老虎證券“生猛”：左手美股獨家打新，右手獨角獸期權(quán)

2018年，中國公司赴美IPO數(shù)量創(chuàng)歷史新高。2019年，美股或再迎來中概股上市大年。

美股持續(xù)火爆：一季度，美股三大指數(shù)漲幅均達兩位數(shù)。其中，標(biāo)普500累計上漲13.07%;道瓊斯累計上漲11.15%;納斯達克累計上漲16.49%。

中概股表現(xiàn)尤為優(yōu)異。一季度，衡量中概股整體表現(xiàn)的霍特中概股指數(shù)上漲28.05%，跑贏美股大盤。此外，一季度跑贏美股大盤的中概股個股數(shù)量高達122只，占總體中概股數(shù)量的55.5%;實現(xiàn)雙位數(shù)漲幅的個股達137只，占總體中概股數(shù)量六成以上。

其中，中概股中的明星企業(yè)多集中在信息技術(shù)、可選消費和醫(yī)療保健板塊，符合近年來“新經(jīng)濟、新消費”的投資風(fēng)向走勢。

在這樣的情況下，立志“幫助更多的中產(chǎn)階級和普通老百姓能夠分享到全世界成長的紅利”互聯(lián)網(wǎng)券商老虎證券也成功開辟了新的業(yè)務(wù)賽道。老虎證券，已是最大的專注服務(wù)全球華人投資者的互聯(lián)網(wǎng)券商，并于今年3月成功登陸納斯達克。

老虎證券開始生長出新的業(yè)務(wù)雙翼：一邊面向B端推出一站式ESOP，深耕獨角獸企業(yè)，打通企業(yè)員工股權(quán)激勵管理方案;一邊繼續(xù)在美港股打新方面繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，降低打新門檻，打破階層限制，讓更多的普通人參與新經(jīng)濟股權(quán)打新，分享紅利。

B端業(yè)務(wù)和C端業(yè)務(wù)齊頭并進，老虎證券雙翼展翅，未來可期。

1 |美港股打新：降低入市門檻

成立于2014年的老虎證券主要面向普通投資者及機構(gòu)投資者提供美股、港股、A股(滬港通/深港通)等全球主要市場的股票經(jīng)紀和增值服務(wù)。

自我定位于高速成長的華人互聯(lián)網(wǎng)券商的老虎證券，累計交易規(guī)模在三年內(nèi)突破10000億人民幣。在所有專注于全球華人投資者的互聯(lián)網(wǎng)券商中，老虎證券沖擊萬億交易規(guī)模的用時最短。

2019年3月20日，35歲的前網(wǎng)易技術(shù)人員、創(chuàng)始人巫天華敲響了發(fā)展迅猛的老虎證券上市的鐘聲。

老虎證券之所以能“在B端和C端都有大量客戶的基礎(chǔ)累積”，憑借的“獨特的優(yōu)勢”之一就是美股打新服務(wù)。

在中國企業(yè)加快海外上市步驟的同時，得益于全球資產(chǎn)配置浪潮高漲，中國的投資者也開始將眼光投向海外市場，投資美港股需求爆發(fā)。

除了在美股二級市場買賣股票外，不少投資者也嘗試參與新股申購。美股打新隨著大批新經(jīng)濟公司登陸美股變得愈發(fā)火爆。

不過，美股IPO不向散戶公開發(fā)售，普通人認購門檻是百萬美金。這導(dǎo)致IPO打新成為了巫天華口中降低美股投資門檻中未解決的“最后一公里”。

“如果把門檻降到幾百、幾千美金，那么散戶完全可以參與其中，有機會以發(fā)行價買到股票，提早錨定這些公司IPO的紅利。”巫天華說。“想幫助更多的中產(chǎn)階級和普通老百姓能夠分享到全世界成長的紅利。”是巫天華創(chuàng)立老虎證券的初衷。

于是，老虎證券開始試水美股IPO承分銷業(yè)務(wù)，希望從發(fā)行人、承銷團手里爭取新股額度以提供給散戶投資者認購。打破企業(yè)高層和投行對美股打新渠道的壟斷。

2017年11月，搜狗在美上市，老虎證券爭取到了一部分額度，推出了華人美股投資史上的第一個IPO打新項目。

當(dāng)時，搜狗發(fā)行價區(qū)間為11-13美元，最低認購100股，散戶認購資金門檻約為1300美金。盡管當(dāng)時參與打新的流程還比較復(fù)雜，老虎證券仍然收到了數(shù)百萬美元的認購訂單。

“那天晚上是很緊張的，雖然開盤和發(fā)行價持平，但盤中上漲10%，收盤也大概漲了4%，老虎打新還是讓用戶賺錢了。”巫天華回憶到。

由搜狗開始，曾經(jīng)對于散戶來說遙不可及的美股打新不再被機構(gòu)和高凈值人群壟斷，變成觸手可及。而老虎證券也對打新流程進行優(yōu)化，將A股“一鍵打新”的功能復(fù)制到美股，讓投資者可以“傻瓜式”操作。

此后，老虎證券陸續(xù)向普通投資者獨家提供了愛奇藝、虎牙、拼多多、嗶哩嗶哩、360金融、騰訊音樂等一批中概股的新股申購服務(wù)。

在老虎這28只打新的新股中，其中開盤即漲的新股有22只，漲幅超過20%的新股有8只。開盤漲幅最高的是硅谷公司Zoom 80.56%，刷新近期最賺錢新股紀錄，其次為小贏科技57.89%。收盤上漲的新股有19只，漲幅超過20%的新股有9只，其中最大漲幅為趣頭條128.14%。　　

在老虎證券上市前夕，用戶代表TJ表示：“我了解到很多用戶真正有動力從其他券商轉(zhuǎn)到老虎證券是在2018年，當(dāng)年老虎證券推出了獨家的一鍵打新功能，比如很多朋友喜歡B站，而老虎證券是當(dāng)時唯一一家提供B站打新的券商。”

甚至老虎證券自己上市也向用戶開放了打新服務(wù)。老虎的用戶可以成為老虎的股東，在老虎的平臺上交易老虎，這在巫天華看來，是一件“比較酷”的事情。

2 |一站式ESOP：to B“神器”

巫天華對美股的興趣與創(chuàng)辦老虎證券的最初想法始于他在網(wǎng)易工作期間獲得的股票期權(quán)。現(xiàn)在，員工持股還成為了老虎證券最新的業(yè)務(wù)突破口。

從2017年下半年起，中國企業(yè)掀起了一波赴美上市熱潮，尤其是新經(jīng)濟公司，開啟了新一輪IPO“超級周期”。

金融科技向to B轉(zhuǎn)型已成不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。作為金融科技的佼佼者之一，老虎證券也在積極把握這股趨勢，持續(xù)發(fā)力B端業(yè)務(wù)，滿足擬赴海外上市公司的諸多痛點。　　

據(jù)老虎證券方面介紹，在美股IPO承分銷業(yè)務(wù)逐漸成熟后，ESOP管理服務(wù)和投行業(yè)務(wù)的聯(lián)動是老虎證券的下一步重要動作。

已在或計劃在海外上市的中國企業(yè)，不少在在融資早期即開啟股權(quán)激勵計劃，更廣泛地激勵員工。此外，在上市進程中，這些企業(yè)還面臨著上市前激勵數(shù)據(jù)管理、上市后行權(quán)賣出交易、財稅等問題。

但是，市面上傳統(tǒng)的ESOP管理服務(wù)商存在費用高、服務(wù)效率低、系統(tǒng)老化等問題，并且難以開發(fā)定制化功能、缺乏APP產(chǎn)品服務(wù)，難以滿足當(dāng)前新經(jīng)濟企業(yè)及其員工的核心需求。

有鑒于此，老虎證券推出一體化股權(quán)激勵解決方案，為海外上市及擬上市公司提供從方案設(shè)計、計劃授予及簽署、數(shù)據(jù)管理、持股計劃監(jiān)控到行權(quán)等在內(nèi)的一站式ESOP管理服務(wù)，首次通過技術(shù)及服務(wù)創(chuàng)新為股權(quán)管理領(lǐng)域帶來變革。

所謂ESOP，即員工持股計劃，指公司提前將部分股份留出激勵優(yōu)秀員工，待上市后股份鎖定期結(jié)束便可在二級市場自由轉(zhuǎn)讓，目前是國際上應(yīng)用最為廣泛的股權(quán)激勵模式。

老虎證券相關(guān)負責(zé)人介紹稱：“ESOP不是一個單純的商業(yè)、法律或者稅務(wù)問題，老虎的優(yōu)勢一是擁有全球最先進的ESOP管理平臺，二是可以提供綜合性的解決方案，從零開始一步步協(xié)助企業(yè)實現(xiàn)股權(quán)激勵計劃。”

據(jù)悉，老虎證券自主研發(fā)的Tiger ESOP管理系統(tǒng)針對傳統(tǒng)服務(wù)商痛點進行創(chuàng)新，目前可支持期權(quán)行權(quán)、RSU(限制性股票)、員工持股信托、員工購股計劃等多種激勵計劃的管理，涵蓋股票交易、數(shù)據(jù)管理、會計與財務(wù)報表等功能。

除了強大的系統(tǒng)支持，老虎證券為ESOP管理服務(wù)專門配置了本地化客服，以實現(xiàn)對企業(yè)需求的高效響應(yīng)。

老虎證券相關(guān)負責(zé)人介紹，ESOP服務(wù)團隊經(jīng)驗豐富，并深度合作了多家律所、信托機構(gòu)、商業(yè)銀行等，可為企業(yè)提供外匯登記、股份過戶登記、VIE架構(gòu)搭建等多種類型的增值服務(wù)，保障企業(yè)及員工利益。

通過Tiger ESOP管理系統(tǒng)的強大功能，企業(yè)從此可以無縫銜接上市前數(shù)據(jù)管理及上市后行權(quán)賣出交易，大幅提高管理效率、節(jié)約成本。同時，與傳統(tǒng)ESOP管理系統(tǒng)不同，這套系統(tǒng)還可根據(jù)需求開發(fā)定制化功能，靈活滿足企業(yè)需求。

此外，股權(quán)激勵數(shù)據(jù)是商業(yè)機密的一部分，Tiger ESOP系統(tǒng)從研發(fā)、云端措施、權(quán)限控制體系到監(jiān)控系統(tǒng)，可全流程保障企業(yè)的數(shù)據(jù)安全。

招股書顯示，截至2018年12月31日，老虎證券個人客戶中有71.5%在35歲以下，超過86.6%年收入超過4萬美元。

2018年Q4，平臺的換手率(即2018年第四季度的總交易量與同期期初和期末賬戶余額的平均值之比)高達1495.7% ，用戶交易活躍。

2018年的交易客戶留存率為81.8%，即有81.8%的2017年交易客戶在2018年繼續(xù)交易。自2017年初以來，每季度保留了超過96%的客戶存款。

目前來看，老虎證券的ESOP管理和投行服務(wù)這兩個B端業(yè)務(wù)已進入穩(wěn)步發(fā)展的軌道。

上述負責(zé)人透露，老虎證券一站式ESOP管理服務(wù)已開展超過一年，目前已積累數(shù)十家新經(jīng)濟企業(yè)客戶，企業(yè)及用戶均有不錯反響。

3|B端與C端融合，打開空間

老虎證券ESOP的負責(zé)人還表示：“相對于國際大行，華人背景使老虎證券更了解中國的新經(jīng)濟公司，同時老虎在B端和C端都有大量客戶的基礎(chǔ)累積，對華人市場的影響力而言，老虎證券具有獨特的優(yōu)勢。”

進入2019年，美股IPO“超級周期”延續(xù)，Lyft、Zoom、Pinterest、Uber、WeWork、瑞幸咖啡等多家獨角獸陸續(xù)登陸資本市場，美股打新再次成為焦點業(yè)務(wù)。

在美股熱潮之下，老虎證券開創(chuàng)的打新流程和模式被眾多競爭對手所效仿，但作為互聯(lián)網(wǎng)券商的領(lǐng)軍者，老虎證券打新項目數(shù)量和認購資金一直穩(wěn)居互聯(lián)網(wǎng)券商首位，遙遙領(lǐng)先。

老虎證券發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年5月，老虎證券共向投資者提供28只美股的打新服務(wù)，其中96%為全網(wǎng)獨家承分銷，覆蓋視頻直播、智能硬件、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、電子商務(wù)、教育培訓(xùn)、互聯(lián)網(wǎng)金融等多個行業(yè)板塊。

一站式ESOP解決了企業(yè)痛點，既助力企業(yè)上市，又有助為員工提供更完善的激勵;而美股打新則打破了階層壁壘，讓每一個階層平等的參與新經(jīng)濟股權(quán)打新，獲取收益。

兩者結(jié)合，實現(xiàn)了巫天華“想幫助更多的中國中產(chǎn)階級和普通老百姓能夠分享到全世界成長的紅利”的宏愿。

另一方面，兩個領(lǐng)域的創(chuàng)新也為老虎證券自己的發(fā)展提供了推動力。

5月17日，老虎證券發(fā)布了上市后的首份財報。數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，老虎證券實現(xiàn)營收960萬美元，同比增長20.1%。

在財報電話會議上，老虎證券CEO巫天華表示，老虎沒有把ESOP當(dāng)作單獨的服務(wù)，而是提供一攬子服務(wù)，結(jié)合IPO打新、分銷、ESOP管理等綜合性服務(wù)，隨著老虎證券在這個領(lǐng)域的市場份額的不斷增加，相信在未來的財務(wù)數(shù)據(jù)里面會有比較明顯的體現(xiàn)。

無限的創(chuàng)新能力賦予了老虎證券無限想象空間的未來。