純苯價(jià)格行情監(jiān)測(cè)（2021年純苯春節(jié)前后價(jià)格變化）

春節(jié)期間，原油堅(jiān)挺，以及美國(guó)部分裝置計(jì)劃外停車，引發(fā)外盤純苯價(jià)格大漲，F(xiàn)OB韓國(guó)較節(jié)前上漲53美元/噸，至776美元/噸。外盤價(jià)格傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)后，在下游苯乙烯基于同樣原因的大漲助推下，國(guó)內(nèi)純苯推漲積極，華東現(xiàn)貨商談價(jià)格上行至6000元/噸，山

春節(jié)期間，原油堅(jiān)挺，以及美國(guó)部分裝置計(jì)劃外停車，引發(fā)外盤純苯價(jià)格大漲，F(xiàn)OB韓國(guó)較節(jié)前上漲53美元/噸，至776美元/噸。外盤價(jià)格傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)后，在下游苯乙烯基于同樣原因的大漲助推下，國(guó)內(nèi)純苯推漲積極，華東現(xiàn)貨商談價(jià)格上行至6000元/噸，山東地?zé)挻汗?jié)期間去庫(kù)良好，價(jià)格推漲5850元/噸。中石化掛牌積極跟漲400元/噸，至5800元/噸。

目前來(lái)看，國(guó)外裝置停車帶來(lái)的利好支撐短期仍能延續(xù)，國(guó)內(nèi)則對(duì)3-4月整體預(yù)期供應(yīng)趨緊。純苯高價(jià)堅(jiān)挺的行情有望得以保持，后續(xù)價(jià)格不乏有繼續(xù)上行空間。

春節(jié)前后價(jià)格對(duì)比分析

2020與2021年純苯價(jià)格季節(jié)對(duì)比圖

由上圖可見(jiàn)，2021年純苯經(jīng)歷了1月的相對(duì)震蕩盤整后，在1月底價(jià)格開(kāi)始發(fā)力上漲。支撐其價(jià)格上漲的動(dòng)力主要是中金石化的檢修期非計(jì)劃內(nèi)延長(zhǎng)，以及下游進(jìn)入節(jié)前備貨周期。兩因素疊加后，下游補(bǔ)貨積極性陡然提升，引發(fā)價(jià)格不斷追高。

價(jià)格上漲至春節(jié)前夕，隨著主要參與者的陸續(xù)離場(chǎng)放假，純苯價(jià)格上漲暫時(shí)告一段落。但隨著春節(jié)期間，美國(guó)多套裝置意外停車，引發(fā)外盤純苯及苯乙烯價(jià)格大漲。國(guó)內(nèi)參與者在節(jié)后積極跟漲，純苯價(jià)格呈現(xiàn)直線型拉升。時(shí)隔一年后，價(jià)格終于得以回歸2020年1月衛(wèi)生事件爆發(fā)之前的價(jià)格水平。

下面我們來(lái)具體看2021年春節(jié)前后純苯及相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格對(duì)比。

2021年純苯及相關(guān)產(chǎn)品春節(jié)前后價(jià)格對(duì)比圖

由上表可見(jiàn)，春節(jié)前后，純苯價(jià)格漲幅明顯。華東市場(chǎng)、山東市場(chǎng)以及中石化掛牌價(jià)格，均有明顯漲幅。其中最突出的是山東純苯，漲幅高達(dá)14.71%，且國(guó)內(nèi)漲幅超過(guò)了美金及原油漲幅。這說(shuō)明本輪價(jià)格上漲，固有國(guó)外裝置檢修，原油上漲等外在因素支撐；但國(guó)內(nèi)供應(yīng)面趨向緊張，業(yè)者對(duì)后期純苯基本面看好也是重要支撐因素。

影響價(jià)格波動(dòng)的主要因素的變化

由于純苯及下游產(chǎn)品多數(shù)為大型煉化裝置的組成部分，因而短期內(nèi)開(kāi)工率難有明顯變化。但我們把時(shí)間拉長(zhǎng)至2-4月，仍能看出產(chǎn)業(yè)鏈的供需變化趨勢(shì)。

2-4月中國(guó)純苯檢修計(jì)劃表

首先是國(guó)內(nèi)供需情況。2021年，中國(guó)純苯裝置主要檢修集中于4-7月。（詳見(jiàn)往期文章，2021年國(guó)內(nèi)部分純苯裝置檢修表）但由于部分企業(yè)未能如期重啟，檢修期延長(zhǎng)；部分企業(yè)提前檢修，導(dǎo)致2021年2-4月周期，國(guó)內(nèi)純苯檢修損失量同樣高位。經(jīng)隆眾資訊測(cè)算，2021年2-4月，中國(guó)石油苯計(jì)劃?rùn)z修量約為19.93萬(wàn)噸。

2-4月，中國(guó)純苯并無(wú)計(jì)劃新投裝置。值得關(guān)注的是于2020年12月底投產(chǎn)的中化泉州40萬(wàn)噸/年新裝置。該裝置自投產(chǎn)后，持續(xù)低位運(yùn)行，負(fù)荷在5成左右。該裝置能否在2-4月提升負(fù)荷，是華南、華東地區(qū)供應(yīng)量的一個(gè)變數(shù)。

加氫苯作為純苯的替代產(chǎn)品，裝置開(kāi)停車成本較低，多根據(jù)利潤(rùn)排產(chǎn)，2-4月并無(wú)具體檢修計(jì)劃。

2-4月中國(guó)純苯下游檢修計(jì)劃表

2-4月，國(guó)內(nèi)下游計(jì)劃?rùn)z修量共計(jì)15.64萬(wàn)噸，計(jì)劃?rùn)z修的裝置主要是苯乙烯裝置。苯酚、己二酸、MDI也有部分企業(yè)預(yù)定檢修。苯胺企業(yè)開(kāi)停車成本較低，多根據(jù)利潤(rùn)排產(chǎn)，并無(wú)明確檢修計(jì)劃報(bào)出。己內(nèi)酰胺部分企業(yè)預(yù)計(jì)有負(fù)荷調(diào)整。

經(jīng)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，2021年2-4月，純苯下游企檢修，預(yù)計(jì)將會(huì)減少純苯15.64萬(wàn)噸的消費(fèi)量。

2-4月中國(guó)純苯下游新投計(jì)劃表

2-4月，純苯下游新投裝置共計(jì)7套，分屬山東某工廠的兩套環(huán)己酮裝置，1月投產(chǎn)的江蘇富強(qiáng)的苯胺新裝置，1月投產(chǎn)的安徽嘉璽苯乙烯新裝置，以及3月新投的中化弘潤(rùn)、中化泉州、中海殼牌三套苯乙烯新裝置。新投裝置投產(chǎn)會(huì)受到原料備貨情況、預(yù)定投產(chǎn)期間產(chǎn)品的盈利情況、裝置技術(shù)原因等多方面影響，實(shí)際重啟時(shí)間往往與計(jì)劃投產(chǎn)時(shí)間有一定差別。

由以上計(jì)算可知，預(yù)計(jì)2021年2-4月，石油苯因檢修減量損失19.93萬(wàn)噸，下游因檢修減少對(duì)純苯的消費(fèi)量15.64萬(wàn)噸，下游因新增增加對(duì)純苯的消費(fèi)量22萬(wàn)噸。因此，2021年2-4月，中國(guó)純苯供需平衡差約為-26.29萬(wàn)噸，供應(yīng)小于需求，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存理論上將會(huì)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，且需要增加進(jìn)口量進(jìn)行補(bǔ)充。

上述計(jì)算僅體現(xiàn)理論計(jì)算值。實(shí)際應(yīng)用時(shí)，需考慮生產(chǎn)工廠的負(fù)荷變動(dòng)，加氫苯企業(yè)的臨時(shí)開(kāi)停車計(jì)劃，檢修裝置的重啟順利程度，下游裝置的投產(chǎn)進(jìn)程，因此實(shí)際情況預(yù)計(jì)與理論計(jì)算值有所偏差。

僅從理論計(jì)算值不難看出，2-4月，中國(guó)純苯理論供應(yīng)缺口存在，整體呈現(xiàn)供應(yīng)偏緊格局。如原油能繼續(xù)維持高位堅(jiān)挺，外盤成本位支撐存在，有望維持相對(duì)高價(jià)，則中國(guó)純苯價(jià)格能夠在供需、外盤價(jià)格支撐下，維持在相對(duì)高位運(yùn)行。

2-4月亞洲.美國(guó)純苯檢修表

中國(guó)純苯2020年進(jìn)口純苯209.79萬(wàn)噸，其中49.53%進(jìn)口自韓國(guó)，31.37%進(jìn)口至自東南亞，11.05%進(jìn)口自亞洲其他國(guó)家，來(lái)自亞洲的純苯共計(jì)中國(guó)總進(jìn)口量的95.27%。

與中國(guó)純苯檢修計(jì)劃相似，亞洲純苯裝置檢修同樣集中于4-7月。經(jīng)隆眾資訊測(cè)算，2021年2-4月，亞洲石油苯計(jì)劃?rùn)z修量約為14.3萬(wàn)噸。

上述美國(guó)純苯裝置于2月16日起由于低溫影響非計(jì)劃內(nèi)停車，復(fù)工時(shí)間尚未公布。

亞美裝置的計(jì)劃及非計(jì)劃?rùn)z修，對(duì)外盤市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)有利好推動(dòng)。

對(duì)于節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)的預(yù)測(cè)

綜上所述，我們認(rèn)為造成純苯短期價(jià)格上漲的原因既有原油、大宗商品上漲帶來(lái)的宏觀面利好。也有純苯、苯乙烯海外裝置非計(jì)劃停車引發(fā)的短期價(jià)格急速拉漲。但除以上影響外，國(guó)內(nèi)純苯在2-4月持續(xù)存在的供應(yīng)缺口，也是市場(chǎng)參與者認(rèn)為后續(xù)純苯供應(yīng)趨緊，價(jià)格具備上漲條件的整體心理預(yù)期。

此外，隨著華東港口庫(kù)存因進(jìn)口船到貨減少，逐漸回落至20萬(wàn)噸左右水準(zhǔn)；以及市場(chǎng)價(jià)格回歸衛(wèi)生事件之前的歷史價(jià)位，業(yè)者整體對(duì)于在目前原油水準(zhǔn)下，國(guó)內(nèi)純苯易漲難跌的印象逐步穩(wěn)固。

因而盡管海外裝置情況帶來(lái)的短期影響終會(huì)緩解，但在國(guó)內(nèi)下游裝置如中海油殼牌苯乙烯、中化泉州苯乙烯等投產(chǎn)期陸續(xù)接近，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存水平繼續(xù)回落等一系列內(nèi)在利好支撐下，純苯價(jià)格在2月下旬至3月，預(yù)計(jì)有繼續(xù)上行空間。