.5億美元的遠(yuǎn)期結(jié)售匯交易業(yè)務(wù)，來對沖匯率風(fēng)險。

如果說匯兌損益導(dǎo)致凈利出現(xiàn)負(fù)增長，但是一季度營收增速也只有10-20%，確實(shí)就難以解釋。

分析公司2017年凈利季度變化圖，可以看到2017年一季度凈利潤為全年最低，業(yè)績高位出現(xiàn)在二季度和三季度，但季節(jié)性變化并不明顯。

下面來仔細(xì)看下盈趣業(yè)績增長的各大引擎是否還安好？

萬寶路電子煙2017年用戶已達(dá)470萬+，同比增長2.36倍

首先要關(guān)注的就是萬寶路的電子煙賣得究竟如何？據(jù)菲莫國際最新財(cái)報顯示：

IQOS用戶已經(jīng)從2016年140萬增長至2017年470萬以上，增幅大于235.7%；

2017年IQOS專用煙彈HeatSticks的出貨量362億支，同比大增3.89倍，2015年與2016年對應(yīng)出貨量為3.96億支和74億支。目前IQOS存量已達(dá)1000萬臺的量級

IQOS市場持續(xù)拓展，2016年登錄20個國家，2017年達(dá)到35個。

從主要的市場來看，截止2017年4季度，IQOS的專用煙彈（加熱不燃燒產(chǎn)品（HnB）在日本的市占率達(dá)到13.9%，在韓國達(dá)到5.5%，在烏克蘭、希臘、哥倫比亞、捷克、羅馬尼亞分別達(dá)到2.4%、2.8%、2.1%、1.8%、1.9%。

美國食品與藥物監(jiān)管局（FDA）的三方技術(shù)顧問TPSAC承認(rèn)IQOS相比于傳統(tǒng)煙草顯著降低有害成分，登錄美國市場前的審核工作有序推進(jìn)。

可以說IQOS已經(jīng)成為電子煙爆款產(chǎn)品，2018年有望登陸美國市場，保守預(yù)估2020年的設(shè)備存量將是2017年的4-5倍。IQOS在2020年存量預(yù)期達(dá)到4740萬臺，新增出貨量1887萬臺。

公司第一大引擎——電子煙業(yè)務(wù)2017同比大增2.14倍

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公司第二大引擎——家用雕刻機(jī)業(yè)務(wù)重回歷史高位，2017年同比大增97%

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汽車電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)2017年首現(xiàn)負(fù)增長

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