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迫在眉睫的供應(yīng)短缺和強勁的需求,促使銅價將達到近年來的新高。銅幾乎在每個行業(yè)都有應(yīng)用,是迄今為止使用最廣泛的基本金屬。幾十年來,銅價一直是全球經(jīng)濟健康的關(guān)鍵指標(biāo),銅價上漲預(yù)示著全球經(jīng)濟強勁,而銅價長期大幅下跌往往是經(jīng)濟不穩(wěn)定的一個表現(xiàn)。銅價
迫在眉睫的供應(yīng)短缺和強勁的需求,促使銅價將達到近年來的新高。
銅幾乎在每個行業(yè)都有應(yīng)用,是迄今為止使用最廣泛的基本金屬。幾十年來,銅價一直是全球經(jīng)濟健康的關(guān)鍵指標(biāo),銅價上漲預(yù)示著全球經(jīng)濟強勁,而銅價長期大幅下跌往往是經(jīng)濟不穩(wěn)定的一個表現(xiàn)。
銅價在2020年3月中旬跌至每磅2.17美元觸底后,此后一直呈急劇上升的趨勢。
2021年銅價上漲的原因是隨著世界大的經(jīng)濟體開始擺脫新冠病毒的影響,供需缺口正在擴大,而封鎖導(dǎo)致銅礦開采活動未能跟上經(jīng)濟活動的反彈。因此,銅價在2021年將達到創(chuàng)紀(jì)錄的高點。
那么,銅的最高價格究竟是多少呢?
首先讓我們更深入地了解是什么因素推動了銅價,以及銅價的歷史走勢后再來回答這個問題。
一、銅價的驅(qū)動因素
長期以來,強勁的銅需求一直是推動銅價上漲的最強勁因素之一。日常生活中銅的使用量不斷增加,建筑和電網(wǎng)到電子產(chǎn)品和家用電器,使其成為全球第三大消耗最多的金屬。
銅具有防腐性和高導(dǎo)導(dǎo)性,因此它是建筑行業(yè)的常用金屬(例如銅管和銅線)。事實上,建筑業(yè)占全球銅消費量的近一半。預(yù)計亞洲和西方經(jīng)濟體對新房和房屋裝修的需求上升將支持銅價繼續(xù)走高。
此外,銅的導(dǎo)電性能正日益受到追捧,應(yīng)用于可再生能源,包括熱能、水能、風(fēng)能和太陽能。
然而,可再生能源行業(yè)中對銅需求最大的是電動汽車(EV)、電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施和儲能應(yīng)用。作為應(yīng)對氣候變化的手段,各國政府將推進交通網(wǎng)絡(luò)電氣化和能源儲存計劃,預(yù)計這一領(lǐng)域的銅需求將激增。
近幾十年來,銅價飆升與中國需求上升密切相關(guān),因為中國在住房和基礎(chǔ)設(shè)施注入了大量政府支持的資金。據(jù)Statista統(tǒng)計,到2022年,中國的銅消費量將達到1365萬噸。預(yù)計亞洲國家工業(yè)生產(chǎn)和建筑活動的強勁反彈將提振銅價。
隨著可再生能源行業(yè)的發(fā)展,歐洲也正在成為銅消費的主力軍。2020年,歐洲在電動汽車銷量方面處于世界領(lǐng)先,總銷量約為200萬臺,分析師預(yù)計這一趨勢在2021年將持續(xù)下去。
每臺不同類型車輛對銅使用量分別為:內(nèi)燃機車輛使用約22公斤,混合動力電動汽車使用40公斤,插電式混合動力電動汽車使用55公斤,電池電動汽車使用80公斤,電池電動巴士使用253公斤。
研究公司W(wǎng)ood Mackenzie的首席銅分析師Eleni Joannedes認(rèn)為,歐洲對銅的需求量將取決于哪種類型的電動汽車會激發(fā)消費者的興趣。
在銅市場的供應(yīng)方面,世界上最大的銅礦正面臨著銅資源的枯竭,而在過去十年或更久的時間里,新的銅礦發(fā)現(xiàn)卻寥寥無幾。
新冠病毒的流行使情況變得更糟,幾個主要銅生產(chǎn)國的采礦活動面臨停工,另外,銅礦產(chǎn)商推遲了對進一步勘探和開發(fā)的投資,而一個銅礦項目從發(fā)現(xiàn)到生產(chǎn)可能需要長達10至20年的時間,這些因素對銅供應(yīng)將產(chǎn)生長期影響。
標(biāo)普全球市場情報商品分析師Thomas Rutland預(yù)測,全球精煉銅市場的赤字在2024年將達到20多萬噸。
此外,市場對銅庫存偏低的擔(dān)憂也在加劇。2021年4月底,美國銀行的大宗商品分析師指出,銅庫存處于15年來的最低水平,僅能滿足3.3周需求。分析師預(yù)測2021年和2022年銅市場赤字,隨著全球經(jīng)濟開放,銅供應(yīng)短缺可能導(dǎo)致銅價進一步飆升。
這意味著最終用戶可能需要轉(zhuǎn)向銅廢料市場來彌補供應(yīng)短缺。銅廢料市場有時被稱為"世界上最大的銅礦",回收的銅廢料對銅市場的供應(yīng)和平衡做出了重大貢獻。
二、銅價的歷史趨勢
回顧歷史價格,銅價在過去20年里經(jīng)歷了一段瘋狂的旅程。
銅價在2001年6月初跌至每磅0.73美元的低點,隨后全球經(jīng)濟增長于2008年4月達到每磅3.91美元的高點。當(dāng)然,2008年的全球經(jīng)濟危機又很快導(dǎo)致了銅價暴跌。
2011年全球經(jīng)濟開始復(fù)蘇后,銅價在年初創(chuàng)下每磅4.58美元的新高。然而,由于銅價開始五年的下跌趨勢,這一高點是短暫的,2016年初跌至每磅1.95美元左右。
銅價在隨后四年中保持相當(dāng)平穩(wěn),在每磅2.50美元至3美元之間波動。
2020年,盡管經(jīng)濟放緩,但新冠病毒大流行對礦山供應(yīng)和精煉銅的影響推動銅價走高。銅價從3月份的低點每磅2.17美元攀升至3.52美元。
2021年,銅價繼續(xù)飆升,經(jīng)濟恢復(fù)預(yù)期和供應(yīng)短缺將達到目前最高水平。
三、2021年銅價將創(chuàng)記錄
2021年5月10日,銅價首次突破每磅4.90美元,隨后回落至每磅4.76美元收盤。
2021年銅價從每磅3.55美元開始。在整個2021年第一季度,經(jīng)濟復(fù)蘇的跡象和對電動汽車和可再生能源的濃厚興趣推動銅價不斷上漲。在2月中旬,銅價就突破每磅4美元關(guān)口,2月24日觸及每磅4.30美元,達到10年來的高點。2021年第一季度銅價上漲了11%以上,而去年同期的跌幅為20%。
商品市場分析公司的Dan Smith表示:"銅價在2021年初飆升,表現(xiàn)優(yōu)于普遍預(yù)期?!?/p>
由于對世界兩大銅生產(chǎn)國智利和秘魯?shù)墓?yīng)擔(dān)憂,以及二季度對銅需求繼續(xù)上升的預(yù)期,再加上4月下旬,智利港口工人呼吁舉行罷工,而秘魯總統(tǒng)候選人 Pedro Castillo 則提議將采礦業(yè)國有化并重新起草該國憲法等因素,銅價在4月再創(chuàng)歷史新高,4月28日升至每磅4.50美元。
5月初,有消息稱銅庫存處于15年來的最低點。美國銀行大宗商品策略師Michael Widmer等分析師警告稱,今年和2022年庫存將進一步下降,導(dǎo)致銅市場出現(xiàn)赤字。
不久之后,銅價在5月10日觸及目前最高點,最后收于4.72美元。此后,銅價在6月份曾一度走低,但截至6月7日已保持在4.50美元以上。
銅價在2021年的上漲鼓舞了市場對未來銅價走強的樂觀情緒,75%的受訪者認(rèn)為銅價走高是可持續(xù)的。Adam Rozencwajg of Goehring & Rozencwajg認(rèn)為:“未來銅價將會非常強勁,銅價可能上漲高達每磅15美元?!?/p>
注:
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丁俊
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